Cum funcționează schimburile descentralizate?

În urma colapsul brusc al FTX, tot mai mulți utilizatori și-au îndreptat atenția către Schimburile Descentralizate. Acest articol își propune să ofere o imagine de ansamblu asupra a ceea ce sunt DEX, cum funcționează și tipul de riscuri pe care le prezintă față de schimburile tradiționale, centralizate.

Ce este un schimb descentralizat?

Utilizatorii pot tranzacționa criptomonede pe un DEX (schimb descentralizat) într-un cadru fără custodie, fără a fi necesar ca un intermediar să se ocupe de transferul și custodia fondurilor.

DEX-urile folosesc contracte inteligente bazate pe blockchain pentru a înlocui intermediarii tradiționali, cum ar fi băncile, brokerii, procesatorii de plăți și alte organizații, pentru a permite schimbul de active.

DEX-urile oferă transparență completă în mișcarea fondurilor și în procesele care susțin schimbul, spre deosebire de tranzacțiile financiare tipice, care sunt opace și efectuate prin intermediari care oferă foarte puține informații asupra acțiunilor lor. DEX-uri, de asemenea reduce riscul de contrapartidă și pot lessen probleme de centralizare sistemică în ecosistemul cripto, deoarece banii utilizatorilor nu tranzitează prin portofelul de criptomonede al unei terțe părți în timpul tranzacționării.

Datorită compoziției sale fără permisiune, DEX-urile sunt un „LEGO bani” cheie pe baza căruia pot fi construite produse financiare mai complexe. DEX-urile sunt piatra de temelie a finanțe descentralizate (DeFi).

Cum funcționează un DEX?

Există diverse modele DEX și toate au avantaje și dezavantaje în ceea ce privește seturi de caracteristici, scalabilitate, și descentralizare. Cartea de comandă DEX-uri și factorii de decizie automatizați de piață (AMMS) sunt cele mai populare două soiuri. Un alt tip popular este DEX agregatoare, care caută în diferite DEX-uri în lanț pentru a obține cel mai bun preț sau cel mai mic cost al gazului pentru tranzacția dorită de utilizator.

Nivelul ridicat de determinism atins prin folosirea de contracte inteligente imuabile și tehnologie blockchain este unul dintre avantajele cheie ale DEX-urilor. DEX-urile efectuează tranzacții utilizând contracte inteligente și tranzacții în lanț, spre deosebire de schimburile centralizate (CEX), cum ar fi Coinbase or Binance, care folosesc propriul motor de potrivire pentru a permite tranzacționarea. De asemenea, DEX-urile oferă clienților opțiunea de a tranzacționa, păstrând în același timp custodia completă a banilor lor în portofele auto-găzduite.

Taxele de rețea și taxele de tranzacționare sunt cele două tipuri principale de cheltuieli pe care se așteaptă în mod normal să le plătească utilizatorii DEX. In timp ce taxele de tranzacționare sunt colectate de către protocolul de bază, ict furnizori de lichiditate, deținătorii de jetoane, sau o combinație a acestor organizații, așa cum se precizează în proiectarea protocolului, taxe de rețea se referă la costul gazului al tranzacției în lanț.

Scopul multor DEX-uri este o infrastructură end-to-end pe lanț, cu acces fără permisiuni, zero puncte unice de eșec și proprietate descentralizată într-o comunitate de părți interesate distribuite. Acest lucru înseamnă adesea că o organizație autonomă descentralizată (DAO), formată dintr-o comunitate de părți interesate, guvernează drepturile administrative ale protocolului votând opțiuni importante de protocol.

Este o provocare să maximizezi descentralizarea, menținând în același timp competitivitatea protocolului pe o piață DEX aglomerată, deoarece echipa de dezvoltare de bază a DEX are de obicei mai multe cunoștințe despre deciziile cheie ale protocolului decât un grup dispersat de părți interesate. Pentru a spori rezistența la cenzură și rezistența pe termen lung, mulți DEX aleg a structură de guvernare descentralizată.

Cartea de comandă DEX

O componentă esențială a schimburilor electronice este an carte de comenzi, care este o colecție live de comenzi de cumpărare și vânzare deschise într-o piață. Operațiunile interne ale unei burse folosesc registrele de ordine pentru a potrivi ordinele de cumpărare și de vânzare.

Datorită cerinței ca fiecare interacțiune din registrul de comenzi să fie postată pe blockchain, DEX-urile complet în lanț au fost din trecut mai puțin răspândite în DeFi. Pentru aceasta ar fi necesar un debit semnificativ mai mare decât poate administra majoritatea blockchain-urilor actuale, sau securitatea și descentralizarea rețelei ar fi serios compromise. Ca urmare, DEX-urile timpurii ale registrului de comenzi de pe Ethereum au avut lichiditate slabă și interfețe cu utilizatorul nesatisfăcătoare. Cu toate acestea, aceste schimburi au oferit o demonstrație convingătoare a modului în care un DEX ar putea sprijini tranzacționarea folosind contracte inteligente.

Schimburile de carte de comenzi în lanț au devenit mai practice și acum înregistrează o mulțime de activitate de tranzacționare datorită îmbunătățirilor de scalabilitate, cum ar fi rețelele de nivel 2, cum ar fi rollup-uri optimiste și ZK-rollup-uri, precum și introducerea blockchain-urilor cu un randament mai mare și specifice aplicației. Modelele hibride de registru de comenzi, în care gestionarea și potrivirea comenzilor au loc în afara lanțului, în timp ce decontarea comerțului are loc în lanț, au crescut, de asemenea, în popularitate.

Câteva DEX-uri de carte de comenzi bine-cunoscute sunt Ser, Loopring DEX, 0x, și wxya.

Producători automatizați de piață (AMM)

Cel mai popular tip de DEX este unul cu creatori de piață automati, deoarece permite lichiditate rapidă, acces democrat la lichiditate și, în multe cazuri, crearea de piață fără permisiune pentru orice simbol. Un robot de bani în esență, un AMM este întotdeauna gata să propună un preț între două (sau mai multe) active. Un AMM folosește un pool de lichidități în loc de un registru de comenzi în care utilizatorii își pot tranzacționa jetoanele, prețul stabilit de un algoritm bazat pe procentul de jetoane din pool.

AMM-urile permit accesul rapid la lichiditate pe piețele care altfel ar fi putut reduce lichiditatea, deoarece pot oferi oricând un preț pentru un utilizator. Un cumpărător dispus trebuie să aștepte ca comanda sa să fie corelată cu comanda vânzătorului în cazul unui carnet de comenzi DEX; chiar dacă cumpărătorul își plasează comanda în „partea de sus” a registrului de ordine aproape de prețul pieței, este posibil ca ordinul să nu fie executat niciodată.

În cazul unui AMM, un contract inteligent controlează cursul de schimb. Utilizatorii pot accesa instantaneu lichiditate, iar furnizorii de lichiditate – cei care depun fonduri în fondul de lichiditate al AMM – pot profita pasiv din comisioanele de tranzacționare. AMM-urile au înregistrat o creștere uriașă a numărului de noi lansări de jetoane datorită combinației dintre lichiditatea rapidă și accesul democratizat la furnizarea de lichidități. Acest lucru a permis, de asemenea, dezvoltarea de modele noi care se concentrează pe cazuri de utilizare specifice, cum ar fi schimburile de monede stabile. Citiți această postare despre modul în care funcționează AMM-urile pentru o investigație mai aprofundată a AMM-urilor.

AMM-urile ar putea fi folosite pentru a susține schimburi de NFT, active tokenizate din lumea reală, credite de carbon și multe altele, chiar dacă majoritatea modelelor AMM existente se concentrează pe criptomonede.

Bancor, Balancer, Curve, PancakeSwap, Sushiswap, Trader Joe, și uniswap sunt câteva exemple de bine-cunoscute AMM DEX.

Care sunt avantajele DEX-urilor?

Tranzacțiile cu DEX conțin garanții puternice că se vor executa exact așa cum a intenționat utilizatorul, fără interferența părților centralizate, deoarece sunt posibile prin contracte inteligente deterministe. DEX-urile oferă garanții solide de execuție și o transparență sporită în baza tranzacționării, spre deosebire de tehnicile de execuție opace și de posibilitatea de cenzură inerente piețelor financiare tradiționale.

DEX reduce riscul de contrapartidă deoarece nu există custozi implicați, iar consumatorii pot participa folosind portofele auto-găzduite. Prin scăderea cantității de numerar concentrate în portofelele unui număr limitat de schimburi centralizate, DEX-urile pot contribui la reducerea unora dintre riscurile sistemice asociate cu industria blockchain. Înainte de închiderea sa bruscă și pierderea a sute de mii de bitcoini, bursa controlată Mt. Gox a gestionat o parte considerabilă din volumul total al tranzacțiilor Bitcoin în 2014. Evenimente similare au avut loc în 2022, odată cu dispariția FTX.

DEX-urile contribuie la o incluziune financiară mai largă. Accesul la contractele inteligente ale unui DEX necesită doar o conexiune la internet și un portofel compatibil găzduit de sine, spre deosebire de unele interfețe de utilizator care au acces restricționat în funcție de locația utilizatorului sau de alte criterii. Spre deosebire de un schimb centralizat, procedura de îmbarcare pentru un DEX este simplă și aproape imediată, deoarece utilizatorii se pot conecta cu ușurință folosind adresa portofelului.

Riscurile și factorii DEX de luat în considerare

Prin garanții de execuție mai bune, mai multă transparență și acces fără permisiuni, DEX-urile au democratizat accesul la comerț și furnizarea de lichidități. Cu toate acestea, DEX-urile vin cu o serie de pericole, inclusiv, dar fără a se limita la:

• Risc de contract inteligent: Blockchain-urile sunt considerate a fi extrem de sigure pentru efectuarea tranzacțiilor financiare. Nivelul de expertiză și experiența echipei care a creat un contract inteligent are, totuși, un impact asupra calității codului proiectului. Utilizatorii DEX pot întâmpina o pierdere financiară ca urmare a erorilor contractului inteligent, a hackurilor, a vulnerabilităților și a exploatărilor. Folosind cod revizuit de colegi, proceduri bune de testare și audituri de securitate, dezvoltatorii pot reduce acest pericol, dar trebuie să fie întotdeauna precauți.
• Riscul de lichiditate:—Deși DEX-urile câștigă popularitate, anumite piețe DEX au o lichiditate inadecvată, ceea ce duce la derapaje semnificative și la o experiență slabă pentru utilizator. Secțiuni semnificative ale activității de tranzacționare sunt încă întreprinse pe bursele centralizate, ceea ce are ca rezultat frecvent lichiditate redusă pe perechile de tranzacționare DEX din cauza efectelor de rețea ale lichidității, care funcționează astfel: lichiditatea ridicată atrage mai multă lichiditate, lichiditatea scăzută atrage mai puțină lichiditate.
• Risc de avansare: Deoarece tranzacțiile blockchain sunt publice, arbitragerii sau roboții cu valoare maximă extractabilă (MEV) pot încerca să deruleze tranzacții cu DEX în efortul de a fura valoare de la consumatorii neștiiți. Acești roboți încearcă să profite de ineficiența pieței plătind taxe de tranzacție mai mari și minimizând întârzierea rețelei, la fel cum fac comercianții de înaltă frecvență pe piețele tradiționale.
• Risc de centralizare: Deși mulți DEX-uri se străduiesc să-și maximizeze descentralizarea și rezistența la cenzură, punctele de centralizare pot exista în continuare. Acestea includ, printre altele, utilizarea infrastructurii de token de calitate scăzută și ca echipa de dezvoltare să aibă acces administrativ la contractele inteligente ale DEX.
• Risc de rețea: Deoarece un blockchain facilitează schimbul de active, utilizarea unui DEX poate fi prohibitiv de costisitoare sau imposibilă dacă rețeaua se confruntă cu congestionare sau timp de nefuncționare, lăsând utilizatorii DEX vulnerabili la mișcările pieței.
• Risc simbol:—Deoarece multe DEX-uri permit oricui să dezvolte o piață pentru orice token, probabilitatea de a cumpăra un token subpar sau dăunător poate fi mai mare decât ar fi pe un schimb controlat. Utilizatorii DEX ar trebui să se gândească la pericolele participării la proiecte în stadiile incipiente.

În plus față de cele menționate mai sus, unii utilizatori ar putea considera ca ideea de a avea control complet asupra cheilor lor private este neliniștitoare. Unul dintre avantajele cheie ale viziunii Web3 este de a avea control complet asupra activelor cuiva, totuși mulți utilizatori ar putea prefera să încredințeze unei terțe părți această responsabilitate. În timp ce accesează un ecosistem sofisticat de servicii financiare open-source, mai mulți utilizatori pot profita de avantajele păstrării controlului total asupra activelor lor prin respectarea procedurilor adecvate de securitate și management al cheilor.

Concluzie

O componentă cheie a ecosistemului criptomonedei, DEX-urile permit schimbul peer-to-peer de active digitale între utilizatori, fără implicarea intermediarilor. Datorită capacității sale de a furniza noi valute cu lichiditate rapidă, procesului lor ușor de integrare și accesului democrat la comerț și furnizarea de lichidități pe care le oferă, DEX-urile au cunoscut o creștere a utilizării în ultimii câțiva ani.

Nu este clar dacă cea mai mare parte a activității de tranzacționare se va muta către DEX-uri și dacă actualele modele DEX vor susține acceptarea instituțională și creșterea pe termen lung. Cu toate acestea, se anticipează că DEX-urile vor continua să vadă progrese în scalabilitatea tranzacțiilor, securitatea contractelor inteligente, infrastructura de guvernare și experiența utilizatorului. Se preconizează că vor rămâne o componentă esențială a ecosistemului criptomonedei. Si evenimente recente susțin cu siguranță cazul pentru mai mulți utilizatori care se îndreaptă către DEX.

Legate de

Dash 2 Trade – Prevânzare cu potențial ridicat

• Prevânzare activă în direct acum – dash2trade.com
• Token nativ al ecosistemului de semnale criptografice
• KYC verificat și auditat