Statutul Bitcoin ca acoperire împotriva inflației a fost analizat pe piața actuală, dar experții indică condițiile excepționale ale pieței.
Bitcoin a fost proiectat tot atâtea lucruri de la înființarea sa în 2009. Cu toate acestea, cele mai discutate aspecte au fost o formă fungibilă de bani viitori și o acoperire împotriva inflației.
Ultimul Bitcoin (BTC) ciclul de înjumătățire (un eveniment de înjumătățire a recompenselor care are loc aproximativ la fiecare patru ani) a coincis cu pandemia COVID-19, care a consolidat credința multor oameni în tehnologia în curs de dezvoltare ca o adevărată acoperire împotriva inflației și a tulburărilor lumești. Cu toate acestea, cu un an mai târziu, BTC a pierdut 75% din capitalizarea sa de piață și nu mulți ar fi de acord cu teoria acoperirii împotriva inflației.
În timpul ciclului bull de anul trecut, ca Microstrategy, Tesla și numeroase alte companii publice și-au dublat aspectul de acoperire împotriva inflației a Bitcoin, adăugând Bitcoin la trezoreria companiei lor. Microstrategy a început să cumpere BTC când prețul criptomonedei de top se tranzacționa în intervalul de preț sub 10,000 USD și și-a continuat achizițiile până când piața a atins vârful cu prețul BTC aproape de 69,0000 USD.
Decizia a părut foarte profitabilă la început, deoarece prețul BTC atingea noi maxime în fiecare lună și mulți din comunitatea cripto l-au salutat pe CEO-ul Microstrategy ca fiind cruciatul pentru cazul „acoperirii inflației” a Bitcoin. Cu toate acestea, sentimentul în comunitate s-a schimbat rapid odată cu apariția pieței urs, care s-a înrăutățit doar odată cu creșterea inflației cauzată de diverse probleme geo-politice precum războiul din Ucraina și crizele ulterioare de aprovizionare cu alimente și energie.
În prezent, ratele inflației au atins noi maxime în întreaga lume și multe țări se luptă să evite o recesiune. Bitcoin, la fel ca majoritatea celorlalte active, se luptă să rămână o opțiune de investiție profitabilă, dar asta nu înseamnă neapărat că a eșuat complet ca acoperire împotriva inflației, spun unii.
Kasper Vandeloock, CEO la firma cantitativă de tranzacționare criptografică Musca Capital, consideră că BTC este încă printre cele mai puternice active în ciuda recesiunii, dar depinde de modul în care se încadrează:
„Sigur, a scăzut cu 75%; cu toate acestea, acesta este comparat cu cel mai puternic activ de acolo, dacă îl comparăm cu valute precum lira turcească, arată mai multă putere. În plus, nu este ca alte garduri vii, cum ar fi aurul, care nu au întâmpinat niciodată o reducere mare. Un factor pe care mulți oameni îl uită este că o acoperire împotriva inflației este un fel de „asigurare”, cum ar fi imobiliare, în timp ce aurul este greu de depozitat și vândut, deoarece este ilichid. Bitcoin oferă multe avantaje pe care acele active nu le oferă.”
Vorbind despre rolul Microstrategy, Vandeloock consideră că pariul companiei Fortune 500 a fost mai mult decât reușit când vine vorba de MicroStrategy: „Din moment ce nu putem obține un fond tranzacționat la bursă, cum putem crea un vehicul astfel încât alții să poată specula asupra prețul Bitcoin? Acesta este ceea ce MicroStrategy încearcă să realizeze și au reușit.”
Ideea ca Bitcoin să fie o acoperire împotriva piețelor financiare cu probleme este derivată din proprietățile inerente ale criptomonedei de top, cum ar fi o aprovizionare fixă de 21 de milioane cu control central al politicii sale monetare. Susținătorii Bitcoin cred că o ofertă limitată adăugată cu o acceptare crescândă în mainstream ar face în cele din urmă o acoperire mai bună împotriva inflației decât aurul și alte active similare de refugiu. Alții cred că și intervalul de timp va juca un rol cheie, având în vedere că BTC este încă o clasă de active în curs de dezvoltare în comparație cu altele.
Dolarul întărire
Poziția incertă a Bitcoin ca protecție împotriva condițiilor pieței ar putea fi atribuită mai multor factori, inclusiv mai mulți factori macroeconomici. Actuala scădere a pieței nu se datorează doar pieței financiare fragile, de fapt, condițiile pieței s-au înrăutățit de mai multe crize externe, cum ar fi tensiunile geopolitice continue care au alimentat, la rândul lor, instabilitatea financiară.
Experții sunt de părere că în perioadele de criză geo-politică, dolarul american devine principalul acoperire împotriva inflației. Martin Hiesboeck, șeful cercetării blockchain și cripto la Uphold, a declarat pentru Cointelegraph că niciunul dintre active nu oferă în prezent o acoperire împotriva inflației din cauza puterii USD:
„Cu toții am crezut că Bitcoin va fi o acoperire împotriva inflației, dar se pare că în vremuri de război, refugiul sigur este încă dolarul american, care proiectează puterea militară mai mult decât rețele de computere descentralizate precum Bitcoin. Crypto-ul a fost afectat de USD puternic, precum și de multitudinea de escrocherii și hack-uri de tip phishing care au avut loc de la începutul anului.”
El a adăugat că natura cu adevărat descentralizată a Bitcoin își reduce atractivitatea în perioadele de conflict, deoarece nu este susținut de niciun guvern. Astfel, principalele variabile de îngrijorare sunt „războiul rusesc din Ucraina și perspectivele Fed asupra inflației. Pune-le pe cele două împreună și vom vedea o putere continuă a USD și, la rândul său, slăbiciune Bitcoin.”
Alți experți consideră că proprietățile de acoperire împotriva inflației ale Bitcoin ar trebui să fie văzute pe termen lung, mai degrabă decât în intervalul de timp actual. Bitcoin ar putea să nu pară a fi o acoperire în prezent, dar dacă luăm un interval de timp de 10 ani, BTC a depășit cu siguranță majoritatea activelor.
Alex Tapscott, director general la firma de management al activelor digitale Ninepoint Partners, a declarat pentru Cointelegraph că, în timpul crizei financiare în curs, majoritatea activelor stabile și sigure au avut de suferit în mod egal. El a adăugat că Bitcoin s-ar putea dovedi a fi o acoperire împotriva inflației pe termen lung și a explicat:
„În perioadele de tensiune financiară extremă, dolarul american crește în detrimentul tuturor celorlalte active. Majoritatea investițiilor „stabile”, cum ar fi obligațiunile guvernamentale, acțiunile blue chip și chiar aurul au avut de suferit, iar Bitcoin nu a făcut excepție. Cu toate acestea, Bitcoin este încă un bun plus pentru un portofoliu bine diversificat. Corelația sa scăzută din punct de vedere istoric și antecedentele de randamente nemaipomenite îl fac potrivit unei abordări pe termen lung a investitorilor.”
Bitcoin, în ultimul deceniu, a trecut prin numeroase cicluri de urcușuri și coborâșuri, dar ceea ce a rămas constant este creșterea sa combinată în ceea ce privește valoarea și ca clasă de active. Cea mai mare criptomonedă a fost într-o călătorie lungă de la a fi considerată un balon de internet la a deveni un activ de trezorerie pentru companiile Fortune 500. Cu toate acestea, Bitcoin este încă un activ relativ tânăr.
Bitcoin nu este singurul în jos
Pe măsură ce inflația crește, majoritatea comercianților cu amănuntul caută mai degrabă active valoroase decât un refugiu sigur. Acesta este unul dintre motivele pentru care acoperirea tradițională a inflației aurului și chiar Bitcoin-ului au devenit mai puțin atractive.
Nick Saponaro, CEO la furnizorul de infrastructură criptografică Divi Labs, a declarat pentru Cointelegraph că BTC va continua să fie o acoperire împotriva „pericolelor unei structuri economice centralizate și eșuate. Bitcoin a rămas cel mai performant activ de peste un deceniu și, indiferent de narațiunea sa, va rămâne deopotrivă de interes pentru instituțiile la scară largă și pentru principalii investitori stradali.”
El a adăugat în continuare că nu este neobișnuit ca magazinele de valoare „să primească o lovitură devreme într-o recesiune cu reveniri în faza târzie. Cu toate acestea, nu aș fi surprins să văd mărfuri precum aurul și Bitcoin să revină înaintea majorității celorlalte active, odată ce ne aflăm adânc în stăpânirea recesiunii.”
Steven Lubka, director general al serviciilor pentru clienți privați la managerul de active Bitcoin Swan Bitcoin, a explicat că inflația prețurilor de consum determinată de penurie este dăunătoare pentru Bitcoin, precum și pentru aur:
„Când SUA s-au angajat într-o expansiune monetară uriașă, Bitcoin a fost clasa de active cu cele mai bune performanțe. Dacă ați cumpărat Bitcoin în ziua în care au fost anunțate controalele de stimulare, ați depășit în mare măsură S&P 500, chiar și cu recenta reducere a prețurilor de astăzi. Cu toate acestea, pentru tot anul 2022 nu am fost într-o expansiune monetară, ci într-o contracție monetară. Baza monetară (atât valuta, cât și activele) s-a contractat, iar ratele dobânzilor au crescut brusc. Nu căutați mai departe decât s-a comportat aurul, „protecția împotriva inflației” inițială. Este în scădere împreună cu toate celelalte, în ciuda IPC ridicat.”
Dacă un stat creează mai mulți bani fiat, masa monetară va crește. Așa cum este evident de-a lungul istoriei, că atunci când circulă mai mulți bani, capitalizarea de piață a BTC crește adesea, ceea ce indică faptul că BTC acționează ca o acoperire împotriva acestui tip de inflație. Mai simplu spus, dacă expansiunea monedelor fiduciare se accelerează, la fel și capitalizarea bursieră a tuturor Bitcoins.
Konstantin Anissimov, director de operațiuni la bursa cripto CEX.IO, a declarat pentru Cointelegraph că BTC ajută la protejarea împotriva anumitor tipuri de inflație. Cu toate acestea, există încă factori care influențează activele dincolo de inflație, a explicat el:
„Rădăcinile inflației prețurilor pot fi încorporate în peisajul geopolitic și în fluxul și refluxul economiei globale. Acestea sunt puncte de care puține active sunt protejate, BTC nefiind o excepție. În timp ce BTC poate ajuta la protejarea împotriva anumitor tipuri de inflație, sunt necesare unele nuanțe pentru a despacheta acest sentiment.”
Creșterea Bitcoin ca acoperire împotriva inflației a fost semnificativă pe termen lung. Cu toate acestea, condițiile macro actuale au afectat piețele financiare din toate clasele de active. Nu doar BTC nu a reușit să dea dovadă de rezistență împotriva inflației fulgerătoare, chiar și unele dintre cele mai fiabile clase de active, cum ar fi aurul sau obligațiunile guvernamentale, nu au reușit să ofere securitate pe piața actuală.
Sursa: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation