Băncile mari se pregătesc pentru majorări ale dobânzilor Fed - care ar putea fi bune și rele

Rezerva Federală nu a făcut încă nimic cu ratele dobânzilor, dar veniturile băncilor publicate vineri arată că simpla anticipare a unei retrageri a politicilor monetare ușoare apasă asupra industriei.

Vineri, trei dintre cele mai mari patru bănci ale națiunii au raportat câștiguri pentru ultimul trimestru din 2021: JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C) și Wells Fargo (WFC).

La Wells Fargo, împrumuturile standard și gestionarea puternică a cheltuielilor au făcut din banca din San Francisco singurul câștigător de acțiuni dintre cele mai mari bănci în sesiunea de tranzacționare de vineri. La celelalte două bănci mari care au raportat, tranzacțiile cu venit fix, valute și mărfuri deflate (FICC) au dus la o reacție acrișă din stradă.

„Am deschis piñata astăzi pe câștiguri, cuvântul operativ este „in-line”,” a declarat managerul de portofoliu Hennessy Funds, David Ellison, pentru Yahoo Finance luni. „Cred că de aceea acțiunile se tranzacționează în scădere. Nu sunt surprize, nu e nimic deosebit sub bradul de Crăciun.”

Pe măsură ce Fed își transmite intenția de a crește costurile împrumuturilor pe termen scurt pentru a înăbuși inflația, industria bancară s-ar putea să înregistreze o schimbare de la profitabilitatea întreprinderilor de pe piețele de capital în favoarea unui venit net mai mare din dobânzi în portofoliile de credite.

Aceasta ar fi o inversare a tendinței observate în primele părți ale redresării pandemiei, în care ratele dobânzilor aproape de zero au făcut ca băncile mari să învețe la birourile lor de tranzacționare pentru a crește veniturile.

Răul

FICC a fost un punct luminos pentru bănci în perioada adâncă a pandemiei, dar vremurile bune pentru tranzacționare par să se estompeze odată cu apropierea normalizării Fed.

JPMorgan Chase a înregistrat o scădere de 16% de la an la an în activitatea sa FICC. Citigroup a înregistrat o scădere de 16%.

În timpul trimestrului, Fed a început să semnaleze că și-ar putea retrage mai rapid politicile din epoca pandemiei (de rate aproape de zero și achiziții de active). Randamentele trezoreriei americane cu o perioadă mai lungă de timp au crescut mai sus ca urmare a anticipării majorărilor ratelor dobânzilor Fed.

Directorul financiar al Citigroup, Mark Mason, a declarat reporterilor vineri că „mediul de tranzacționare provocator” s-a datorat noii poziționări a Fed, care a eliminat ratele companiei și a răspândit afacerile cu produse pe măsură ce clienții au trecut la reducerea riscului.

Povestea continuă

Jeremy Barnum, directorul financiar al JPMorgan Chase, a avertizat că trimestrele viitoare ar putea înregistra o scădere continuă a veniturilor FICC.

„Pe măsură ce mediul politicii monetare evoluează anul viitor, acest lucru ar putea crea de fapt niște vânturi din coadă pentru această afacere”, a spus Barnum analiștilor vineri dimineață.

Buna

Deși schimbarea politicii Fed a scos un pic de avânt tranzacționării FICC, analiștii spun că și băncile ar trebui să beneficieze de rate mai mari.

Asta pentru că orice depășește status quo-ul (a ratelor dobânzilor aproape de zero) ar permite băncilor să colecteze mai multe venituri din dobânzi la produsele de împrumut. La JPMorgan Chase, compania spune că venitul net din dobânzi va crește la aproximativ 50 de miliarde de dolari în acest an – comparativ cu doar 5.5 miliarde de dolari anul trecut.

„Când ne uităm la perspectivele de creștere a ratei fondurilor Fed, dacă acestea vor fi mai mari decât se aștepta, acest lucru va aduce beneficii băncilor”, a declarat, vineri, analistul RBC Capital Markets Bank, Gerard Cassidy, pentru Yahoo Finance.

Wells Fargo ar fi un beneficiar al acestui lucru, deoarece serviciile bancare de consum reprezintă o parte mai mare din afacerile lor în comparație cu celelalte trei mega-bănci (FICC nu este nici măcar un flux de venituri de un miliard de dolari).

Chiar dacă un plafon de reglementare al activelor (din cauza scandalului de conturi false al companiei) limitează creșterea împrumuturilor acestora, veniturile au crescut cu 12.8% de la an la an. Îmbunătățirea părea a fi parțial rezultatul unei creșteri cu 27% a veniturilor din afara dobânzilor (cum ar fi comisioanele), dar creșterile ratei dobânzii ar putea îmbunătăți și mai mult performanța companiei.

Un număr de alte bănci mari sunt programate să raporteze câștigurile săptămâna viitoare; Rezultatele Goldman Sachs (GS) sunt așteptate marți, urmate de Bank of America (BAC) și Morgan Stanley (MS) miercuri.

Brian Cheung este un reporter care acoperă Fed, economie și servicii bancare pentru Yahoo Finance. Îl poți urma pe Twitter @bcheungz.

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, și reddit