Riscul Bitcoin nu s-a materializat în El Salvador

Cu câteva zile în urmă Reuters a dezvăluit că Fondul Monetar Internațional spune că riscurile legate de Bitcoin pentru El Salvador nu s-au materializat.

FMI a recunoscut în mod explicit că astfel de riscuri nu s-au materializat, spunând că acest lucru se datorează utilizării limitate până acum a Bitcoin în țară. De asemenea, a adăugat că utilizarea BTC ar putea crește, deoarece are curs legal în El Salvador, noile reforme legislative ale țării încurajând utilizarea criptomonedelor și a obligațiunilor tokenizate.

FMI și El Salvador

La 31 decembrie 2022, este raportat oficial că micuța țară din America Centrală mai datora FMI 287 de milioane DST, sau aproximativ 380 de milioane de dolari.

DST, sau Drepturi Speciale de Tragere, este moneda contului Fondului, a cărei valoare este calculată pe baza unui coș de valute naționale. Scopul său inițial a fost de a înlocui aurul în tranzacțiile internaționale.

Este demn de remarcat faptul că El SalvadorDatoria publică externă a lui este cu mult peste 21 de miliarde de dolari, astfel încât cu FMI este doar 1.8% din total. În plus, o obligațiune de 800 de milioane de dolari asupra căreia se concentraseră multe temeri, a expirat în ianuarie. În timp ce obligațiunea a fost plătită integral, la timp și fără probleme deosebite, situația financiară a țării în acest moment nu pare sumbră.

Cu toate acestea, rămâne critică nu numai din cauza datoriilor trecute, inclusiv a datoriei față de FMI, ci și din cauza incertitudinii cu privire la viitorul economic al țării.

Este suficient de menționat că, de când El Salvador a aderat la Fondul Monetar Internațional, în 1946, a fost nevoit să ceară ajutor Fondului de 22 de ori.

Faptul este că trecutul El Salvador a fost cel puțin turbulent, cu siguranță foarte problematic. Consecințele acelui trecut întunecat se fac și astăzi resimțite, deși în ultimii ani pare să fi fost pe un drum care l-ar putea scoate definitiv din abis.

El Salvador și Bitcoin

Această cale trece și prin adoptarea Bitcoin ca mijloc de plată legal, ceea ce se întâmplă de aproximativ un an și jumătate și prin care țara încearcă să se reinventeze ca hub cripto al Americii Latine.

FMI nu pare să creadă că acest lucru va ajuta El Salvador să iasă definitiv din abis, dar drumul pare nu numai pe drum, ci și în direcția bună.

Într-adevăr, cu excluderea anului 2020, când, din cauza pandemiei și a prăbușirii PIB-ului, datoria publică totală a țării a crescut brusc la 92% din PIB, ea a scăzut de atunci la puțin peste 80% în cei doi ani de atunci.

Aceasta este încă mult mai mare decât cea de 74% din 2019, dar dacă nimic altceva pare să indice destul de clar că drumul urmat dă roade.

Obligațiunea plătită în ianuarie pare să confirme și faptul că strategia pusă în aplicare de președintele Bukele pentru a face față problemelor financiare funcționează, deși investițiile în BTC deocamdată sunt în pierdere.

Cu toate acestea, merită întotdeauna să ne amintim că expunerea la BTC a El Salvador este foarte mică în comparație cu valoarea totală a datoriei publice, mai mică chiar și decât datoria restantă față de FMI.

Cu alte cuvinte, statul salvadorean nu a investit foarte mult în Bitcoin, probabil în speranța că pe termen lung această investiție relativ mică ar avea roade mult mai mari.

În total, se dovedește că în cuferele sale sunt 2,470 BTC, în valoare de aproximativ 52 de milioane de dolari. Având în vedere că investiția a fost de aproximativ 106 milioane de dolari, deocamdată pierderea acumulată este de peste 50%.

Obligațiuni Bitcoin

Declarațiile FMI vin exact în momentul în care au început lucrările la procesul care ar trebui să ducă la emiterea de Obligațiuni Bitcoin, sau obligațiuni tokenizate cu care Bukele vrea să strângă 1 miliard de dolari.

Jumătate din aceste fonduri ar trebui folosite pentru a cumpăra mai mult Bitcoin, în timp ce cealaltă jumătate ar trebui folosită pentru a construi Bitcoin City.

Desigur, sumele sunt de așa natură încât ar putea exacerba riscul asociat cu volatilitatea valorii de piață a BTC cu o sumă nu mică, deoarece acel miliard de dolari va trebui rambursat mai devreme sau mai târziu.

Adică aproape 5% din datoria externă totală a țării, așa că cifra începe să devină semnificativă, atât față de cele 106 milioane de dolari cheltuiți până acum pentru a cumpăra Bitcoin, cât și cu cei 380 de milioane de dolari pe care El Salvador îi datorează în continuare FMI.

Prin urmare, situația rămâne critică, deși mai puțin decât se temea în urmă cu doar câteva luni. Faptul că prețul BTC a revenit de la minimele anuale din noiembrie 2022 a ajutat în mare măsură să facă această situație mai puțin critică, chiar dacă riscurile rămân, dacă sunt ușor atenuate.

Rămâne de văzut cum se va comporta Fondul Monetar Internațional în cazul în care El Salvador nu numai că recuperează întreaga pierdere cauzată de investiția sa în BTC, ci chiar realizează profit.