4 motive pentru care actuala creștere a acțiunilor ar putea deveni cea mai urâtă piață taur din istorie

• Creșterea actuală a acțiunilor este gata să devină cea mai urâtă piață taur din istorie, potrivit veteranului de piață Ed Yardeni.

• El a evidențiat 4 motive pentru care investitorii nu acceptă pe deplin actualul rally bursier.

• „Cel mai disprețuitor este că taurul are puterea de a încărca înainte, când aproape toată lumea este de acord că o recesiune va veni în orice zi”, a spus Yardeni.

Actualul raliu al acțiunilor care a început la jumătatea lunii octombrie ar putea deveni una dintre cele mai urâte piețe taurine din istorie, potrivit veteranului de piață Ed Yardeni.

S&P 500 a crescut cu 21% de la nivelul minim din 12 octombrie, în timp ce Nasdaq 100 a crescut cu aproape 40%. Un astfel de rally puternic a avut loc în fața inflației ridicate, a ratelor ridicate ale dobânzilor și a preocupărilor tot mai mari cu privire la o potențială recesiune.

Acest lucru i-a determinat pe mulți investitori să creadă că actualul rally al acțiunilor nu este o nouă piață taur, ci mai degrabă un rally urs.

Yardeni nu este de acord și, în schimb, a evidențiat într-o notă din weekend patru motive pentru care actuala creștere a acțiunilor ar putea deveni cea mai urâtă piață taur din istorie.

1. „A început cu P/E istoric ridicat.”

Yardeni a evidențiat că creșterea taurului acțiunilor a început cu evaluări ridicate, nu scăzute. În al patrulea trimestru din 2022, S&P 500 s-a tranzacționat la un raport forward preț-câștig de aproximativ 18x, ceea ce este peste media pe 25 de ani de 16.8x.

„În trecut, evaluările au oferit oportunități convingătoare la sfârșitul piețelor ursiste”, a explicat Yardeni. Având în vedere că evaluările nu au coborât la niveluri atractive în timpul acestei recente piețe de urs, mulți investitori probabil au ratat să cumpere minimele în timp ce așteptau ca evaluările să scadă.

2. O recesiune iminentă.

De când piața de valori a atins minimum la mijlocul lunii octombrie, titlurile au crescut în legătură cu potențialul unei recesiuni iminente. Și totuși, în ciuda acestei frici, bursa a continuat să crească. Avertismentele din partea directorilor generali americani și a liderilor de top de afaceri nu au făcut nimic pentru a reduce prețurile acțiunilor.

„Cel mai disprețuitor este că taurul are puterea de a încărca înainte, când aproape toată lumea este de acord că o recesiune va veni în orice zi”, a spus Yardeni.

Povestea continuă

3. Criza bancară nu a deraiat stocurile.

Un alt risc care nu a reușit să deraieze actualul rally bursier a fost criza bancară regională care a dus la prăbușirea a trei mari bănci. Silicon Valley Bank, Signature Bank și First Republic Bank au eșuat toate în două luni. Eșecurile băncilor au rivalizat cu cele ale Marii Crize Financiare din 2008, cu active de peste 500 de miliarde de dolari deținute la cele trei bănci regionale eșuate, și totuși stocurile au continuat să crească.

„Deosebit de deconcertant pentru mulțime este faptul că S&P 500 a continuat să crească din 8 martie, când a început criza bancară”, a spus Yardeni.

4. Lipsa participării în rândul stocurilor mai mici.

În cele din urmă, investitorii contestă faptul că actualul rally a pieței de valori este alimentat în mare parte de acțiunile tehnologice cu megacap, ceea ce duce la o lipsă de participare în rândul sutelor de companii mai mici care alcătuiesc S&P 500.

„Ei observă că raportul dintre S&P 500 ponderat egal și ponderat cu capitalizare de piață a scăzut... O astfel de amploare proastă nu este semnul distinctiv al piețelor bull tinere”, a spus Yardeni.

Dar Yardeni a subliniat că există o mulțime de acțiuni, în afară de tehnologia mega-cap, care au sărit la maxime record în ultimele săptămâni și că există o amploare puternică în revizuirile pozitive ale previziunilor de câștig.

În cele din urmă, Yardeni crede în actualul raliu de tauri al bursei, mai ales că apariția inteligenței artificiale ar putea alimenta un boom din 2020.

„Cred că suntem doar în fazele incipiente ale integrării cu adevărat a inteligenței artificiale”, a declarat Yardeni pentru CNBC marți. „Cu robotică, cu automatizare, toate acestea contribuie la creșterea productivității creierului. Au crescut productivitatea anterioare, am crescut productivitatea braun, cai putere. Și cred că acesta este un boom de productivitate radical diferit, care îmi sugerează că toate companiile sunt companii de tehnologie.”

Citiți articolul original pe Business Insider