Consumatorii puternic îndatorați ai unei națiuni se confruntă cu o marjă dureroasă

(Bloomberg) — În apogeul pandemiei de Covid-19, cu slujba sa de șofer de livrare aducând o mulțime de ore suplimentare și costul împrumutării la minim, James Kebe a început să cheltuiască. A închiriat o barcă și o mașină de teren, iar când banca lui i-a oferit o linie de credit mai mare, a atins-o la maximum. Apoi, ratele dobânzilor au început să crească în cel mai rapid ritm din generații. Și pentru că linia de credit a lui Kebe avea o rată variabilă, plățile sale lunare au crescut și ele. Costul datoriei sale a depășit acum plata cu 900 USD (660 USD) pe lună, lăsându-l cu puțină opțiune decât să intre într-o formă de protecție a creditorilor care îi va retrage jucăriile și îl va menține într-un buget restrâns pentru viitor previzibil. „Întotdeauna am fost în stare să scârțâi până acum”, a spus el prin telefon din casa lui din West Kelowna, în provincia canadiană British Columbia. Acum, când este la magazin, Kebe spune că noua lui mantră este: „Am nevoie de asta? Nu, nu vreau.” Refrenul devine din ce în ce mai frecvent în toată Canada, pe măsură ce mahmureala de la împrumuturile din epoca pandemiei începe să se instaleze. Creșterea abruptă a ratelor dobânzilor din Canada este asemănătoare unui apel în marjă național, în special în rândul cumpărătorilor de case care au profitat de ratele scăzute oferite de creditele ipotecare ajustabile.

Cele mai citite de la Bloomberg

Consumatorii canadieni trebuie brusc să vină cu mai mulți bani pentru plățile lor lunare brusc mai mari, fie prin strângerea curelei, fie prin lichidarea activelor. Modul în care se descurcă ar putea oferi indicii dacă creșterile rapide ale ratei dobânzii de către băncile centrale la nivel global mai au de făcut sau dacă au mers deja prea departe.

Citește mai mult: Cele mai fierbinți piețe de locuințe din lume se confruntă cu o resetare dureroasă

În martie anul trecut, cu inflația urcând în mod neașteptat până la un nivel maxim de patru decenii, Banca Canadei a devenit una dintre primele bănci centrale majore dezamăgite într-o campanie globală de majorări ale ratei dobânzii adoptate cu o viteză aproape fără precedent. Și-a crescut rata de referință de la nivelul scăzut al pandemiei de 0.25% până la 4.5% în mai puțin de 11 luni.

Povestea continuă

Banca Canadei a fost, de asemenea, printre primele care au luat o pauză de la majorările ratelor, semnalând după majorarea din ianuarie că o pauză este justificată acum că inflația pare să se diminueze. Rezerva Federală a SUA și alte bănci centrale, între timp, spun că încă nu au terminat. „Ar trebui să fim un pretențios”, a spus Tony Stillo, economist din Toronto la Oxford Economics, care estimează că cheltuielile de consum în Canada vor scădea cu 1.8% de la vârful din epoca pandemiei, înclinând economia într-o recesiune care va fi mai abruptă decât în ​​alte țări. ţări. „Unul dintre motivele pentru care Banca Canadei s-a oprit înaintea altora este că acele vulnerabilități sunt puțin mai acute.”

Canadienii au fost de zeci de ani printre cei mai îndatorați oameni din lumea dezvoltată, iar ratele scăzute ale dobânzilor aplicate de banca centrală pentru a ajuta economia să treacă prin pandemie le-au dus împrumuturile la noi cote. Raportul datorie-venit al țării a atins un record de 185% până la sfârșitul anului 2021, cel mai mare din Grupul celor Șapte țări. Prin comparație, raportul este de 101% în SUA și 148% în Marea Britanie.

Consumatorii încep să dea semne de stres. Cele mai recente date privind insolvența arată o creștere de 33% a depunerilor din ianuarie față de anul precedent. Ponderea gospodăriilor îndatorate în întârziere la plata dobânzilor a crescut, de asemenea, la 2.07% în trimestrul încheiat în septembrie 2022, cea mai recentă lectură, de la 1.86% în trimestrul 2021.

Deși creșterea ambelor statistici este de la niveluri foarte scăzute și încă le lasă cu mult sub normele istorice, dovezile anecdotice sugerează că tulpina a crescut de atunci.

„Ceea ce vedem este că consumatorii sunt stresați și ratele de insolvență încep să urce până la nivelurile pre-pandemie, ceea ce este alarmant”, a declarat Stacy Yanchuk Oleksy, directorul executiv al Credit Counseling Canada, o asociație națională și organism de acreditare pentru consilieri de credit nonprofit. „Oamenii care se luptă se vor reduce, așa că cred că cheltuielile consumatorilor se vor încetini odată cu ei.”

Acest lucru începe deja să apară în vânzările de achiziții discreționare, cum ar fi mașini de lux și vehicule de teren. Dar o sursă principală de stres și de slăbiciune economică s-ar putea dovedi a fi piața imobiliară.

La fel ca în multe alte țări, cea mai mare parte a datoriilor cauzate de pandemie a canadienilor a fost destinată finanțării achizițiilor de locuințe, alimentând o creștere uriașă a valorilor imobiliare. Dar, pe măsură ce prețurile au crescut, un număr record de oameni au apelat la ratele mai mici ale dobânzilor oferite de creditele ipotecare cu rată variabilă, cu plăți ale dobânzii care urmăresc rata de referință a Băncii Canadei.

Creditele ipotecare ajustabile reprezintă acum aproximativ 30% din toate creditele pentru locuințe restante, conform calculelor Băncii Naționale a Canadei. Asta îi face pe canadieni mai vulnerabili decât proprietarii de case din SUA, unde doar aproximativ 5% dintre creditele ipotecare au rate variabile.

Deși majoritatea creditelor ipotecare ajustabile ale canadienilor sunt cu plată fixă, ceea ce înseamnă că dobânda crescută este scoasă mai întâi din rambursările lunare a principalului, ratele au crescut atât de repede încât cel puțin 73% dintre noii debitori din acea categorie nu rambursează deloc capitalul. Aceasta înseamnă că vor trebui să-și mărească plățile lunare sau să reducă un cec la banca lor pentru a reduce soldul, potrivit Băncii Naționale.

Există, de asemenea, un efect de dublu-whammy: pe măsură ce tarifele au crescut, prețurile caselor au scăzut și ele, ceea ce a dus la mai puține capitaluri proprii pentru unii proprietari, ceea ce le face mai greu să vândă sau să refinanțeze, similar cu ceea ce s-a întâmplat în SUA în perioada premergătoare criza financiară din 2008.

„Există riscul ca aceasta să fie paharul care sparge paharul”, a spus Stefane Marion, economist la Banca Națională, despre cea mai recentă majorare a ratei dobânzii din ianuarie. „Această creștere va avea un anumit impact asupra economiei.” Deja, există indicii timpurii că unii debitori au probleme.

În Toronto, cel mai mare oraș al Canadei, numărul de case ai căror proprietari au rămas în urmă cu plățile ipotecare, permițându-le să fie confiscate și vândute de către creditor, a atins 35 în februarie. Nu existau astfel de listări cu „puterea vânzării” în urmă cu trei ani, conform datelor compilate de Daniel Foch, un broker imobiliar și cercetător din Toronto.

Foch a spus că se ocupă el însuși de unele dintre aceste listări și că cele mai multe par să fie cazuri în care o ipotecă cu rată variabilă a fost folosită pentru a finanța o investiție imobiliară ale cărei plăți ale dobânzii sunt acum mai mari decât ceea ce poate fi perceput în chirie, forțând împrumutatul să intre în incapacitate de plată. Pe piețele canadiene majore, cum ar fi provinciile Ontario și Columbia Britanică, investitorii reprezintă aproximativ o treime din stocul de locuințe și au devenit mai activi pe piață la nivel național, datorită freneziei de cumpărare din cauza pandemiei.

„Va continua până când ratele vor începe să scadă”, a spus Foch despre vânzările în dificultate. „Oamenii trebuie să-și plătească creditele ipotecare o dată pe lună, așa că fiecare lună în care ratele sunt mari este mai mult timp sub tensiune și mai mulți oameni care nu își permit să-și deconteze proprietățile de investiții sau să-și plătească ipotecile la reședința lor principală. ”

Având în vedere că prețurile caselor de referință au scăzut deja cu peste 15% la nivel național, astfel de vânzări în dificultate ar putea continua să cântărească pe piață, deși o creștere recentă a prețurilor în Toronto ar putea sugera că cea mai gravă scădere a prețurilor s-ar putea fi încheiat.

Dar, având în vedere că boom-ul pandemic a ajutat la creșterea imobiliarelor și a activităților conexe la o cotă record din economia totală în acea perioadă - gândiți-vă la construcții și renovare, precum și la cumpărare și vânzare - retragerea la nivel de industrie care se desfășoară acum va avea probabil efecte secundare, deoarece toată lumea. de la antreprenori la dezvoltatori văd mai puțină muncă. Un sondaj realizat de economiști Bloomberg sugerează că Canada ar putea fi deja aproape de recesiune.

„Suntem mult mai cumpătați și în plus față de finanțele noastre”, a spus Peter Esper, un broker de credite ipotecare din zona Toronto, care a fost puternic lovit de creșterea ratelor dobânzii după ce s-a bazat pe credite ipotecare cu rată variabilă pentru a-și finanța propriul real. investitii imobiliare. Plățile pentru casa pe care o împarte cu soția și cei doi copii au crescut cu aproape 3,000 USD pe lună, în timp ce diferența dintre costurile ipotecii și ceea ce percepea el în chirie pentru cele patru apartamente pe care le deținea ca investiții imobiliare a crescut la un colectiv de 4,000 USD. o lună în flux de numerar negativ.

Acum a vândut două dintre acele apartamente și intenționează să îl listeze pe al treilea, anulând totodată pachetul de televiziune prin cablu și optând să facă cafea acasă, în loc să o cumpere de la Tim Hortons pentru viitorul apropiat. „Toată lumea doar reduce, urmărește ce cheltuiește”, a spus Esper. „Oamenii nu pleacă atât de mult, nu mănâncă la fel de mult afară. Cred că a fost un șoc mare, având în vedere cât de repede s-a întâmplat.”

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP