Valorile în lanț continuă să semnaleze un fund Bitcoin

Cercetările anterioare în lanț au sugerat că se află partea de jos a pieței Bitcoin. CryptoSlate a revizuit mai multe valori Glassnode, care continuă să indice o scădere a prețului.

Cu toate acestea, factorii macro, care este posibil să nu fi fost prezenți în ciclurile anterioare, rămân în joc, pot afecta ciclul actual.

Benzile P/L de aprovizionare Bitcoin

Benzile Bitcoin Supply P/L arată oferta circulantă care este fie în profit, fie în pierdere, pe baza că prețul jetonului este mai mare sau mai mic decât prețul curent la momentul ultimei mișcări.

Punctele minime ale ciclului pieței coincid cu convergerea liniilor de ofertă în profit (SP) și ofertă în pierdere (SL), ceea ce s-a întâmplat cel mai recent în jurul trimestrului 4 2022. Actul ulterior de divergere a liniilor a corespuns cu inversări de preț în trecut.

În prezent, banda SP a crescut brusc pentru a diverge de banda SL, sugerând o creștere macroeconomică a prețului în cazul în care modelul se menține.

Valoarea de piață până la valoarea realizată

Valoarea de piață la valoarea realizată (MVRV) se referă la raportul dintre capitalul de piață (sau valoarea de piață) și plafonul realizat (sau valoarea stocată). Prin colectarea acestor informații, MVRV indică când prețul Bitcoin se tranzacționează peste sau sub „valoarea justă”.

MVRV este împărțit în continuare pe deținătorii pe termen lung și pe termen scurt, cu MVRV deținător pe termen lung (LTH-MVRV) referindu-se la ieșirile tranzacțiilor necheltuite cu o durată de viață de cel puțin 155 de zile și MVRV pe termen scurt (STH-MVRV) echivalent la durate de viață necheltuite ale tranzacțiilor de 154 de zile și mai puțin.

Punctele minime anterioare ale ciclului au prezentat o convergență a liniilor STH-MVRV și LTH-MVRV, prima trecere peste cea din urmă pentru a semnala o inversare optimistă a prețului.

În timpul trimestrului IV 4, a avut loc o convergență între liniile STH-MVRV și LTH-MVRV. Și, în ultimele săptămâni, STH-MVRV a trecut peste LTH-MVRV, semnalând posibilitatea unei inversări a tendinței prețurilor.

Young Supply Ultimul activ < 6m și deținători în profit

Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) se referă la jetoanele Bitcoin care au tranzacționat în ultimele șase luni. Scenariul opus ar fi deținătorii pe termen lung care stau pe jetoanele lor și nu participă activ la ecosistemul Bitcoin.

La nivelurile minime ale pieței de urs, jetoanele YSLA<6 reprezintă mai puțin de 15% din oferta circulantă, deoarece speculatorii necredincioși/hit-and-run părăsesc piața în timpul ciclului de scădere a prețurilor.

Graficul de mai jos arată că jetoanele YSLA<6 au atins „pragul de mai puțin de 15%” la sfârșitul anului trecut, sugerând o capitulare a interesului speculativ.

În mod similar, graficul de mai jos arată deținătorii pe termen lung în profit în prezent aproape de minimele tuturor timpurilor (ATL). Acest lucru coroborează faptul că deținătorii pe termen lung dețin cea mai mare parte a ofertei și rămân nederanjați de scăderea prețului cu -75% din partea de sus a pieței.

Rata de finanțare perpetuă Futures

Rata de finanțare perpetuă Futures (FPFR) se referă la plățile periodice efectuate către sau de către comercianții de instrumente financiare derivate, atât lungi, cât și scurte, bazate pe diferența dintre piețele contractuale perpetue și prețul spot.

În perioadele în care rata de finanțare este pozitivă, prețul contractului perpetuu este mai mare decât prețul marcat. În acest caz, comercianții long plătesc pentru poziții scurte. În schimb, o rată de finanțare negativă arată că contractele perpetue au prețuri sub prețul marcat, iar comercianții short plătesc pentru lungi.

Acest mecanism menține prețurile contractelor futures în conformitate cu prețul spot. FPFR poate fi folosit pentru a evalua sentimentul comercianților, deoarece dorința de a plăti o rată pozitivă sugerează convingere optimistă și invers.

Graficul de mai jos arată perioade de FPFR negativ, în special în timpul evenimentelor de lebădă neagră, care au fost de obicei urmate de o inversare a prețurilor. Excepția a fost de-peg-ul Terra Luna, probabil pentru că a declanșat o serie de falimente ale platformei centralizate, acționând, prin urmare, ca un vânt împotriva sentimentului pozitiv al pieței.

Din 2022 încoace, amploarea ratei de finanțare, atât pozitivă, cât și negativă, s-a redus semnificativ. Acest lucru ar sugera mai puțină convingere în ambele direcții în comparație cu înainte de 2022.

În urma scandalului FTX, FPFR a fost în primul rând negativ, indicând uciderea generală a pieței și posibilitatea scăderii prețurilor. Interesant este că scandalul FTX a declanșat cea mai extremă mișcare a ratei de finanțare dinainte de 2022.