Se estimează că 20 de acțiuni bancare vor beneficia cel mai mult de pe urma creșterii ratelor dobânzilor pe măsură ce Rezerva Federală luptă împotriva inflației

„împrumutători cu spread”

Pentru un exemplu de îmbunătățire secvențială în timpul celui de-al doilea trimestru, Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
din Dallas a raportat o creștere cu 23% a venitului net din dobânzi din primul trimestru. Venitul net din dobânzi al unei bănci este venitul din dobânzi, mai puțin costurile pentru depozite și împrumuturi.

Acesta este principalul motor al câștigurilor pentru majoritatea băncilor, lăsându-le deoparte pe cele care se concentrează mai mult pe activitatea piețelor de capital, cum ar fi JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp
BAC,
-0.63%
și Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Potrivit lui Christopher McGratty, șeful departamentului de cercetare bancară din SUA la Keefe, Bruyette & Woods, veniturile de pe piețele de capital ale celor mai mari bănci din SUA sunt acum „în mod clar într-o recesiune”.

În trimestrul al doilea, marja netă a dobânzii (NIM) a Comerica — diferența dintre rata medie pe care o câștigă la împrumuturi și investiții și rata medie pe care o plătește pentru depozite și împrumuturi — a crescut cu 55 de puncte de bază, la 2.74% de la 2.19% în primul trimestru.

Comerica a atribuit acest lucru unei schimbări în bilanțul său, depozitele în scădere din cauza gestionării ratei dobânzii a băncii și „clienții utilizând soldurile pentru a finanța activitățile de afaceri”. Costul mediu al băncii pentru depozitele purtătoare de dobândă a fost de 5 puncte de bază în trimestrul II, în linie cu trimestrul I.

După informațiile limitate de mai sus, s-ar părea că Comerica era plină de numerar care se îndrepta spre runda de creștere a ratelor dobânzilor pe termen scurt a Rezervei Federale și schimbarea politicii sale pentru a permite portofoliului de valori mobiliare să înceapă să dispară, ceea ce a împins ratele obligațiunilor și împrumuturilor mai mari. .

Într-un interviu, McGratty a spus că el și echipa de cercetare de la KBW aveau o preferință pentru băncile mici și mijlocii - „creditorii cu spread”, le-a numit el – din cauza „creșterii solide a împrumuturilor și extinderii marjelor”.

A mai spus trei puncte:

• Costurile depozitelor nu au crescut semnificativ în acest an până în al doilea trimestru, dar vor începe să crească mai rapid în a doua jumătate a anului 2022.

• „Activele încep să se reprecieze”, ceea ce înseamnă un beneficiu mai mare pentru bănci pe măsură ce împrumuturile comerciale sunt reînnoite; tind să aibă scadențe relativ scurte.

• „Combinația bilanţului se schimbă. Dolarii ies din numerar și intră în împrumuturi. Aceasta este o dinamică puternică de remixare.”

Revenind la cele mai mari bănci, iată cum s-au modificat marjele lor nete de dobândă în al doilea trimestru:

Ecran pentru bănci

Având în vedere că extinderea marjei nete a dobânzii pentru băncile din SUA se estimează că va fi temperată până la sfârșitul anului 2022, ar putea merita o privire mai atentă la estimările consensuale pentru a vedea care bănci se așteaptă ca marjele lor să se mărească cel mai mult în anul următor.

Începând cu cele 109 bănci din indicele Russell 3000
RUA,
-0.89%
pentru care sunt disponibile estimări ale marjei nete ale dobânzii în rândul analiștilor chestionați de FactSet, iată cele 10 pentru care se așteaptă ca marjele nete ale dobânzii să se extindă cel mai mult până în al doilea trimestru al anului 2023:

Bancă	Ceas de buzunar	Oraș	Creștere estimată a NIM pe un an	EST. NIM – Q2, 2023	EST. NIM – Q1, 2023	EST. NIM – Q4, 2022	EST. NIM – Q3, 2022	NIM – Q2, 2022
Comerica Inc.	CMA, -1.10%	Dallas	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB, -0.36%	Buffalo, NY	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
BancFirst Corp.	BANF, -0.15%	Oklahoma City	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
The Bancorp Inc.	TBBK, -1.41%	Wilmington, Del.	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Wilmington, Del.	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	San Antonio	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Dallas	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Wintrust Financial Corp.	WTFC, -0.36%	Rosemont, Ill.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	SION, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
Primul Bancorp financiar.	FFBC, -0.46%	Cincinnati	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Pasadena, California.	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Regions Financial Corp.	RF, -1.42%	Birmingham, Ala.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Gulfport, domnișoară.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Clasa A	NBHC, -0.79%	Greenwood Village, Colo.	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. din Florida	SBCF, -1.98%	Stuart, Fla.	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Financial Services Group Inc.	PNC, -0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Al cincilea al treilea Bancorp	FITB, -1.04%	Cincinnati	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Westamerica Bancorporation	WABC, -0.99%	San Rafael, California.	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	San Francisco	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Puteți vedea extinderea preconizată a marjei încetând în prima jumătate a anului 2023. Dar aceste bănci par pregătite pentru un șir excelent de trimestre, mai ales dacă „perspectivele destul de constructive” ale lui McGratty pentru economia SUA, în timp ce Fed își continuă mișcările de combatere a inflației se mențin. Adevărat.

Faceți clic pe tickere pentru mai multe despre fiecare bancă. Ar trebui, de asemenea citit Ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore pentru multitudinea de informații, gratuit, pe pagina de cotație MarketWatch.