Indicatorul de piață puțin cunoscut care menține tehnologia la urs: Morning Brief

Acest articol a apărut pentru prima dată în Brieful de dimineață. Obțineți Briefing-ul de dimineață trimis direct în căsuța de e-mail în fiecare luni până vineri până la 6:30 AM ET. Mă abonez

Joi februarie 9, 2023

Newsletter-ul de astăzi este de Jared Blikre, un reporter concentrat pe piețele pe Yahoo Finance. Urmărește-l pe Twitter @SPYJared. Citiți aceasta și mai multe știri din piață din mers cu Aplicația Yahoo Finance.

Tehnologia a avut cel mai bun început de an din 2019, cu Nasdaq Composite câștigând puțin sub 14% în cele 26 de sesiuni din acest an - chiar și cu cea de miercuri. roșu se închide pe marii indici din SUA.

Cu toate acestea, pentru acei investitori care așteaptă clearance-ul înainte de a sări all-in lung, rămâne cel puțin un obstacol critic pentru ca taurinii să demonstreze că au preluat cu succes frâiele urșilor: noaptea.

Mai exact, taurii trebuie să-și afirme dominația nu numai în timpul zilei obișnuite de tranzacționare (de la deschidere până la închidere), ci și după, în perioada mult mai lungă de la închidere la deschidere.

Piața de valori din SUA este deschisă 6.5 ore în fiecare zi — de la 9:30 am până la 4:00 pm. În schimb, aceasta înseamnă că este închisă 17.5 ore din zi — sau 73% din timp în orice zi a săptămânii. Aruncă două zile întregi de inactivitate în weekend și, în orice săptămână, piața este închisă peste 80% din timp. (Da, sesiunile de după program extind acest lucru considerabil, dar aceasta nu este o opțiune pentru investitorii mari care au nevoie de lichiditate pentru a absorbi comenzi mari.)

Nu este surprinzător să constatăm că randamentele peste noapte și în weekend conduc în general pe piața generală. Adică, randamentele nete de-a lungul timpului, de la închiderea în fiecare noapte până la deschiderea în fiecare dimineață, tind să confirme direcțional dacă acțiunile merg net în creștere (o piață bullă) sau în scădere (o piață urs).

Pentru a studia acest lucru, folosim SPDR S&P 500 Trust (SPION) ca proxy pentru întreaga piață, începând cu mijlocul anului 1998 (când încep datele noastre intraday). În acest timp, SPY a crescut cu 301 de puncte, cu 92% din aceste câștiguri (277 de puncte) în afara orelor obișnuite de tranzacționare. Asta înseamnă, dacă ai rămas afară a pieței în fiecare zi de tranzacționare — cumpărând la închidere și vânzând la deschidere — ați încă au 92% din câștigurile totale ale pieței.

Povestea continuă

Putem găsi informații și mai utile prin împărțirea sesiunii de zi între clopoței în trei părți mai mici - două ore de deschidere, două ore de închidere și timpul între ele (numit în mod colocvial „prânz” sau „stăpânire zilnică”).

Nu este surprinzător că ceea ce se întâmplă în mijlocul zilei nu este atât de predictiv sau de reflectare a direcției generale a pieței. Dar închiderea este destul de utilă. (Înțelepciunea convențională a pieței presupune că investitorii care cumpără spre final sunt mai bine informați decât cei care tranzacționează spre deschidere și există mai multe indicatori tehnici acea încercare de a capta ceea ce fac „banii inteligenți”.)

Numit și decontare, închiderea este cel mai important preț de referință al zilei. Este ceea ce este folosit pentru a calcula randamentele de la valoarea de piață prezentate investitorilor și autorităților de reglementare. Prin urmare, nu este surprinzător să găsești mai multă activitate de cumpărare decât de vânzare în ultimele două ore ale zilei pe o piață bullă - și mai multă vânzare decât cumpărare pe o piață ursară.

Privind graficul de mai sus, putem vedea că acum câștigurile din acest an au fost realizate pe parcursul zilei de tranzacționare, inclusiv ultimele două ore. Dar, în mod critic, investitorii au înregistrat pierderi în afara orelor de tranzacționare lichide obișnuite din noiembrie.

Dacă investitorii sunt răniți în tranzacțiile peste noapte din cauza condițiilor pieței, atunci ne-am aștepta ca aceștia să fie și mai adversi la risc din cauza loviturilor din weekend. Într-adevăr, defalcarea randamentelor SPY în funcție de ziua săptămânii dezvăluie că de la minimele din octombrie, lunile au produs randamente negative. Chiar dacă excludem sesiunea de luni și adunăm randamentul de la aproape de vineri cu cel de luni deschis (nu este afișat), rezultatele sunt substanțial similare.

De asemenea, zilele de miercuri au fost negative de la minimele din octombrie din cauza, parțial, unor pierderi abrupte ca urmare a deciziilor Rezervei Federale. Pierderea de 1.1% de miercuri săptămâna aceasta nu a ajutat, dar, în general, randamentele din ziua cu cocoașe s-au tranzacționat lateral în 2023.

Între timp, toate câștigurile nete au fost realizate în zilele de marți, joi și vineri.

Concluzia – privind piața sub capotă, aceasta s-a îmbunătățit considerabil din octombrie, dar mai are ceva de făcut înainte ca transformarea de la urs la taur să fie completă. Investitorii sunt pedepsiți prin deținerea în timpul acelor perioade lungi în afara orelor de piață, când lichiditatea este limitată sau inexistentă.

Până la schimbare, caracterul de urs al pieței ar trebui să persistă.

Ce să urmărești azi

Economie

• 8:30 am ET: Declarații inițiale privind somajul, săptămâna încheiată la 4 februarie (190,000 estimate, 183,000 în timpul săptămânii precedente)

• 8:30 am ET: Revendicări continue, săptămâna încheiată pe 28 ianuarie (se așteaptă 1.660 milioane, 1.655 milioane în săptămâna anterioară)

Câștig

• Abbvie (ABBV), Managementul global Apollo (APO), AstraZeneca (AZNL), Brookfield Asset Management (BAM), Canopy Growth (CGC), Duke Energy (DUK), Grupul Expedia (EXPE), Hilton (HLT), Kellogg (K) Lyft (Lyft), News Corp. (NWSA), PayPal (PYPL), PepsiCo (PEP), Philip Morris International (PM), Ralph Lauren (RL), S&P Global (SPGI), Thomson Reuters (TRI), Under Armour (SAU), VeriSign (VRSN), Willis Towers Watson (WTW), Scheunat (SCHEUNAT)

-

Faceți clic aici pentru cele mai recente știri ale pieței de valori și analize aprofundate, inclusiv evenimente care mișcă acțiunile

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube