Un faliment criptografic ar putea fi coșmarul investitorilor

Într-o restructurare de faliment, investitorii cripto ar naviga pe un teritoriu neexplorat.

„Ceea ce poate fi prezis în siguranță este că vor exista litigii și vor exista întârzieri”, a spus Adam Levitin, profesor de drept la Universitatea Georgetown, care studiază falimentul.

Schimburile criptografice și serviciile de creditare oferă investitorilor individuali o rampă de acces către piețe, dar criptomoneda pe care clienții o pun pe aceste platforme ar putea să nu le aparțină în ochii unei instanțe de faliment, potrivit autorităților de reglementare și experților juridici.

Dacă o companie de criptomonede dă faliment, activele digitale ale utilizatorilor săi vor intra probabil în patrimoniul falimentului pe care avocații, consilierii financiari, creditorii și alți creditori o împart. Activele clienților ar putea fi rambursate cu pierdere, mai degrabă decât pur și simplu returnate utilizatorilor. Chiar dacă clienții unei firme de criptomonede cu probleme obțin în cele din urmă acces la jetoanele lor, ei ar putea suferi pierderi mari dacă piața s-ar întoarce împotriva lor în timp ce falimentul se desfășoară.

Mulți oameni au fost motivați să pună cripto active în Celsius pentru a câștiga rate ale dobânzii de până la 18%. Creditorul a preluat depozitele clienților și le-a pus în investiții financiare descentralizate pentru a obține un profit sau a împrumutat fondurile altor utilizatori contra unei taxe.

Celsius arată ca o bancă din multe puncte de vedere. Dar companiei îi lipsesc protecțiile pe care le au băncile, cum ar fi asigurarea de depozit susținută de federal. Celsius și alți intermediari de criptomonede, de asemenea, nu sunt înregistrați ca broker-dealeri, care oferă titularilor de cont protecții critice în caz de faliment, păstrând fondurile separate de fondurile proprii ale broker-dealerilor. În SUA, majoritatea intermediarilor cripto dețin în schimb licențe simple de transmițător de bani emise de guvernele statelor, destinate companiilor precum Western Union.

Cum funcționează procesul de împrumut cripto al lui Celsius:

Celsius pune depozitele clienților în investiții financiare descentralizate și împrumută fonduri altor utilizatori (inclusiv burselor și creatorilor de piață).

clienţii care a împrumuta bani la Celsius în schimbul Randament. (Acesta este în esență un împrumut negarantat).

Celsius câștigă a reveni de la debitori și investiții.

Celsius pune depozitele clienților în investiții financiare descentralizate și împrumută fonduri altor utilizatori (inclusiv burselor și creatorilor de piață).

clienţii care a împrumuta bani la Celsius în schimbul Randament. (Acesta este în esență un împrumut negarantat).

Celsius câștigă a reveni de la debitori și investiții.

Într-o lucrare recentă, domnul Levitin a susținut că cea mai ușoară modalitate de a proteja investitorii ar fi ca Biroul pentru Protecția Financiară a Consumatorului, un organism de reglementare federal, să solicite ca schimburile de criptomonede să dețină fondurile clienților în acorduri de faliment la distanță pentru a separa fondurile. El a spus că CFPB are autoritatea clară din partea Congresului pentru a lua astfel de măsuri, dar că agenția nu a făcut-o încă.

O purtătoare de cuvânt a CFPB a refuzat să comenteze.

Companii cripto, cum ar fi platforma de tranzacționare

Coinbase Global Inc

MONEDE 0.33%

au căutat să liniștească investitorii în ultimele săptămâni că activele lor cripto sunt în siguranță.

„Avem măsuri de protecție juridică și operațională puternice pentru a ne asigura că activele clienților noștri sunt protejate în orice eventualitate”, a spus Chief Legal Officer Coinbase.

Paul Grewal

a spus într-o declarație trimisă prin e-mail joi. „Acest lucru include contabilizarea acestor active complet separat de orice fonduri corporative.”

Acțiunile Coinbase au scăzut în urma unei dezvăluiri de către companie în luna mai potrivit căreia clienții ar putea fi tratați ca creditori generali negarantați într-un ipotetic faliment.

Celsius a încercat, de asemenea, să liniștească clienții cu puțin timp înainte de a îngheța retragerile. O purtătoare de cuvânt a companiei a declarat, vineri, într-un e-mail pentru The Wall Street Journal, că nu a avut probleme în privința cererilor de retragere și că deține suficient eter...o criptomonedă populară- pentru a-și îndeplini obligațiile.

Celsius director executiv

Alex Mashinsky

a atacat scepticii de pe Twitter care au sugerat sâmbătă că compania este pe frânghii, acuzându-i că răspândesc dezinformări. Compania a înghețat conturile duminică seara. Miercuri după-amiază, activele erau încă înghețate, iar domnul Mashinsky a scris pe Twitter că firma „lucrează non-stop” la această problemă.

Într-un cadru de faliment, multe vor depinde de contractele deponenților la care au fost de acord atunci când își pun activele digitale. Condițiile de utilizare pentru Celsius specifică faptul că statutul juridic al deținerii criptografice ale utilizatorilor va fi neclar dacă firma ar deveni insolvabilă.

Unii avocați spun că tipul de contract dintre investitor și firmă ar putea face diferența și ar putea oferi o anumită protecție a drepturilor de proprietate în caz de faliment. Tratamentul activelor clienților poate depinde dacă firma le deține într-un mod care este în concordanță cu proprietatea clienților, așa cum este stabilit în temeiul legilor comerciale relevante, a declarat Jonathan Cho, avocat în domeniul falimentului și reglementării la Allen & Overy.

De exemplu, multe firme au adoptat un model de holding, disponibil în conformitate cu legile comerciale ale majorității statelor, care ajută la definirea drepturilor de proprietate, a spus dl. Celsius are, de asemenea, un braț de creditare care oferă împrumuturi în numerar, garantate de activele criptomonede ale oamenilor.

Un judecător de faliment poate fi nevoit, de asemenea, să decidă dacă deponenții lui Celsius ar fi considerați chiar creditori negarantați sau doar investitori, care se situează și mai jos, a spus Jim Van Horn, avocat de faliment la Barnes & Thornburg LLP.

Legile de stat privind proprietatea asupra activelor din conturile de custodie ar putea fi utile deponenților. Dar s-ar putea să nu intre în joc într-un caz de faliment dacă un judecător stabilește că utilizatorii sunt doar investitori, a spus domnul Van Horn.

Trimite un mesaj pentru Paul Kiernan la [e-mail protejat], Alexander Gladstone la [e-mail protejat] iar Soma Biswas la [e-mail protejat]

Corecții și amplificări
Serviciul de creditare Celsius Network LLC a înghețat în această săptămână toate retragerile clienților. O versiune anterioară a acestui articol a dat incorect numele companiei ca Celsius Networks LLC. (Corectat pe 17 iunie)