Datele privind opțiunile Bitcoin arată că prețul BTC sub 17 USD le oferă urșilor o zi de plată de 200 milioane USD vineri

Bitcoin (BTC) s-a prăbușit sub 16,000 USD pe 9 noiembrie, conducând prețul la cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani. Corecția de două zile a totalizat o tendință descendentă de 27% și a eliminat contracte futures lungi (cumpărare) cu efect de levier în valoare de 352 de milioane de dolari.

Până în prezent, prețul Bitcoin a scăzut cu 65% pentru 2022, dar este esențial să comparați acțiunea prețului cu cele mai mari companii de tehnologie din lume. De exemplu, Meta Platforms (META) a scăzut cu 70% până în prezent, iar Snap Inc. (SNAP) a scăzut cu 80%. În plus, Cloudflare (NET) a pierdut 71% în 2022, urmat de Roblox Corporation (RBLX), în scădere cu 70%.

Presiunea inflaționistă și teama de o recesiune globală i-au îndepărtat pe investitori de activele mai riscante. Această mișcare de protecție a făcut ca randamentul pe cinci ani al Trezoreriei SUA să ajungă la 4.33% mai devreme în noiembrie, cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani. Investitorii cer o primă mai mare pentru a deține datoria guvernamentală, semnalând o lipsă de încredere în capacitatea Rezervei Federale de a reduce inflația.

Riscuri de contagiune de la FTX și insolvența Alameda Research sunt problemele cele mai presante. Grupul de tranzacționare a gestionat mai multe fonduri de proiecte de criptomonede și a fost a doua cea mai mare bursă de tranzacționare pentru derivate Bitcoin.

Taurii au fost prea optimiști și vor suferi consecințele

Dobânda deschisă pentru expirarea opțiunilor din 11 noiembrie este de 710 milioane USD, dar cifra reală va fi mai mică, deoarece taurii nu erau pregătiți pentru prețuri sub 19,000 USD. Acești comercianți au fost prea încrezători după ce Bitcoin a susținut peste 20,000 USD timp de aproape două săptămâni.

Raportul call-to-put de 0.83 reflectă dezechilibrul dintre dobânda deschisă de call (cumpărare) de 320 de milioane de dolari și opțiunile de vânzare (de vânzare) de 390 de milioane de dolari. În prezent, Bitcoin este aproape de 17,500 USD, ceea ce înseamnă că majoritatea pariurilor optimiste vor deveni probabil fără valoare.

Dacă prețul Bitcoin rămâne sub 18,000 USD la 8:00 am UTC pe 11 noiembrie, doar 45 milioane USD din aceste opțiuni de apelare (cumpărare) vor fi disponibile. Această diferență se întâmplă deoarece dreptul de a cumpăra Bitcoin la 18,000 USD sau 19,000 USD este inutil dacă BTC se tranzacționează sub acel nivel la expirare.

Urșii vizează sub 17 USD pentru a-și asigura un profit de 200 de milioane USD

Mai jos sunt cele trei scenarii cele mai probabile bazate pe acțiunea curentă a prețului. Numărul de contracte de opțiuni disponibile pe 11 noiembrie pentru instrumentele call (bull) și put (bear) variază, în funcție de prețul de expirare. Dezechilibrul care favorizează fiecare parte constituie profitul teoretic:

• Între 16,000 și 18,000 de dolari: 1,300 de apeluri vs. 12,900 de apeluri. Urșii domină, profitând de 200 de milioane de dolari.
• Între 18,000 și 19,000 de dolari: 2,500 de apeluri vs. 10,200 de apeluri. Rezultatul net favorizează instrumentele put (bear) cu 140 milioane USD.
• Între 19,000 și 20,000 de dolari: 3,600 de apeluri vs. 5,900 de apeluri. Rezultatul net favorizează instrumentele put (bear) cu 40 milioane USD.

Această estimare brută ia în considerare opțiunile de apel utilizate în pariurile urcare și opțiunile de vânzare exclusiv în tranzacțiile de la neutru la urs. Chiar și așa, această simplificare excesivă nu ține cont de strategiile de investiții mai complexe.

De exemplu, un comerciant ar fi putut vinde o opțiune de apel, obținând efectiv expunere negativă la Bitcoin peste un anumit preț, dar, din păcate, nu există o modalitate ușoară de a estima acest efect.

Legate de: Grayscale Bitcoin Trust înregistrează o reducere de 41% pe fondul crizei FTX

Taurii au probabil o marjă mai mică pentru a susține prețul

Taurii Bitcoin trebuie să împingă prețul peste 19,000 de dolari pe 11 noiembrie pentru a evita o potențială pierdere de 140 de milioane de dolari. Pe de altă parte, cel mai bun scenariu al urșilor necesită o ușoară împingere sub 17,000 USD pentru a-și maximiza câștigurile.

Taurii Bitcoin tocmai au avut poziții lungi cu efect de pârghie de 352 de milioane de dolari lichidate în două zile, astfel încât ar putea avea mai puțină marjă necesară pentru a susține prețul. Cu alte cuvinte, urșii au un avans pentru a fixa BTC sub 17,000 USD înainte de expirarea opțiunilor săptămânale.