Ethereum își propune să devină internetul criptografic cu „The Merge”

Schimbarea cu Ethereum nu este o chestiune neînsemnată. Cu toate acestea, dezvoltatorii rețelei nu sunt doar pe cale de a repara – ei sunt pe punctul de a revizui instalațiile de bază și mecanica Ethereum într-o actualizare pe care entuziaștii o numesc The Merge.

Schimbarea, programată să aibă loc în jurul datei de 15 septembrie, este un mare risc tehnologic și ar putea fi un moment de transformare pentru cripto. Companii ca

Coinbase Global

(ticker: COIN) va simți impactul aproape imediat. Și este probabil să existe efecte de undă în întreaga industrie, atingând pe toată lumea, de la minerii cripto până la producătorii de cipuri precum

Nvidia

(NVDA) și investitori cu niște Ether în portofolii.

„Merge este cea mai semnificativă actualizare din istoria criptomonedei”, spune Sami Kassab, analist la firma de cercetare cripto Messari. „Este similar cu schimbarea motoarelor unui avion în timpul zborului. Un defect al codului ar putea face ravagii asupra ecosistemului cripto.”

Ani de realizare, The Merge poate fi răspunsul cripto la criticii care spun că industria este o risipă colosală de energie. Ethereum, cu o valoare de piață de aproape 200 de miliarde de dolari, folosește acum aceeași metodă de validare a tranzacțiilor ca și Bitcoin.

În acest proces, cunoscut sub numele de dovada muncii, computerele concurează pentru a rezolva puzzle-uri criptografice. Rețeaua ajunge la un consens asupra câștigătorului, dovedind că un bloc de tranzacții este valabil și ar trebui adăugat în lanț. Câștigătorul primește apoi niște Bitcoin, o practică cunoscută sub numele de minerit.

Este foarte consumator de energie, necesitând o cantitate masivă de muncă de calcul și electricitate. Ethereum a fost construit pe același sistem și este, de asemenea, un porc de energie, folosind aproximativ aceeași cantitate de electricitate într-un an ca și țări precum Țările de Jos.

Acum, dezvoltatorii renunță la acel model și trec la un sistem mult mai ecologic de procesare a tranzacțiilor, numit dovada mizei. În loc de minerit, proprietarii de Ether își folosesc token-urile ca garanție pentru a valida tranzacțiile, „punându-le” în rețea în schimbul unui randament, plătit în tokenul Ether. Pentru a participa, un staker trebuie să depună 32 de jetoane Ether, în valoare de aproximativ 50,000 USD, și să ruleze un software. Sistemul selectează aleatoriu validatorii, ca la loterie. Bursele de criptomonede și alte firme derulează staking pool-uri, permițând oricui să participe cu cantități mai mici de Ether.

Schimbarea ar trebui să elimine mineritul Ether. Procedând astfel, va reduce consumul de energie al Ethereum cu mai mult de 99%, potrivit Fundației Ethereum, reducând drastic amprenta de carbon a rețelei.

Acesta este doar începutul unei transformări mai mari. Merge ar trebui, de asemenea, să reducă eterul nou bătut care este produs în fiecare an. Și dezvoltatorii plănuiesc mai multe upgrade-uri în următorii câțiva ani, care urmăresc să mărească randamentul Ethereum și să reducă taxele de utilizare. În mod ideal, ei urmăresc să transforme Ethereum în internetul criptografic – un strat de bază pentru aplicații, servicii financiare și multe alte active digitale precum NFT-urile.

„Astăzi, vorbim despre finanțe descentralizate. În 10 ani, dacă avem succes, oamenii o vor numi doar finanțe, punct”, spune Justin Drake, cercetător pentru Fundația Ethereum, care ajută la proiect. „Pentru aproape orice tranzacție financiară, vor folosi Ethereum.”

Cu toate acestea, Merge poate avea și victime. Ar putea cauza erori, întreruperi sau pierderi de jetoane, deoarece actualul blockchain Ethereum se îmbină cu unul nou, numit Beacon. „O listă completă de elemente va trebui să funcționeze fără probleme după Fuziune pentru a ține la distanță exploatările și lichidările”, spune Sean Farrell, șeful activelor digitale la Fundstrat Global Advisors.

Mizele sunt mari, deoarece o mare parte din industria cripto are o miză în performanța sa – de la schimburi precum Coinbase la operațiuni miniere, platforme NFT și emitenți de monede stabile. „De obicei, când împingi o schimbare pentru un site web și acesta se rupe, ei bine, nu este sfârșitul lumii. În acest caz, poți pierde mulți bani”, spune Katie Talati, director de cercetare la Arca, un manager de cripto-asset.

Cel mai imediat efect ar putea fi asupra prețului lui Ether. De la mijlocul lunii iunie, jetonul are a crescut mai mult de 50%, în timp ce Bitcoin a rămas fix. Ambele jetoane au scăzut cu aproximativ 60% în acest an, sub presiunea creșterii ratelor dobânzilor și a cererii mai slabe pentru tehnologie foarte speculativă.

O fuziune de succes ar putea face Etherul la maturitate pentru o altă rulare, spun unii analiști. Acest lucru se datorează în parte pentru că trecerea la dovada mizei ar trebui să reducă emisiunea de token la aproximativ 0.5% pe an, în scădere de la 4.5% în prezent. Reducerea emisiunii ar putea crește prețul. „Pe piața actuală, cererea și oferta sunt relativ în echilibru”, spune Steve Goulden, analist senior pentru Cumberland, brațul cripto al firmei de tranzacționare DRW Holdings. „După fuziune, va exista un deficit de aprovizionare cu materiale.”

Între timp, cererea ar putea obține o creștere, deoarece proprietarii își miză jetoanele în schimbul unui randament. Investitorii pot câștiga între 4% și 8% prin miza, în funcție de cât de mult venituri generează rețeaua și de alți factori, potrivit lui Talati. Fondurile instituționale cu mandat de a investi în active ecologice ar putea cumpăra, de asemenea, Ether, deoarece emisiile de carbon ale blockchain-ului devin mai puțin o problemă.

Upgrade-ul ar putea fi un avantaj pentru companii precum Coinbase. Bursa dezvoltă un serviciu care facilitează investitorilor să-și mizeze Ether-ul, Coinbase luând o reducere cu 25% din orice venit generat. Afacerea de staking a devenit deja „o sursă excelentă de venituri din abonament și servicii și crește frumos”, a declarat CEO Brian Armstrong la un apel pentru venituri în august.

La fel ca în orice ciclu de upgrade tehnologic, totuși, va exista o moștenire de uzură. Unii dintre cei mai mari perdanți în acest ciclu ar putea fi companiile miniere care au cheltuit sute de milioane de dolari pe hardware care ar putea deveni fără valoare. Liderii Hut 8 Mining (HUT), care extrage atât Bitcoin, cât și Ether, au declarat în august că studiază cum să-și adapteze mașinile de minerit Ether la alte jetoane sau proiecte.

Tehnologii Hive Blockchain

(HIVE), un alt miner, a spus că o trecere la dovada mizei „poate face ca afacerea noastră minieră să fie mai puțin competitivă”.

Producătorul de cipuri Nvidia arată ca altul victimă. Cipurile și cardurile grafice ale companiei au fost adoptate de industrie pentru a extrage Ether. Dar cererea pare acum să se evapore. Nvidia, ale cărei acțiuni suferă deja de o încetinire a jocurilor de noroc și a altor domenii de bază, a declarat, în cadrul recentului său apel privind veniturile, că nu poate prezice cât de redusă miningul criptografic ar putea afecta cererea. Analiștii băncii de investiții Baird spun că Merge va „generează un val de GPU-uri [unități de procesare grafică] pe piața second-hand, agravând problemele de inventar”.

Pe termen lung, Ethereum poate reprezenta o amenințare mai mare pentru rețelele blockchain rivale. Blockchain-urile și token-urile precum Solana, Avalanche și Tezos au fost lansate cu promisiunea de a fi mai rapide și mai eficiente decât Ethereum. Toate funcționează pe baza dovadă a mizei și au stabilit diverse utilizări, dar dacă Ethereum își reușește upgrade-urile, acestea pot rămâne fără timp pentru a-și dovedi relevanța. „Acum că Ethereum a ajuns din urmă cu dovada mizei, există mai puține argumente pentru multe alte blockchain”, spune Kassab.

Unele companii cripto nu iau The Merge întins. Amenințarea i-a determinat pe câțiva mineri să lanseze un blockchain Ethereum concurent, numit furcă, folosind metoda dovezii de lucru. Ideea este de a crea un spin-off Ether și un univers paralel de contracte inteligente, NFT-uri și aplicații de finanțare descentralizată sau DeFi.

Potențialul de a lupta cu Ether blockchains obligă companiile să aleagă părți sau să declare neutralitate. Bursele precum Coinbase, Binance și FTX spun că își vor aplica standardele obișnuite de listare la jetoanele bifurcate și le-ar putea permite să tranzacționeze. Creatorii de aplicații cripto, cum ar fi Uniswap, Compound și stablecoin USDC s-au angajat să recunoască doar noul blockchain Ethereum.

O scindare Ethereum îi face pe unii lideri cripto se îngrijorează că escrocii ar putea găsi noi modalități de a perpetua furtul și frauda. „Cineva va cheltui 80 de eter real pe o maimuță plictisită falsă”, spune Robert Leshner, fondator și CEO al Compound Labs, o companie DeFi. „Vor fi tot felul de dezastre”, spune el, sfătuindu-i pe investitori să aștepte ca problemele să fie rezolvate și „nu face nimic”.

O altă necunoscută este cum va face Washingtonul reacționa. Oficialii de la Securities and Exchange Commission au indicat că Bitcoin și Ether ar trebui tratate ca mărfuri – potențial eliminând acele token-uri de sub supravegherea SEC. Dar pentru că mulți investitori vor cumpăra Ether cu așteptarea unui randament, unii avocați cred că ar putea face ca tokenul să arate mai mult ca o valoare mobiliară. Dacă SEC este de acord, schimburile cripto precum Coinbase ar putea fi vulnerabile la procese sau acțiuni de executare dacă o lasă oricum să tranzacționeze pe platformele lor.

Modificările de această dimensiune reprezintă o „oportunitate de a încerca să distingem analiza anterioară de analiza actuală”, spune Teresa Goody Guillén, partener la BakerHostetler și fost avocat SEC, care consideră că Ether încă nu s-ar califica drept valoare. SEC a refuzat să comenteze.

Ca și în cazul tuturor lucrurilor din cripto, hype-ul din jurul The Merge depășește deja realitatea. Susținătorii susțin că ar putea fi începutul unei renașteri a aplicațiilor și serviciilor utile, reducând în sfârșit la tăcere criticii uimiți de o industrie de miliarde de dolari care nu a găsit încă o rațiune de a fi în afară de speculații. Dimpotrivă, dacă eșuează, ar fi un alt eșec pentru o tehnologie lungă la complexitate și scurtă la utilitatea reală.

„Cea mai importantă parte din The Merge este narațiunea”, spune Kassab. „Este ceva despre care vorbește toată lumea și care ar putea aduce oamenii înapoi în Web3 și cripto, presupunând că are succes.”

Piața cripto suferă acum de o criză de încredere, după ce a pierdut 2 trilioane de dolari în valoare în ultimul an și a atras furia guvernelor din întreaga lume. O fuziune de succes poate să nu revigoreze piața sau reputația acesteia. Dar ar putea face cripto un pic mai ecologic, cel puțin, pe drumul său înainte.

Trimite un mesaj pentru Joe Light la [e-mail protejat]