Predicțiile noastre cu privire la fuziunea Ethereum

Fuziunea Ethereum este unul dintre cele mai importante evenimente din istoria cripto. Iată predicțiile echipei noastre cu privire la modul în care actualizarea va afecta ecosistemul criptomonedei. 

Ethereum se pregătește să fuzioneze 

Este aproape aici: ziua cea mare a lui Ethereum se apropie cu repeziciune și întreaga comunitate a criptomonedei așteaptă „merge” cu răsuflarea momeală. Upgrade-ul de mult așteptat al blockchain-ului numărul doi de la Proof-of-Work la Proof-of-Stake a generat un zgomot uriaș în ultimele câteva luni, și asta în ciuda unei piețe urs extenuante care a văzut ETH și alte active criptografice scăzând din ei. înalte. 

O mare întrebare pe care și-o pun pasionații de Ethereum este dacă Merge va servi drept catalizator pentru ca ETH să se ridice și există motive întemeiate să credem în teza optimistă (ETH este pe cale să vadă o reducere a emisiilor cu 90% și poate deveni deflaționist, ceva nu a mai văzut niciodată în niciun activ cripto important). La fel de important, Merge va face Ethereum cu 99.95% mai eficient din punct de vedere energetic, oferind potențial rețelei acreditările ecologice de care are nevoie pentru adoptarea în masă. 

Unii au prezis că proprietățile de generare a randamentului Proof-of-Stake și ETH vor atrage o serie de investitori instituționali, dar merită să ne amintim că Merge se lansează într-un moment dificil pentru spațiul mai larg. Chiar dacă ETH beneficiază de pe urma tranziției, pe fundalul creșterii inflației, al creșterii ratelor dobânzilor și al interesului în scădere pentru activele digitale în ansamblu, s-ar putea să se lupte să atingă noi maxime de ceva timp încă. 

Alte preocupări valabile includ întrebarea dacă Ethereum își va susține rezistența la cenzură după eveniment, un subiect care a devenit un subiect fierbinte de când Departamentul de Trezorerie al SUA a sancționat protocolul de confidențialitate Tornado Cash. O altă mare întrebare care iese din Merge este dacă planurile „EthereumPOW” de a păstra o rețea Proof-of-Work va reuși (crederea noastră este că nu va reuși). Orice s-ar întâmpla cu upgrade-ul de referință, următoarele câteva ore vor fi probabil foarte pline de evenimente. Pentru a vă ajuta să vă pregătiți, echipele noastre editoriale și de cercetare au împărtășit câteva predicții despre ceea ce ar putea urma. 

Ant Smith (Analist de cercetare SIMETRI)

Este grozav că Merge este în sfârșit aici. Mecanismul de consens Proof-of-Work care sta la baza Ethereum, Bitcoin și alte rețele a dat industriei un nume prost datorită consumului ridicat de energie, nu în ultimul rând în ultimul an. Ethereum este acum liber de asta și poate începe să avanseze.

În avantajul celor care dețin ETH, presiunea asupra mediului va crește pentru Bitcoin. Așteptați-vă ca militanții să își reorienteze vederea și să crească căldura. O îndepărtare forțată de consensul Proof-of-Work ar putea însemna că rețeaua cripto de top se confruntă cu o criză existențială. Proof-of-Work este cheia modelului de securitate al Bitcoin, care este o mare parte din ceea ce îl face valoros. Dacă Bitcoin trebuie să renunțe la Proof-of-Work, nu va fi frumos, iar consecințele vor fi de amploare. 

NFT-urile, de asemenea, au o provocare semnificativă în față. În opinia mea, aceasta este una dintre cele mai importante evoluții care ar putea ieși din Merge. Tehnologia versatilă și mereu adaptabilă este cheia pentru a debloca întregul potențial al Web3, cripto și blockchain. Dar, din cauza concepției greșite că toate NFT-urile merg mână în mână cu consumul de energie Proof-of-Work, acestea sunt urâte pe scară largă de către public. În mod ironic, oamenii care îi urăsc ar câștiga atât de mult din beneficiile pe care le oferă. 

Acestea nu vor fi singurele poduri care trebuie traversate. Odată ce părțile Merge s-au încheiat, industria trebuie să privească sincer barierele rămase în calea adoptării mai largi și să le repare. Merge poate fi grozavă pentru Ethereum, dar nu va rezolva restul problemelor industriei.

Chris Williams (Redactor-șef pentru Crypto Briefing) 

Fuziunea va face ca cel mai folosit blockchain din lume să fie semnificativ mai eficient din punct de vedere energetic și va provoca o criză a aprovizionării ETH-ce nu e sa iubesti, nu? În timp ce cred că este adevărat că am putea vedea un temporar „vinde știrile” Un scenariu asemănător cu alte evenimente precum Coinbase care va lovi Nasdaq, este dificil de văzut cum un criptoactiv major care se poate mișca deflaționist nu va fi optimist. 

Acum îmi dau seama că există Bitcoine devotați care susțin că Vitalik este un CEO și Proof-of-Stake duce la centralizare, dar i-aș provoca întrebând câți oameni obișnuiți își pot permite o platformă minieră (și dacă Bitcoin este atât de descentralizat, de ce trebuie să mergi la un custode pentru a face ceva cu el? Nu am uitat că unii dintre cei mai proeminenți evangheliști ai cripto-ului au făcut șiling BlockFi chiar până la prăbușirea sa în această vară). De asemenea, nu cumpăr că Proof-of-Stake va face Ethereum mai predispus la cenzură, chiar dacă preocupările sunt oarecum valabile. 

Merge va expune consumul mare de energie al Bitcoin (și asta ar putea duce la probleme), dar va avea un impact și asupra oricărei alte rețele cripto importante. În trecut, spațiul Layer 1 a fost extrem de competitiv— și Ethereum începea să-și piardă terenul în fața unor proiecte mai noi precum Solana. Dar dacă totul merge bine, va fi pozitiv pentru întregul ecosistem cripto. Rețeaua de top smart contract este pe cale să introducă câteva îmbunătățiri majore, iar asta va ajuta fiecare blockchain care speră să ajungă la adoptarea în masă cu aceeași tehnologie. Întreaga industrie ar trebui să-și sprijine succesul. 

Cu toate acestea spuse, și spun asta ca cineva cu speranțe mari ca ETH să crească, nu vă așteptați „cinci cifre ducking” să se întâmple peste noapte. Piața are nevoie de timp pentru a digera evenimente ca acesta și nici măcar nu am ajuns la iarna în curs sau la politica de înăsprire a Fed și a lui J. Powell. În mod similar, nu văd un „întorsătură” se desfășoară în curând, dar acesta este un spațiu în care se poate întâmpla orice (ai văzut că vine explozia lui 3AC sau mania de monedă a câinilor? Nici eu). 

Deocamdată, toată lumea vorbește despre oportunitatea de tranzacționare pe termen scurt și despre asta discutabilă Plan de furcă EthereumPOW, dar aș încuraja cititorii să micșoreze: la fel ca cripto în sine, Merge este o joacă pe termen lung. Nu rata pădurea pentru copaci. 

Jacob Oliver (Crypto Briefing Editor SUA) 

Pe termen scurt, nu sunt sigur la ce să mă aștept de la Ethereum în urma fuziunii – anticipasem o creștere a performanței ETH în perioada premergătoare, dar datele de piata nu a dovedit asta. Deci, deși ezit să plasez pariuri pe termen scurt, iată ce cred: Ethereum nu va merge nicăieri în curând.

Ethereum – în mintea mea, oricum – este il blockchain de blockchain. Pe locul al doilea după Bitcoin în ceea ce privește capitalizarea pieței, este cel mai mare blockchain complet Turing aflat în funcțiune și a fost de ceva timp. A fost în fruntea fiecărei iterații notabile de cazuri de utilizare blockchain, de la DeFi la NFT la jocuri. Presupunând că fuziunea decurge fără probleme (și dupa toate indicatiile, ar trebui), nu va face decât să întărească reputația Ethereum ca o rețea agilă, care este mai mult decât capabilă să se adapteze.

Pe termen lung, nu văd decât beneficii de a deține o geantă ETH (nu sfaturi financiare; vorbesc doar pentru mine). Combinați adoptarea sa constantă cu reducerea așteptată a emisiunii de ETH și aveți o rețetă destul de decentă pentru acumularea de valoare pe termen lung. Acestea fiind spuse, cred că valoarea reală a ETH va fi determinată mai mult de reputația Ethereum ca blockchain pe care dezvoltatorii doresc să se bazeze. Demonstrând că se poate adapta la preocupările cheie din jurul tehnologiei blockchain (de exemplu, importanța reducerii anticipate a energiei nu poate fi exagerată din punct de vedere narativ), Ethereum telegrafează lumii că nu este nevoie să construiască un concurent atunci când este stabilit. opțiunea descentralizată este deja acolo.

Din această perspectivă, nu voi fi surprins să văd 10,000 de dolari ETH în timpul vieții mele; Doar că nu știu cât va trebui să așteptăm. 

Nivesh Rustgi (Analist de cercetare SIMETRI)

Mulți comentatori cripto și-au exprimat îngrijorarea că trecerea lui Ethereum la Proof-of-Stake ar putea duce la o centralizare sporită. În timp ce Proof-of-Work promovează distribuirea activelor, deoarece minerii trebuie să le vândă pentru a acoperi costurile de funcționare, există un argument că Proof-of-Stake promovează tezaurizarea. Nu există niciun stimulent pentru validatori să-și vândă ETH după fuziune, ceea ce poate duce la probleme de centralizare pe termen lung. 

Cu toate acestea, chiar dacă Ethereum își pierde descentralizarea, industria a devenit destul de tolerantă la centralizare (uitați-vă la Solana și BNB Chain). În plus, rularea unui nod non-validator va rămâne ieftină chiar și după Merge, la fel ca și în cazul Bitcoin. 

Mai mult, schimbarea oferă o oportunitate de a analiza protocoale de miza lichidă, cum ar fi Lido, Racheta piscină, Stakewise și Swell Network. După Fuziune, mai mulți investitori vor căuta să-și mizeze ETH, iar miza lichidă oferă o oportunitate bună de a câștiga un randament suplimentar prin DeFi. Merită să fii cu ochii pe acest spațiu pe măsură ce crește. 

În general, deși preocupările privind centralizarea sunt valabile, aș îndemna cititorii să fie atenți să nu cadă în capcana „Bitcoin maxi”. Acestea fiind spuse, sunt evident optimist cu privire la reducerea emisiunii de ETH și voi căuta să cumpăr scăderi în anul următor.

Stefan Stankovic (Analist de cercetare SIMETRI) 

Am o părere puternică asupra tezei „piața este orientată spre viitor” și „totul are preț în”. Aproape nimic nu este niciodată evaluat, iar piețele sunt — pe un orizont de timp mai lung — la fel de prospective precum căpitanii care conduc navele privind oglinda retrovizoare. Aceste vorbe ți-au fost aduse de aceiași oameni care ți-au dat ridicola „Ipoteza pieței eficiente”. Nimeni nu a făcut bani ascultându-i.

Merge nu are prețuri, la fel ca ultima reducere la jumătate a Bitcoin, criza coronavirusului, tipărirea banilor și războiul ruso-ucrainean nu au fost evaluate. Având în vedere asta, Ethereum nu există în vid și va trebui totuși să facă acest lucru. să suporte condiții macroeconomice globale oribile după Fuziune. 

Piețele care se presupune că „perspective” uită adesea că mantra „nu luptați cu Fed” se aplică în ambele sensuri: scurtarea atunci când imprimanta de bani devine la fel de proastă este la fel de prost ca și dorul când tocatorul de bani devine bzzz. Prin urmare, nu cred că Fuziunea singură va fi suficientă pentru a lansa următoarea piață bullă, dar va transforma ETH într-una dintre cele mai mari tranzacții cu EV odată ce următoarea (inevitabilă) rundă de relaxare cantitativă va începe.

În timpul înăspririi cantitative, Ethereum este doar un alt activ situat în extrema dreaptă a curbei de risc. Dar, în cele din urmă, va deveni un activ deflaționist, prietenos cu ESG, purtător de randament, reprezentând o miză în rețeaua blockchain descentralizată cu cea mai rapidă creștere din lume în timpul relaxării cantitative. Instituțiile vor saliva peste el, iar pompa va fi glorioasă.

Tim Craig (Crypto Briefing Assistant Editor) 

Cred că este greu să argumentezi că o fuziune Ethereum de succes nu va fi un catalizator uriaș optimist. În afară de Reducere de energie cu 99.95%. sporind acreditările ecologice ale rețelei și potențial atragerea de noi investiții din fonduri conștiente de ESG, îndepărtarea de Proof-of-Work va reduce drastic emisiile de ETH. După Fuziune, ori de câte ori taxa de tranzacție de bază depășește o medie de 15 gwei (nu este un ordin mare, după nicio fază de imaginație), ETH va deveni deflaționist. 

Acestea fiind spuse, nu mă aștept ca ETH să crească pe termen scurt după Fuziune – mai ales într-un context macroeconomic atât de sumbru. Cred că înjumătățirile anterioare ale Bitcoin ar trebui să acționeze ca o bună euristică pentru ceea ce ne putem aștepta, deoarece catalizatorul principal al prețului pentru ambele evenimente este o reducere semnificativă a ofertei. 

Ca și în cazul reducerii la jumătate din 2016, există șanse mari ca ETH să experimenteze o vânzare temporară după Fuziune, pe măsură ce comercianții se repoziționează. Cu toate acestea, odată ce reducerea ofertei va începe în cele din urmă (oriunde între două și patru luni ar trebui să fie suficientă), cred că vom vedea că ETH va începe să crească. Atâta timp cât utilizarea rețelei (și prin proxy, cererea de ETH) rămâne ridicată, matematica dictează că prețul ETH ar trebui să crească. 

Deși acest lucru ar putea suna exagerat de optimist sau poate provoca întrebări de genul „de ce nu a fost evaluat acest preț”, este important să ne amintim că multe ar putea merge prost. Lăsând deoparte posibilele eșecuri tehnice cu Merge în sine, Criza energetică a Europei, o recesiune globală, sau un alt factor necunoscut ar putea tempera cererea pentru blockspace Ethereum și, prin urmare, cererea ETH. Dar dacă nimic nu reduce drastic utilizarea rețelei, îmi este greu să văd tranzacționarea ETH mai mică decât este astăzi, peste un an. 

Tom Carreras (Crypto Briefing Reporter)

Este dificil de spus cum va afecta Merge Ethereum și piața cripto pe termen scurt. Am văzut deja ETH luptându-se să-și recupereze maximele din august, iar activitatea recentă a pieței sugerează că Merge ar putea fi un eveniment de „vinde știrile” (este normal ca un activ să sufere o scădere bruscă a prețului în orele premergătoare un eveniment major ca acesta?) Dar, pe termen lung, scăderea cu 90% a emisiunii de ETH pare evident optimistă. Sistemul de miză al Ethereum este, de asemenea, probabil să atragă noi investitori în căutare randamente suculente.

Mulți oameni au folosit Merge pentru a compara Proof-of-Stake și Proof-of-Work. Unii membri ai comunității Ethereum au sugerat că Ethereum ar trebui să-și calce pe urme, chiar dacă doar pentru a reduce consumul de energie al blockchain-ului. Nu cred că este realist, sau chiar necesar: de fapt, cred că este destul de sănătos ca primele două criptomonede să aibă mecanisme de consens diferite. Dacă dorim ca spațiul cripto să fie cu adevărat descentralizat, pare benefic ca cele mai mari proiecte ale sale să folosească tehnologii distinctive. 

Dar pentru mine, cel mai important aspect al Merge este că va ajuta Ethereum să se pregătească pentru extindere. Taxele mari, blocajele și problemele de congestie ale Ethereum au fost expuse în cursul bull run 2021, ceea ce a dus la creșterea altor rețele de contracte inteligente precum Solana și Avalanche. Deși mă îndoiesc că aceste proiecte mai noi vor dispărea, cred că viitoarele soluții de scalare ale Ethereum vor ocupa o parte semnificativă din cota lor de piață.

Dezvăluire: La momentul scrierii, unii autori ai acestei piese dețineau ETH, BTC, SOL și alte câteva criptomonede fungibile și nefungibile.