Într-o perioadă în care un bitcoin costa 100 de dolari și întreaga sa capitalizare de piață era de doar 1 miliard de dolari, cererea pentru un fond tranzacționat de către gemenii Winklevoss a prins atenţie chiar și al New York Times în 2013.
„Propunerea de la gemeni, care au deja dețineri considerabile de bitcoin, este una îndrăzneață”, au spus aceștia. „Winklevoss Bitcoin Trust ar putea trimite bani digitali din domeniul programatorilor de calculatoare, al antreprenorilor de pe internet și al unui mic cerc de investitori profesioniști ca ei în mâinile investitorilor de retail – practic oricine are un cont de brokeraj.”
Acei investitori de retail aveau deja acces. Schimburile criptografice proliferau la acea vreme. Exploatarea bitcoin acasă a fost încă oarecum ușoară. Schimburile peer to peer au oferit acces tuturor.
Totuși, investitorii în acțiuni au fost excluși. Ei au văzut bitcoinul urcând la 1,000 de dolari la doar câteva luni după această înregistrare, apoi 10,000 de dolari patru ani mai târziu și aproape de 100,000 de dolari în 2021.
În tot acest timp, nenumărate cereri pentru un ETF spot bitcoin au fost refuzate și refuzate și refuzate.
Pentru perspectivă, o investiție de 1,000 USD la momentul depunerii acestui ETF ar valora 1 milion USD în noiembrie 2021.
Desigur, foarte puțini ar fi rezistat pe tot parcursul, dar dacă există ceva ce această generație ia din acest episod este că cerințele de autorizație pot fi dăunătoare.
În cele din urmă, SEC a aprobat un ETF bitcoin pe hârtie în octombrie 2021. Acesta este foarte mult la vârful acelui ciclu și o dată este o coincidență, dar futures bitcoin CME au fost aprobate, de asemenea, la vârf în decembrie 2017.
Această abilitate aparent neobișnuită de a cronometra vârful este o curiozitate și, prin urmare, ne face să sugerăm că un ETF spot bitcoin poate fi aprobat chiar în vârful următorului ciclu, poate cândva în noiembrie 2025.
Acum, unii ar putea sugera că această capacitate de sincronizare de top este o diluare mai mare a hârtiei, dar ETF-ul de hârtie abia a atras 1 miliard de dolari, deși probabil că a cauzat unele probleme pentru Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
De asemenea, GBTC se tranzacționează de un deceniu, deși printr-o lacună care îl limitează la investitorii bogați.
Nu a existat nicio problemă în acea perioadă în ceea ce privește securitatea activelor, dar în ciuda experienței și dovezilor acestui deceniu, SEC nu numai că a negat conversia GBTC într-un ETF, ci se luptă în instanță.
O viziune cinică poate fi că SEC dorește de fapt să țină în afara comerțului cu amănuntul până când toate câștigurile extraordinare sunt saturate.
Cine vrea concurență până la urmă și președintele SEC, Gary Gensler, este foarte bogat, în valoare de aproximativ 100 milioane de dolari.
În cunoștință de cauză sau în neștiință, pe baza interesului personal pentru el și clasa sa, păstrarea accesului limitat, astfel încât să poată ridica mai întâi toate monedele are sens.
Natura bitcoin face acest lucru mult mai dificil decât în cazul investițiilor tradiționale, cum ar fi startup-urile, care sunt și ele limitate la public.
Și ei au câștiguri extraordinare, doar că publicul nu le poate avea și, de obicei, nu le vede, deoarece sunt limitate la investitori bogați.
O achiziție de acțiuni Google în 2013, probabil, te-ar fi făcut și pe tine milionar. Deci, deși câștigurile bitcoin ar putea părea extraordinare, sunt destul de obișnuite. Doar că „acțiunile” bitcoin erau disponibile publicului chiar și în primele zile de pornire, spre deosebire de acțiunile companiei.
Dar acele „acțiuni” bitcoin nu erau disponibile la bursă. De ce? Ei bine, birocrația susține a fi foarte adversă la risc, ceea ce în sine poate fi o problemă, dar poate fi mai mult cazul că ei sunt de fapt doar capturați cu ambii scaune SEC, deoarece au fost relevante pentru acest spațiu fiind de la Goldman Sachs.
Bitcoin este o fraudă exagerată, a spus CEO-ul JP Morgan, Jamie Dimon, în timp ce vorbea publicului la CNBC. Același JP Morgan oferă totuși acces la bitcoin, dar numai pentru investitorii bogați.
Această discriminare bazată pe clasă este uimitoare prin cât de răspândită și de răspândită este, totuși se ascunde la vedere, chiar dacă o putem vedea clar.
Cu toate acestea, îl ignorăm complet în spațiul nostru cripto, Ethereum și altele precum Uniswap pornind și ele ca fiind disponibile pentru public din prima zi.
SEC încearcă din greu să schimbe asta, luptându-se cu Ripple în instanță. Ei susțin că aveți nevoie de dezvăluire, dar ceea ce doresc cu adevărat este să acorde permisiuni.
Și când vine vorba de un ETF spot bitcoin, acea permisiune încă nu a fost acordată după un deceniu. Companiile cripto tradiționale care doresc să devină publice au fost și ele impotmolit.
Imaginați-vă atunci dacă Ethereum a avut mai întâi nevoie ca Gensler să acorde permisiunea de lansare. Nu ar exista.
Și totuși tocmai asta insistă SEC, că trebuie să acorde o astfel de permisiune, deși timp de un deceniu întreg nu au acordat de fapt permisiunea.
Au în Canada și Europa, iar de trei ani astfel de ETF-uri spot bitcoin se tranzacționează fără probleme pe bursele lor.
Ce este atât de special la SUA și ce mod superior au acești birocrați americani față de cei europeni sau canadieni, pe care îl neagă?
Ei bine, băncile nu sunt atât de dominante în Europa sau Canada asupra sistemului politic. Dar bancherii care urăsc cripto-ul sună un pic ca o perioadă trecută, cu percepția în finanțe și Wall Street complet transformată recent, deși există încă soiurile Dimon.
Oferirea de ETF futures poate ilustra la fel de mult, iar un ETF spot nu este atât de departe acum, încât nici măcar nu contează, deoarece americanii le pot cumpăra pe cele europene.
Dar ținerea ei timp de un deceniu și continuarea, când întreaga scenă ETF își sărbătorește cea de-a 30-a aniversare, este un episod curios din introducerea în birocrația 101, deoarece ilustrează că poate provoca un rău real.
Pentru investitorii tradiționali, însă, nu pentru activul în sine. Bitcoin a prosperat fără SEC, dar SEC a lăsat în urmă o întreagă generație care a fost obișnuită să investească prin intermediul brokerilor de acțiuni.
Și important, aceasta nu este o poveste unică, este ceea ce se întâmplă în fiecare zi. Publicului, inclusiv investitorilor în acțiuni, le este interzis să cumpere orice companie la prețul echivalent al bitcoinului de 100 USD, deoarece de obicei nu fac IPO și o poate cumpăra doar odată ce ajunge la 200,000 USD, când în cele din urmă face IPO.
Acești 100 de dolari transformați într-un câștig de 200,000 de dolari sunt doar pentru bogați. Dacă și publicul dorește câștiguri similare, trebuie să joace prin opțiuni sau prin pârghie unde bogații le pot lichida.
Sistem frumos, dar unul schimbător. Codul poate elimina intermediarii de încredere și este acea încredere care necesită toate aceste reglementări și permisiuni.
Dacă nu există o relație bazată pe încredere, o încredere care poate fi abuzată, atunci există puțin, dacă într-adevăr ceva, de reglementat.
Prin urmare, Crypto aduce maselor instrumentele financiare pe care bogații le-au avut de mult timp și nu are nevoie de ETF-ul spot bitcoin pentru el, deoarece nu aveți nevoie de NYSE pentru a cumpăra bitcoin, în timp ce aveți nevoie de el pentru a cumpăra Coinbase sau alte persoane publice. companii, deoarece tranzacționează doar la NYSE.
Prin urmare, SEC, făcându-se amăgirea timp de un deceniu pentru a crede că are vreo putere, și-a dezvăluit doar adevărata sa față, abuzul de putere și, în acest proces, a făcut ca o întreagă generație să fie acum foarte sceptică față de birocrația în ansamblu, ceva ce poate au ramificații politice în măsura în care dereglementarea ar putea reveni în curând pe ordinea de zi.
Sursa: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face