Ce urmează pentru Fed? Fostul vicepreședinte cântărește

Roger Ferguson – fost vicepreședinte al Rezervei Federale – și-a oferit analiza celei mai recente creșteri ale ratei dobânzii a băncii centrale și conferința de presă care a urmat miercuri. 

Ferguson crede că Fed și piața nu sunt de acord cu privire la ce va face banca centrală în continuare. Acesta din urmă, susține el, pariază că primul va fi forțat să-și inverseze creșterile ratelor mai devreme decât se așteaptă. 

Vine Pivotul?

Vorbire la CNBC, joi, fostul vicepreședinte a fost de acord cu intervievatorul său, Michael Santoli, că președintele Powell a ratat multe oportunități de a fi mai vulgar când a vorbit cu reporterii după FOMC. 

„[Fed] a fost foarte clar cu privire la una, poate două, alte creșteri care urmează, deoarece văd că procesul de inflație încetinește. Piața a ales să ignore posibilitatea a două”, a spus Ferguson.

Ferguson a adăugat că piața crede că va exista o recesiune suficient de profundă în acest an încât Fed să fie forțată să reducă ratele dobânzilor. Alți observatori externi, inclusiv Organizația Națiunilor Unite și JP Morgan au făcut predicții similare în ultimele luni. 

În timp ce Bitcoin a stagnat inițial în urma creșterii de 25 de puncte de bază a Fed de miercuri, a crescut alături de acțiuni și cripto, după comentariile lui Powell privind creșterea. Președintele a spus că Fed urmărește îndeaproape datele privind locurile de muncă pentru a-și determina viitoarea politică monetară, dar că perspectivele sugerează că nu vor exista majorări ale ratei dobânzilor în acest an. 

Uneori, totuși, tonul lui părea mai puțin decisiv. Directorul operațional al Goldman Sachs, Gary Cohn, crede că Powell părea să „meargă înainte și înapoi, oferindu-vă ambele părți ale argumentului”, potrivit CNBC. 

„Aceasta este o diferență de prognoze”, a continuat Ferguson. „Piața crede că inflația este în scădere și că Fed va avea obligația de a reduce mai târziu în acest an. Prognoza Fed este una de aterizare accidentată, dar relativ moale, cu o creștere puțin sub tendință. „

Profesor Wharton: Powell a înțeles

Vorbind cu Melissa Lee de la CNBC miercuri, profesorul de economie Wharton Jeremy Siegel a spus Fed analizează în sfârșit piețele într-o manieră mai „bilaterală”. 

„El a recunoscut că sectorul imobiliar este într-adevăr un indicator defectuos”, a spus Siegel, referindu-se la răspunsul întârziat al locuințelor de a reduce creșterea ratei dobânzii, făcând astfel inflația să arate mai rău decât este în realitate. „Inflația a scăzut absolut dramatic.”

Siegel ezită să prezică dacă Fed va implementa încă una sau două majorări ale ratelor. Acestea fiind spuse, dacă piața forței de muncă se sparge în orice fel, el nu crede că vor urma alte creșteri ale ratelor. 

„Tot ce avem nevoie este de o lună de salarizare negativă”, a spus el. „Cred că asta schimbă cu adevărat întreaga narațiune, pentru că [Powell] a spus că acesta este ultimul lucru care este strâns la tobe. 

În martie 2022, Siegel a cerut Fed să înceapă să crească în mod agresiv ratele dobânzilor pentru a înăbuși inflația, de teamă că Bitcoin – o criptomonedă cu aprovizionare fixă ​​– ar putea „prelua”. Cel mai recent raport al IPC la acea vreme avea inflația anuală înregistrată la 7.9%, față de 6.5% în decembrie.