Unde să găsiți chilipiruri între acțiunile tehnologice și de creștere

Dar cei mai buni jucători din sectorul tehnologic și din alte părți, cum ar fi Snap (SNAP),

Zoom Comunicări video

(ZM),

an

(ROKU),

Grupul Zillow

(Z) și

Sănătatea Teladoc

(TDOC) sunt cu peste 50% și, în unele cazuri, cu 75% din vârfurile lor de anul trecut. Vânzarea a fost deosebit de gravă în cazul companiilor neprofitabile care au fost evaluate la multipli mari de peste 10 ori vânzările.

 Investitorii ar putea dori să ia în considerare câțiva dintre liderii tehnologici și peștii de fund printre stocurile de creștere distruse.

Mark Stoeckle, managerul

Acțiuni diversificate Adams
(ADX), un fond închis de 2.5 miliarde de dolari, favorizează liderii din industrie, inclusiv Alphabet, Meta Platforms (fostă Facebook) și

Amazon.com

(AMZN).

„Investitorii nu fac o diferență suficient de mare între acțiunile tehnologice cu megacap și multiplii uriași ai acțiunilor tehnologice cu venituri”, spune el. „Marile acțiuni tehnologice se tranzacționează la evaluări mult mai mici și generează cantități imense de flux de numerar liber.”

Fondul Adams, ale cărui acțiuni se tranzacționează la 18 dolari, o reducere de aproximativ 13% față de valoarea activului său net, are mize considerabile în giganții tehnologiei.

Ia Alphabet. Acțiunile sale de clasă C (GOOG) au scăzut cu 0.4%, până la 2658.26 USD vineri și au scăzut cu aproximativ 10% față de maximele de la sfârșitul anului 2021. Alphabet este evaluat la 23 de ori câștigurile estimate pentru 2022 de 114 USD pe acțiune.

Acest raport preț-câștig exagerează, fără îndoială, evaluarea sa, deoarece Alphabet pierde aproximativ 8 USD pe acțiune anual la alte pariuri și afacerile de cloud computing care sunt valoroase, dar absorb multe cheltuieli de investiții. Eliminați aceste pierderi și ajustați pentru numerarul net al Alphabet de peste 125 de miliarde de dolari, iar P/E efectiv în 2022 este mai aproape de 20 pentru o companie care se așteaptă să genereze o creștere a veniturilor de 17% în acest an.

Meta Platforms, ale căror acțiuni au scăzut cu 2.3%, la 309.42 USD, vineri, tranzacționează de 22 de ori câștigurile estimate pentru 2022 de 14 USD pe acțiune. Aceste profituri sunt după cheltuieli enorme, inclusiv 10 miliarde de dolari pe metavers. Dacă CEO-ul Mark Zuckerberg nu ar investi atât de mult, profiturile Facebook ar fi mult mai mari.

„Nu știu dacă metaversul va funcționa, dar cu Facebook obțineți o afacere de bază incredibil de durabilă, care aruncă o mulțime de bani și o opțiune pe metavers”, spune Stoeckle.

Amazon a fost cel mai greu afectat dintre giganții tehnologiei. Acțiunile sale la 2,937 de dolari au scăzut vineri cu peste 3% și au scăzut cu peste 20% față de vârful din 2021. Investitorii se tem că a fost un beneficiar care rămâne acasă a cărui creștere ar putea încetini pe măsură ce economia continuă să se redeschidă.

Amazon nu este o afacere la câștigurile de aproximativ 60 de ori estimate pentru 2022 de 50 de dolari pe acțiune, dar unii investitori separă afacerea sa lider de piață în cloud computing, Amazon Web Services, de operațiunile de vânzare cu amănuntul. AWS ar putea genera venituri de 80 de miliarde de dolari în acest an, față de aproximativ 62 de miliarde de dolari în 2021, iar afacerea ar putea valora 1 trilion de dolari, ceea ce înseamnă că investitorii ar putea plăti doar 500 de miliarde de dolari sau puțin mai mult de o dată vânzările pentru afacerea de bază cu amănuntul și o afacere publicitară în creștere și profitabilă.

Apple și Microsoft au ambele francize dominante și obțin venituri de aproape 30 de ori estimate pentru 2022.

Netflix

(NFLX), ale cărei acțiuni au fost lovite vineri, scăzând cu 24%, sau 121 USD, la 387.06 USD, devine mai atractivă din punct de vedere al evaluării. Îndrumările companiei pentru creșterea abonaților în trimestrul curent de 2.5 milioane a fost mult sub așteptările de 5.7 milioane, iar analiștii au redus estimările privind câștigurile atât pentru 2022, cât și pentru 2023.

Se tranzacționează de aproximativ 34 de ori câștigurile estimate pentru 2022 și de 25 de ori profiturile estimate pentru 2023, după ce acțiunile sale și-au restituit toate câștigurile din ultimii patru ani. Estimările pentru 2022 și 2023 sunt de la analistul Evercore ISI Mark Mahaney, care și-a anulat previziunile în urma raportului de profit Netflix de joi. Și-a redus ratingul la In-line de la Outperform și și-a redus prețul țintă la 525 USD de la 710 USD pe acțiune.

Printre foștii favoriți, Zoom Video, ale cărui acțiuni au scăzut cu 1.9%, la 152.81 dolari, vineri, este aproximativ o treime din vârful din 2021. Spre deosebire de altele, Zoom Video este profitabilă și se tranzacționează pentru aproximativ 35 de ori câștigurile estimate pentru 2022. Roku, care a scăzut cu 7.7%, la 154.51 dolari, vineri, este încă neprofitabil și se tranzacționează pentru aproximativ șase ori vânzările estimate pentru 2022. Teladoc, la 74.53 dolari, a scăzut vineri cu 2.2% și a scăzut cu peste 75% față de nivelul maxim de acum aproape un an. Se tranzacționează pentru aproximativ cinci ori vânzările estimate pentru 2022.

Într-o notă recentă a clientului, Mahaney de la Evercore ISI a scris că acțiunile de internet cu capitalizare mică și mijlocie au acum evaluări „moderat robuste” după vânzarea lor recentă, la o medie de aproximativ patru ori vânzările la termen și de 16 ori câștigurile proiectate pentru 2022 înainte de dobânzi, taxe, amortizare și amortizare (Ebitda). Multiplul Ebitda anticipat este în scădere de la 26 în octombrie, dar peste nivelurile pre-Covid în jurul valorii de 12.

În cadrul acelui grup, Mahaney favorizează

Mic funcționar cu ifose

(BMBL), compania de întâlniri online ale cărei acțiuni au scăzut la 31 de dolari de la un vârf de 89 de dolari după IPO din 2021. Bumble este evaluat la aproximativ cinci ori vânzările estimate pentru 2022 și este de așteptat să funcționeze la puțin peste pragul de rentabilitate în acest an.

Îi place și lui Mahaney

Wix.com

(WIX), care creează site-uri web. Acțiunile sale au scăzut la 130 de dolari de la un vârf de 2021 de dolari din 362, iar compania neprofitabilă tranzacționează, de asemenea, pentru aproximativ cinci ori vânzările estimate pentru 2022.

Duolingo
,
care oferă lecții online în limbi străine, a scăzut la 89 de dolari o parte de la un nivel ridicat de anul trecut de 205 de dolari și se tranzacționează pentru aproximativ 8.5 ori vânzările estimate pentru 2022. 

Mulți dintre cei care s-au zburat în vârf fac parte din Cathie Wood

Ark Inovație
fondul tranzacționat la bursă (ARKK) ale cărui acțiuni au scăzut cu încă 2% vineri, la 74.36 dolari, și au scăzut cu aproape 50% în ultimul an. Odată cu noile pierderi, ARK ETF a renunțat la o mare parte din supraperformanța sa față de S&P în ultimii trei ani. ETF-ul Woods oferă cumpărături unice în fostele favorite la prețuri bogate, cum ar fi Teladoc, Zoom Video, Roku,

Coinbase Global

(MONEDĂ)

Tesla

(TSLA) este cel mai mare holding al fondului. A rezistat relativ bine în comparație cu alte investiții, datorită poziției sale de lider în vehiculele electrice, precum și a vânzărilor și profiturilor în creștere. Tesla a scăzut vineri cu 37 de dolari, până la 959.27 dolari, și a scăzut cu aproximativ 22% față de vârful de la sfârșitul anului 2021.

Taurul Tesla Gary Black care conduce

Fond activ viitor
ETF (FFND) vede ca câștigurile companiei cresc la peste 12 USD pe acțiune în 2022, de la aproximativ 7 USD în 2021 și ajungând la 45 USD pe acțiune în 2025. Părerea lui este că nu există nimic ca Tesla în lumea acțiunilor de creștere cu megacap.

Scrie-i lui Andrew Bary la [e-mail protejat]