Ce este Celsius și de ce se prăbușește?

Pe fondul unui crash mai amplu al pieței cripto, platforma de creditare cripto Celsius a anunțat pe 12 iunie că a fost suspendarea tuturor retragerilor pe platforma sa de creditare, citând „condiții extreme de piață” și necesitatea de a „stabiliza lichiditatea”. 

În orele de după anunț, simbolul nativ al lui Celsius, CEL, scăzut cu 70% într-o singură oră; în ziua următoare, se tranzacționa cu peste 40% în scădere. Spirala descendentă a CEL a venit pe fondul unei vânzări uriașe care a dus la capitalizarea totală de piață a cripto-ului scăzând la mai puțin de un trilion, sau cu mai mult de două treimi față de maximul său istoric de 3 trilioane $, În timp ce Bitcoin scăzut la niveluri nevazut din 2020.

Celsius' declarație de misiune spune că scopul său este „de a perturba industria financiară”. Dacă titlurile în Bloomberg si Financial Times sunt orice, cu siguranță a avut un efect perturbator — asupra pieței cripto în sine.

Deci ce s-a întâmplat? Răspunsul scurt: nimeni nu știe cu adevărat, dar problemele s-au făcut în ultimul an.

Cum a început

Celsius este destul de tipic în rândul finanțelor descentralizate (DEFI) platforme de creditare. Oricine poate sări și să împrumute și să împrumute bani, dar dacă este interesat de acestea din urmă, împrumutul trebuie să fie supracolateralizat, ceea ce înseamnă că împrumutatul trebuie să depună mai mult decât împrumută. Acest lucru este contraintuitiv pentru persoana obișnuită, dar amintiți-vă că cripto este în prezent nereglementat, așa că nu există colectori de datorii care să îi împiedice pe împrumutați să nu rămână în plată. 

Deci, în timp ce DeFi oferă promisiunea unui sistem financiar alternativ, oferind randamente mai competitive decât conturile de economii, există încă bariere de capital și tehnologice la intrare. 

Odată ce utilizatorii au făcut pasul și au pus niște bani pe protocol, ei sunt capabili să câștige randamente atractive. Conform site-ul său, Celsius oferă peste 7% randamente pe stablecoins precum USDC și Tether, 7.25% pentru Poligon, 6% pentru Ethereumși 6.25% pentru Bitcoin.

Apoi, protocolul împrumută debitorilor jetoanele grupate la rate mai mari. Celsius insistă că nu folosește criptografiile clienților pentru altceva decât pentru împrumuturi în cadrul protocolului și Operațiuni miniere Bitcoin, și se lauda cu marturii despre „transparența” și „auditurile în timp real” ca un punct de vânzare unic. 

Cum merge

Tokenul CEL al lui Celsius a intrat în cădere liberă la scurt timp după anunțul că suspendă retragerile pe 13 iunie. Restul pieței cripto se pare că a urmat exemplul, deși cu pierderi mai puțin marcate. 

Cauza pe termen scurt a problemelor lui Celsius pare să se datoreze la Lido Staked Ether (stETH), un jeton care este legat de ETH-ul Ethereum. stETH reprezintă ETH blocat pe Ethereum 2.0 lanț de baliză — un lanț care rulează paralel cu blockchain-ul principal Ethereum care se va combina în cele din urmă cu rețeaua principală Ethereum într-un eveniment cunoscut sub numele de Îmbina, tranziția rețelei de la a dovada muncii mecanism de consens pentru dovada mizei.

Pe platformele DeFi, stETH este adesea folosit ca garanție pentru a împrumuta ETH. Problema este că stETH și-a pierdut recent legătura în fața ETH, amenințând acele poziții. Cu deținătorii care vând și data Fuziunii înfundat în incertitudine, acum există o presiune mare de vânzare asupra stETH.

Deci ce legătură are asta cu Celsius? Platforma DeFi blocase fondurile clienților în stETH, iar o depegging stETH ar putea provoca un val de răscumpărări, declanșând o criză de lichiditate.

Celsius: simțind căldura

În ultimul an, mai multe autorități de reglementare au indicat clar că consideră produsele de creditare cripto cu randament ridicat, cum ar fi Celsius, drept valori mobiliare neînregistrate. Până în septembrie anul trecut, patru state (New Jersey, Texas, Alabama și Kentucky) îi trimiseseră lui Celsius scrisori de încetare și renunțare. În aceeași lună, Coinbase și-a închis propriul produs Lend planificat după ce SEC a amenințat cu acțiuni în justiție dacă ar fi lansat.

În acest moment, Celsius a făcut-o deja operațiuni închise în Regatul Unit, invocând „incertitudinea de reglementare”. Compania a decis că o mutare în Statele Unite va elimina, de asemenea, extinderea strategică, permițându-i să se concentreze pe obținerea de licențe și înregistrări interne pentru a „asigura viabilitatea pe termen lung a lui Celsius și a comunității sale”.

În octombrie 2021, Celsius a ridicat milioane de $ 400 într-o rundă de finanțare care a dus-o la o evaluare de peste 3 miliarde de dolari. Până în noiembrie, a dezvăluit că finanțarea a avut a ajuns la 750 de milioane de dolari după suprasubscrierea măririi. 

În mai 2022, Celsius și-a schimbat ofertele de recompense pentru a se conforma autorităților de reglementare până la eliminarea treptată a conturilor cu dobândă mare pentru investitorii americani neacreditați, în esență un mod elegant de a spune că a interzis oamenilor care nici nu câștigă 200 USD anual și nici nu au 1 milion USD în bancă să obțină cele mai mari randamente.

Necazurile prezente ale lui Celsius vin la doar o lună după colaps al unui alt purtător de standarde DeFi, Terra. Moneda stabilă legată de dolar a platformei, UST, a alergat la zero după ce cazul său de utilizare numărul unu – câștigând randamente de 20% pe Anchor – a fost compromis de incertitudinea pieței. A urmat o ieșire în masă, în care miliarde de UST au fost arse pentru a bate LUNA într-un ritm prea rapid pentru algoritmul de fixare. Un întreg ecosistem a fost anihilat.

Între timp s-au mutat mulți bani din Celsius; în prima jumătate a anului 2022, cantitatea totală de active digitale blocate pe protocol a scăzut de la aproximativ De la 24 miliarde la 12 miliarde de dolari.

După înghețarea de duminică a retragerilor, rivalul Celsius Nexø a propus a cumpără a unora dintre activele lichide ale firmei, indicând „ceea ce pare a fi insolvența” lui Celsius. Cu piața cripto mai largă adânc în roșu, este o perioadă tumultuoasă pentru DeFi în special și pentru cripto în general.

Vrei să fii expert în criptografii? Obțineți tot ce este mai bun de la Decrypt direct în căsuța dvs. de e-mail.

Obțineți cele mai mari știri cripto + rezumate săptămânale și multe altele!