Ghidul investitorului pentru piețele de capital TrueFi

Ce sunt piețele de capital criptografice?

Ca și în finanțele tradiționale, piețele de capital cripto conectează investitorii care caută randament la alocătorii de capital, reprezentând adesea o varietate de strategii de investiții. Dar, spre deosebire de vechiul model, această nouă piață folosește infrastructura blockchain pentru a oferi acces la active digitale alternative, pentru a crește eficiența finanțării, a reduce taxele și, cel mai important, pentru a adăuga transparență în ceea ce privește raportarea economică și în timp real.    

Dar abordarea integrării și descentralizării blockchain variază foarte mult. În timp ce unele piețe se bazează pe subscriitori centralizați, alte protocoale DeFi deleg această sarcină managerilor de portofoliu sau chiar caută înțelepciunea mulțimii sub forma participanților DAO.

Piețele de capital diferă și prin modul în care încearcă să ofere o gamă mai largă de opțiuni de garantare. Când împrumuturile au fost introduse inițial în DeFi, debitorii s-au limitat la împrumuturile comune supra-colateralizate pe platforme precum AAVE. Abordarea ineficienței de capital a împrumuturilor supracolateralizate va permite creditorilor DeFi să-și extindă cota de piață; piața totală adresabilă pentru creditarea globală este de 8 trilioane de dolari. 

Debitorii de astăzi au acces la împrumuturi negarantiate printr-o nouă gamă de protocoale de credit. În acest ghid sponsorizat, TrueFi – unul dintre primele protocoale de credit care a inovat dincolo de constrângerile împrumuturilor supracolateralizate, ne va ajuta să explicăm abordarea lor. 

Ce este TrueFi?

TrueFi este un protocol de credit conceput pentru a distruge barierele ineficienței capitalului printr-o hibridizare a guvernanței în lanț și a creditării pe bază de credit. Utilizarea guvernanței în lanț introduce un nou nivel de transparență, în timp ce împrumuturile pe bază de credit le permit creditorilor să gestioneze riscul prin metode tradiționale de due diligence și de subscriere și managementul portofoliului. Împreună, cele două abordări permit TrueFi să ofere împrumuturi fără a fi nevoie de supra-colateralizare.

În timp ce TrueFi a fost lansat pentru prima dată pentru a conecta fondurile împrumutătorilor în comun cu debitorii cripto-nativi verificați, TrueFi este acum și o casă pentru managerii de portofoliu independenți care doresc să aloce capital pentru oportunitățile din lumea reală. Aceasta reprezintă o nouă metodă de gestionare a fondurilor, reducând cheltuielile generale pentru gestionarea unui fond, deschizând în același timp ușa către lichiditatea globală DeFi.

În plus, TrueFi susține că oferirea de credit în lanț oferă investitorilor mai multă transparență în deciziile lor de capital, posibil chiar prevenind imploziile centralizate ale creditorilor observate recent pe piețele cripto. Cel mai mult, TrueFi se bazează pe convingerea că aceste beneficii, în total, vor atrage în cele din urmă capitalul instituțional tradițional către DeFi.

Liderii din industrie se uită la TrueFi ca un potențial catalizator pentru marșul DeFi către adoptarea pe scară largă, în special dincolo de utilizarea cripto-native. Deși nu elimină riscul inerent de credit sau de contract inteligent, acest nou model ar putea schimba paradigma. 

Istoria TrueFi

TrueFi a fost introdus by Arhibloc ca primul protocol de împrumut negarantat al DeFi în noiembrie 2020. Au fost primul protocol DeFi care a generat un împrumut negarantat în lanț către Alameda Research. În timp ce Archblock a gestionat majoritatea responsabilităților în afara lanțului (cum ar fi cunoașterea clientului și verificările de credit), deținătorii de token-uri TRU au fost activi în aprobarea atât a noilor împrumutați, cât și a împrumuturilor individuale. 

De atunci, TrueFi a evoluat pentru a lua decizii de creditare ghidate de un model de credit, luând în considerare diferențele dintre debitori prin subscrierea tradițională. Acest lucru a crescut dramatic rata de împrumut, adăugând în același timp îmbunătățiri la miza, guvernanță și lichiditatea creditorilor.

După ce a crescut cu peste 1.7 miliarde de dolari în inițieri prin protocolul său de creditare, TrueFi și-a lansat oficial piețele de capital în lanț, deschizând TrueFi pentru a servi drept infrastructură financiară pentru aproape orice tip de oportunitate de finanțare a creditelor. Piețele de credit le permit proprietarilor de fonduri sau administratorilor de portofoliu aduc portofoliile lor în lanț, cu controale profunde asupra aproape fiecărui element al portofoliului lor, inclusiv selecția creditorilor, structura taxelor, strategie și durată. În acest trimestru, TrueFi va adăuga mai multe upgrade-uri instituționale cum ar fi tranșarea și o perioadă dedicată de alocare a capitalului, trăgând protocolul spre paritatea caracteristicilor cu produsele de creditare disponibile în finanțele tradiționale.

În iunie 2022, TrueFi a anunțat o a doua etapă semnificativă în foaia sa de parcurs către descentralizarea progresivă. Ei au format TrueFi Foundation, o entitate juridică care reprezintă interesele unui nou-format TrueFi DAO. Această actualizare a urmat lansării votului obligatoriu în lanț și transferului contractelor inteligente TrueFi cheie sub controlul DAO, punând oficial viitorul protocolului în mâinile deținătorilor și utilizatorilor săi de jetoane. Lansarea TrueFi DAO permite TrueFi să funcționeze complet independent de Archblock. La rândul său, Archblock va rămâne un contributor cheie la TrueFi, dar își va concentra eforturile pe a fi puntea instituțională între finanțele tradiționale și infrastructura TrueFi.

Misiunea TrueFi a evoluat de-a lungul istoriei sale. Deși TrueFi a început cu intenția de a deveni principalul protocol de împrumut necolateralizat al DeFi, pașii recenti ai TrueFi către descentralizare și creșterea împrumuturilor în lumea reală pe protocol l-au împins pe TrueFi către o misiune mult mai mare. Astăzi, TrueFi Statele este să devină un "utilitate financiară deținută și administrată public,' punând accent pe creditarea pe bază de credit pentru întreaga piață globală de creditare. 

Ce impact poate avea TrueFi Capital Markets asupra TradFi și DeFi?

DeFi s-a chinuit de mult să găsească randamente care nu sunt corelate cu cripto. Drept urmare, chiar și cele mai robuste protocoale supracolateralizate simt că lichiditatea se îngustează în scăderile pieței. Echipa TrueFi susține că, dacă ecosistemul de creditare al DeFi ar avea mai multă expunere în lumea reală și o mai mare transparență, mai puțini actori individuali ar putea amenința eșecul lichidității cu o scădere a pieței unice.

Dirijarea lichidității DeFi către împrumuturi din lumea reală 

Deschiderea furnizorilor de lichidități DeFi către managerii de portofoliu surprinde această utilitate din lumea reală, deoarece TrueFi poate oferi împrumuturi pe bază de credit acolo unde DeFi nu poate. De exemplu, TrueFi a adăugat recent USDC.case, un portofoliu dedicat acordării de împrumuturi cumpărătorilor de case din Texas. Acest tip de expunere generează randament necorelat cu ecosistemul cripto, având un impact direct în lumea reală, diversificând și portofoliul unui creditor cripto. Nu este doar o forță stabilizatoare, ci și un motor de adoptare a DeFi. Drept urmare, TrueFi îl vede drept puntea către restul de 8 trilioane de dolari pe piața tradițională globală de credit.

Eficiența capitalului pentru creditarea în lanț

Pentru ca această legătură „TradFi-to-DeFi” să funcționeze, protocoalele de creditare trebuie să atragă administratorii de portofoliu și creditorii tradiționali. Gestionarea portofoliului în lanț TrueFi a devenit o atracție majoră, deoarece oferă mai multă eficiență a capitalului debitorilor și oferă managerilor mai multă lichiditate la costuri mai mici, fără a sacrifica controlul asupra portofoliului lor.

TrueFi susține, de asemenea, că mutarea operațiunilor în lanț elimină blocajele tradiționale și face procesul de aprobare mai eficient. Contractele inteligente automatizate, accesul larg la portofoliu de la lansare și istoriile transparente de creditare înlocuiesc o mare parte din capitalul uman necesar pentru scopuri tradiționale de strângere de fonduri, raportare și management.   

Creșterea accesului creditorilor

Cele mai bune oportunități de creditare sunt rareori prezentate investitorilor care nu sunt persoane fizice sau instituții cu valoare netă ridicată. Acest lucru se întâmplă din mai multe motive: cerințe de eligibilitate a creditorului (cum ar fi acreditarea sau a fi în afara jurisdicției SUA), cerințe minime de angajament sau pur și simplu faptul că căutarea investitorilor de retail pentru tranzacții de premieră are o rentabilitate scăzută a timpului pentru administratorul de portofoliu. 

TrueFi și-a construit piața de capital pentru a ajuta managerii de portofoliu să extindă aceste oportunități la un grup mai larg de investitori. Și la fel ca piețele de capital tradiționale, managerii de portofoliu (PM) păstrează controlul asupra eligibilității investitorilor. Prin introducerea investițiilor alternative în lanț, TrueFi atenuează mai multe dezavantaje cu care se confruntă investitorii mai mici pe piețele financiare tradiționale în ceea ce privește implementarea alocării strategice a activelor cu alternative, diversificarea transversală și gestionarea investițiilor. 

În cele din urmă, acest model își trage valoarea din eficiența și transparența sa. Și pe măsură ce atrage mai mulți manageri de portofoliu în ecosistemul de creditare DeFi, TrueFi consideră că va oferi oportunități de investiții investitorilor pe care nu i-ar putea accesa oriunde altundeva.

Cum funcționează TrueFi Capital Markets?

Integrarea cu TrueFi

Pentru a lansa un portofoliu pe TrueFi, managerii trebuie mai întâi să fie aprobați de guvernanța TrueFi. Managerii fac de obicei o postare publică pentru a se prezenta și pentru a obține sprijinul comunității pentru integrarea lor.

Pentru a-și lansa public portofoliul către miile de creditori TrueFi, managerii trebuie să încheie un acord legal pentru a accesa serviciile necesare pentru proiectarea și lansarea unui portofoliu conform. În trecut, acest proces a fost rulat prin Archblock. O listă mică, dar din ce în ce mai mare de furnizori, oferă managerilor TrueFi soluții precum verificări pentru cunoașterea clientului sau asistență de co-marketing. 

PM plătesc o taxă de protocol pentru toate împrumuturile restante din portofoliul lor către trezoreria TrueFi DAO, care este modul în care DAO generează venituri. TrueFi acoperă următorii pași pentru lansarea unui portofoliu pe lor .

Managerii de portofoliu

Odată semnat acordul de servicii, administratorii de portofoliu sunt responsabili pentru subscrierea împrumuturilor pe care le inițiază. Această formă de „subscriere delegată” permite DAO să se concentreze pe susținerea infrastructurii TrueFi, punând în același timp rolul de a gestiona riscurile și randamentele unui carnet de creditare în mâinile experților relevanți din industrie, și anume administratorilor de portofoliu.

Pe lângă controlul pentru combaterea spălării banilor (AML) și combaterea finanțării terorismului (CFT), PM-urile execută contracte de creditare cu fiecare împrumutat. Acest acord oferă o cale de atac legală în caz de nerespectare. În cele din urmă, protocolul se bazează pe expertiza PM și le evaluează prin raportarea în lanț a performanței împrumutului. PM cu performanțe mai bune au mai multe șanse să atragă creditori în portofoliile lor. 

Investitori

Investitorii de pe platforma instituțională a Archblock generează randamente sustenabile și au o listă diversă de active și portofolii alternative din care să aleagă. Creditorii de pe TrueFi câștigă randament atât din stablecoins împrumutate, cât și din TRU mizat.

Investitorii interacționează cu managerii de portofoliu, în mod similar cu cum procedează cu fondurile de lichiditate. Ei fie furnizează, fie retrag lichiditate din fond. Unele portofolii sunt autorizate, ceea ce înseamnă că investitorii au nevoie de aprobarea PM. Indiferent, toți investitorii trebuie să îndeplinească cerințele KYC înainte de a desfășura orice afacere. Investitorii primesc jetoane de portofoliu reprezentând investiția lor după depunere. Odată ce un portofoliu este închis, furnizorii de lichidități își răscumpără jetoanele de portofoliu pentru a retrage fonduri plus dobânda acumulată.

Împrumutații

Împrumutații folosesc TrueFi formular pentru a intra în legătură cu un manager. Deoarece este responsabilitatea PM să subscrie împrumutul, cerințele de aprobare vor varia de la manager la manager. Unii ar putea alege să împrumute cu 100% LTV sau alții ar putea să împrumute fără garanții necesare. Unii ar putea necesita garanție tokenizată, cum ar fi USDT, sau ar putea accepta proprietăți fizice. 

Toate acestea depind de misiunea portofoliului. Unii manageri ar putea dori să vizeze randamente mai mari oferind împrumuturi negarantate instituțiilor cu valoare netă ridicată. Și unii manageri ar putea dori să aibă un portofoliu diversificat, cu un amestec de împrumuturi APY ridicate și mici. 

Riscuri inerente

Indiferent de strategii, este esențial să ne amintim că, chiar și cu subscriere expertă, verificări de credit și recurs legal, riscurile de neplată există încă. TrueFi a subliniat măsurile suplimentare de protecție pe care le iau pentru a atenua aceste riscuri într-un blog. În plus, orice protocol cu ​​un nivel de guvernare în afara lanțului necesită un grad mai mare de încredere decât guvernanța totală în lanț. Ca orice protocol de creditare negarantată, obiectivul TrueFi este să dezvolte soluții inovatoare care să ofere cât mai multă transparență posibil, recunoscând în același timp riscul inerent. În ceea ce privește riscurile tehnice, TrueFi a fost supus a cinci audituri de contracte inteligente și rămâne fără hack-uri.

Gânduri de închidere

Experții de la TrueFi cred că Piața globală de credit de 8 trilioane de dolari este pregătită pentru perturbarea blockchain. Există prea multe ineficiențe și blocaje care împiedică fluxul de capital către investiții solide, în timp ce atât constrângerile de acces, cât și intermediarii care caută renta îi împiedică pe investitorii de retail să acceseze investiții alternative. Rezolvând aceste ineficiențe și deschizând accesul, TrueFi se află într-o cursă pentru a deveni primul protocol de un trilion de dolari. 

Blockworks' recent Spațiu Twitter cu TrueFi, Maple Finance și Goldfinch au demonstrat cât de mult se încălzește concurența. 

TrueFi se consideră primul protocol de credit și menține cea mai mare carte de inițieri de împrumuturi. Cele mai recente evoluții ale acestora în domeniul împrumuturilor, descentralizării și managementului portofoliului în lanț le-ar putea pregăti pentru succes. Deocamdată, investitorii și spectatorii laterali vor trebui să aștepte și să vadă dacă această tracțiune este suficientă pentru a atrage interesul instituțional și pentru a adăuga câteva zerouri la valoarea totală blocată a TrueFi.

Avertisment: Nimic din acest ghid sponsorizat nu are scopul de a oferi sfaturi de investiții, juridice sau fiscale și nimic din acest articol nu trebuie interpretat ca o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice investiție sau de a se angaja în orice strategie sau tranzacție de investiții.

Acest conținut este sponsorizat de TrueFi.

A se prezenta, frecventa DAS: LONDRA și auziți cum văd cele mai mari instituții TradFi și crypto viitorul adoptării instituționale a cripto. Inregistreaza-te aici.