Un viitor prietenos cu mediul în transportul alimentat cu energie electrică, fabrici și încălzirea casei depinde de o rețea electrică mare și rezistentă. În SUA și în alte părți, grila pur și simplu nu este pregătită pentru muncă. A ajunge acolo va costa sute de miliarde de dolari.
„Este cea mai rapidă cerere pe care am văzut-o în orice afacere cu care am fost asociat în timpul vieții mele profesionale”, a declarat directorul executiv al Eaton, Craig Arnold, care a lucrat la companii industriale de aproape 40 de ani. Barron.
Într-o perioadă în care creșterea ratelor dobânzilor și încrederea slabă a consumatorilor afectează majoritatea industriilor din SUA, Eaton a fost propulsată de un megatrend care probabil va persista, indiferent de condițiile din economia pe termen scurt. Pentru a combate schimbările climatice, mai multe servicii care erau alimentate cândva cu combustibili fosili vor trebui convertite în electricitate.
Piața a recompensat deja companii care se confruntă cu consumatorii precum
Tesla
(TSLA) pentru rolul lor în schimbarea lumii către acel viitor electric. Acțiunile lui Eaton au crescut și ele în ultimii cinci ani, dar nu atât de mult, iar compania primește o fracțiune din credit decât frații săi mai strălucitori.
În acest an, stocul Eaton a scăzut cu 19%, cu cinci puncte procentuale mai mult decât
S&P 500,
împovărată parțial de problemele legate de lanțul de aprovizionare. Acțiunile marelui producător se tranzacționează acum la 17.5 ori câștigurile așteptate pentru anul viitor - în conformitate cu piața mai largă, dar cu o reducere față de rivali precum
Servicii Quanta
(PWR) și
Abb.
(ABB).
Analistul Morgan Stanley, Joshua Pokrzywinski, consideră că compania, cu o valoare de piață de 56 de miliarde de dolari, merită să tranzacționeze cu o primă față de colegii, având în vedere cât de bine poziționată este pentru a beneficia de tendința de electrificare. El evaluează acțiunile la 20.75 ori câștigurile așteptate, rezultând un preț țintă de 180 de dolari — cu aproape 30% peste prețul recent de 140 de dolari. Eaton oferă, de asemenea, un randament al dividendelor de 2.3%.
Unele dintre echipamentele pe care le face Eaton, cum ar fi cutiile de întreruptoare din case, sunt destul de obișnuite încât să pară rudimentare. Dar multe echipamente electrice au devenit atât de sofisticate – cum ar fi software-ul care permite controlul de la distanță al operațiunilor electrice complexe – încât companiile de top din domeniu au avantaje competitive majore și bariere mari la intrare. „Aceasta este o industrie consolidată, cu o putere excepțională de stabilire a prețurilor, folosind tehnologia dovedită necesară pentru a conecta și controla toate tipurile de surse electrice, utilizări și stocare”, a scris recent Pokrzywinski.
Arnold spune: „Nu facem cu adevărat articole standard. Tot ceea ce facem este destul de tehnic, foarte diferențiat.”
Așa a fost de când Joseph Eaton a co-fondat compania în 1911 pentru a vinde un nou tip de axă specializată pentru camioane. Eaton produce încă echipamente pentru vehicule, dar aceasta a devenit cea mai mică divizie a sa, după electricitate și aerospațială, ambele înregistrând o creștere accelerată. Compania urmează să câștige 7.53 USD pe acțiune în acest an, o creștere cu 14% față de cifra de anul trecut, cu un venit de 20.6 miliarde USD. Estimările analiştilor pentru Eaton, spre deosebire de cele pentru majoritatea marilor companii industriale, au crescut, mai degrabă decât au scăzut, de la începutul anului.
Abonează-te la știri
Previzualizarea lui Barron
Obțineți o previzualizare scurtă a poveștilor de top din revista Barron's din weekend. Vineri seara ET.
Acea traiectorie ar trebui să dureze. Eaton vinde echipamente pentru aproape fiecare aspect al generării de energie electrică, cu excepția transportului de înaltă tensiune de la centralele electrice în sine. Odată ce firele intră în parcuri de birouri corporative, baze militare sau cartiere rezidențiale, produsele companiei devin omniprezente. Transformatoarele sale distribuie puterea, iar sistemele pe care le construiește ghidează totul, de la stații de încărcare pentru vehicule electrice la centre de date, contoare de putere, sisteme de iluminat și dispozitive de protecție la supratensiune.
Este la fel de important ca întotdeauna ca clienții să beneficieze de beneficiile zilnice ale energiei electrice; luminile trebuie să se aprindă când se acționează un comutator. Dar acum sistemele trebuie să fie sigure cibernetice, susținute și durabile. Noile forme de energie au nevoie de echipamente speciale pentru a le face fiabile și sigure.
Cererea de echipamente de înaltă tehnologie va ajuta rezultatele companiei, dar cel mai puternic aliat al lor este matematica simplă: țările accelerează astăzi investițiile, care se vor da roade peste decenii.
Cartierele deservite de un singur transformator și în prezent cu doar o mână de mașini electrice ar putea avea nevoie să fie modernizate mai devreme decât își dau seama. „De îndată ce acel cartier trece de la trei sau patru la 20 sau 25, infrastructura electrică – transformatoarele care sprijină această abilitare – trebuie să fie modernizată”, spune Arnold. „Nu este suficientă putere în cartierul respectiv pentru a permite oamenilor să vină acasă noaptea, să-și conecteze mașinile și să se încarce.”
Este probabil să pună o taxă și în stocul lui Eaton.
Trimite un mesaj pentru Avi Salzman la [e-mail protejat]
