USDC și stablecoins fac piața obligațiunilor din SUA fragilă

În recentul Unchained Podcast, „fantoma de bloc a BitMEX”, Arthur Hayes a spus că monedele stabile susținute de fiat precum USDC, USDT și altele reprezintă un risc pentru piața de obligațiuni, iar aceasta este preocuparea principală pentru Statele Unite.

Monedele stabile fac piața de obligațiuni fragilă, USDC de-pegs

Arthur a subliniat în mod special arhitectura monedelor stabile susținute de fiat și necesitatea ca emitentul să păstreze fondurile utilizatorilor înainte de a le investi în obligațiuni, mai ales în Trezoreria Statelor Unite, de unde câștigă un randament. 

Acest flux de fonduri către Trezorerie face ca piața obligațiunilor din Statele Unite să fie fragilă. 

Deoarece emitenții de monede stabile susțin că fiecare token în circulație este susținut 1:1 cu USD rezervat în numerar sau echivalente de numerar, cum ar fi trezoreriile pe termen scurt, orice creștere a cererii de rechiziție de răscumpărare va pune presiune pe piața de obligațiuni, chiar punând-o sub constrângere.

În urma prăbușirii Banca Silicon Valley (SVB), a existat o creștere a conversiei USDC în USD/stablecoin, forțând jetonul emis de Circle să se anuleze. 

În momentul în care am scris pe 11 martie, moneda stabilă firmei la 0.96 USD pentru USD. 

Circle a fost forțat să îndeplinească cererile de răscumpărare, totuși se estimează că 75% din rezerva lor totală, la aproximativ 40 de miliarde de dolari, este deținută în trezorerie pe termen scurt. Circle va trebui să-și vândă obligațiunile pentru fiat și să ramburseze clienții, impactând piața de obligațiuni.

Trezoreriile sunt esențiale pentru sistemul financiar global

Statele Unite, mai mult ca alte guverne mondiale, emit în mod continuu obligațiuni pentru a umple deficitele în bugetele lor federale. În plus, piața de obligațiuni poate fi folosită pentru implementarea politicii monetare. Piața de obligațiuni este esențială pentru sistemul financiar global și orice impact poate avea un efect multiplicator. 

Entități, în primul rând bănci și instituții financiare precum Circle sau Tether Holdings care emit monede stabile, cumpără aceste obligațiuni și, în schimb, câștigă un randament. Acest lucru se datorează faptului că obligațiunile guvernamentale ale Statelor Unite ale Americii sunt considerate fără riscuri, iar băncile și instituțiile care se angajează nu trebuie să își facă griji cu privire la neplata. 

Fondurile primite sunt apoi folosite pentru a finanța diverse proiecte inițiate de guvern, inclusiv cheltuieli de infrastructură și multe altele. 

În timp ce emitenții de monede stabile trebuie să cumpere obligațiuni guvernamentale, Janet Yellen, în urma prăbușirii USDT în 2022, a spus monedele stabile reprezentau un risc pentru stabilitatea financiară. 

Urmărește-ne pe Știri Google