Ultimele luni au fost martorii unui șoc foarte puternic în întreaga lume cripto. Se face referire la cazul FTX, care până de curând era printre cele mai cunoscute schimburi de criptomonede din lume, al doilea după Binance, care în prezent a declarat faliment autorităților competente.
Încrederea investitorilor în lumea criptografică slăbește. Acest lucru se datorează nu numai carcasei FTX, care vine peste carcasa LUNA care a șocat industria în primăvara trecută, ci și modului în care aceste evenimente s-au desfășurat într-adevăr într-un timp foarte scurt.
Povestea prăbușirii FTX și a dinamicii pieței
Fondatorul FTX este Sam Bankman-Fried, cunoscut cel mai simplu drept „SBF”, care este porecla pe care o folosește pe Twitter. Schimbul său a fost utilizat pe scară largă de comercianții de criptomonede din întreaga lume. De asemenea, era reglementat într-un număr mare de țări, dar acest lucru nu a prevenit, din păcate, probleme pentru nefericiții comercianți care și-au depus banii la schimbul său.
S-ar putea spune că FTX, prin afiliați precum Alameda, investea banii depuși de clienți prin plasarea unei sume mari de Jetoane FTT (emis de FTX însăși) ca garanție. Un tip de manevră care ar părea a constitui o activitate frauduloasă prin punerea în mare risc a depozitelor clienților.
Ca și alte jetoane, FTT s-a caracterizat printr-o volatilitate ridicată, element care în sine este deja o contraindicație majoră a utilizării sale ca formă de garanție, care, prin urmare, ar trebui evitată sau măcar limitată. Mai mult decât atât, este de remarcat faptul că jetoanele FTT au fost emise direct de FTX, iar acest lucru denotă cu siguranță o soliditate nu atât de mare a companiei, deoarece era un fond de garantare care nu era compus din monede tradiționale precum dolarul sau euro, dar pur și simplu de jetoane și niște BTC și ETH.
De parcă nu ar fi de ajuns, la două zile după faliment, unul dintre principalii concurenți ai FTX, Binance, și-a anunțat disponibilitatea de a vinde 2.1 miliarde de dolari FTT pe piață. Răspândirea acestei știri a generat panică prin crearea unui fel de „cursă a povestitorului” virtual. Bursa FTX s-a confruntat astfel cu retrageri masive și în două zile a rămas fără lichiditate și a oprit retragerile.
Din fericire, un număr mare de alte schimburi după acest eveniment nefavorabil s-au ascuns prin declanșarea unui mecanism de audit numit „Dovada rezervelor”, lansând diverse rapoarte pe Twitter care confirmă temeinicia lor și dezvăluie activele deținute, în încercarea de a opri retragerile continue care au fost declanșate în noiembrie și care au continuat, deși într-o formă mai blândă, în decembrie.
Din păcate, nu este prima dată când un intermediar (bursă sau broker) se confruntă cu probleme din cauza tranzacțiilor excesiv de riscante sau chiar frauduloase efectuate cu depozitele clienților săi. Având în vedere rolul lor de intermediari, s-ar putea spune că schimburile cripto servesc și funcția de broker tradițional, permițând comercianților cu amănuntul să tranzacționeze pe piață. Spre deosebire de brokerii tradiționali, schimburile au evoluat și în alte forme de intermediere, cum ar fi investiția în DeFi sau mecanismul Staking.
Cum să alegi schimbul potrivit?
Având în vedere asemănarea de rol cu brokerul, alegerea bursei pe care să-și depună banii trebuie făcută acordând atenție acelorași caracteristici evaluate de obicei la alegerea unui broker.
În primul rând, pentru a înțelege gravitatea brokerului sau a schimbului în sine, aruncați o privire asupra situației sale de capital. Efectuarea acestui tip de cercetare poate fi, cu siguranță, o activitate obositoare, dar ar putea ajuta și la protejarea economiilor în cazul unui broker sau a unui default de schimb.
În al doilea rând, este foarte important să nu ne concentrăm doar pe costurile comisioanelor, ci și să analizăm care și câte piețe sunt acoperite de broker sau bursă și dacă există taxe suplimentare pentru serviciile dorite.
Nimănui nu-i place să plătească taxe mai mari. Cu toate acestea, se crede că aceasta este o problemă secundară în verificarea calității și fiabilității unui furnizor de servicii. Pe scurt, se pot accepta și comisioane mai mari atâta timp cât tranzacționați cu un broker sau bursă care este de încredere, transparentă și oferă toate serviciile necesare.
Din perspectiva unui trader sistematic, este interesant de înțeles cum ar fi funcționat o strategie automatizată în această perioadă foarte tulbure. Și, mai important, cum ar fi reacționat această strategie automatizată (numai pe termen lung) la condițiile actuale pe cel mai observat simbol din ultimele luni: FTT.
Pentru cei care fuseseră „deținători” de FTT înainte de prăbușire, investiția de până acum ar valora foarte puțin, aproape zero. Investiția inițială ar fi fost pulverizată și puțin mai mult de câțiva bănuți ar fi rămas până acum.
Prin tranzacționarea sistematică, acest tip de epilog ar fi putut fi evitat. Cu condiția să tranzacționați aceste jetoane printr-un alt schimb decât FTX. Sigur, cel mai probabil ar exista pierderi prin tranzacționarea pe termen lung pe o bursă care a eșuat, totuși, există încă o mare diferență de a vedea întreaga investiție inițială vaporizată.
Comparația dintre „Buy&Hold” și o strategie de tranzacționare automată
În acest sens, mai jos este analizată o strategie automatizată care face doar tranzacții lungi atunci când cele mai înalte niveluri din ultimele 6 zile sau cam asa ceva. Aceasta este o strategie clasică de „urmărire a tendințelor”, absolut nu prea scrupuloasă ca filtru de intrare, care este prezentată cu scopul de a oferi o înțelegere a mecanismelor de bază ale unei strategii automatizate și a modului în care aceasta diferă de o strategie convențională precum „cumpărare și păstrare”. '.
Strategia își va închide pozițiile pe partea opusă a unui canal de preț ipotetic, adică pe cel mai scăzut nivel din ultimele 6 zile. Mai exact, canalul de preț va fi format din cel mai înalt nivel al ultimelor 150 de ore (150/24 ore=6.25 zile), iar invers, partea inferioară va fi formată din cel mai scăzut nivel al ultimelor 150 de ore.
În acest fel, deși strategia nu conține niciun stop loss, ea va fi totuși protejată în cazul unor prăbușiri bruște ale pieței.
Figura 1 prezintă un exemplu de canal de preț presupus pe FTT-ul de bază și câteva exemple de modele de intrare.
În cifrele ulterioare, se poate observa de la început că, deși prețul jetonului s-a prăbușit brusc de la 25 USD la 2 USD în doar câteva zile (cu o reducere de 92%), strategia analizată ar conține prejudiciul. Acest lucru se datorează faptului că, prin intrarea și ieșirea dintr-o tranzacție, se presupune că riscul este atenuat sau limitat doar la anumite momente ale zilei. Chiar dacă strategia ar fi funcționat în timpul colapsului, poziția ar fi fost închisă cu o pierdere mai limitată.
Dimensiunea fixă utilizată pentru backtest este de 10,000 USD per tranzacție, deci există o dimensiune constantă pe toată durata backtest-ului, care începe în 2020 și se termină în decembrie 2022.
Concluzii: rezultate și comentarii la testele efectuate
Cazurile nefericite apar indiferent de strategia folosită. Asta înseamnă că chiar și cu o strategie automatizată te-ar putea găsi pe piață la momentul nepotrivit. Dar, cu siguranță, utilizarea unui stop loss sau, în orice caz, a unei condiții de ieșire din tranzacție ca urmare a unor mișcări în jos prea mari limitează riscul în sine și cu mult, deoarece, în orice caz, s-ar putea reduce imediat profitul sau pierderea comerțului deschis. În contrast, strategiile de cumpărare și păstrare funcționează în general fără stop losss sau alte condiții de ieșire, iar investitorul este cel care trebuie să fie vigilent cu privire la pozițiile sale.
Totuși, riscul care ar putea fi numit sistemic rămâne viu, într-adevăr foarte viu, adică riscul inerent pieței, în speță FTT, care ar putea pune investitorul în situația de a nu putea închide o poziție într-un piață care nu este lichidă în mod corespunzător (de exemplu, în timpul unui accident). În orice caz, ar fi totuși mai rapid să fii executat automat decât să trebuiască să lichidezi o poziție care a fost mizată anterior.
Mai mult decât atât, sistemul de tranzacționare, care este mai „prost” decât creierul uman, ar fi simțit mirosul pericolului și ar fi evitat să ia o poziție în timpul colapsului sau, în orice caz, la scurt timp după aceea, ar fi încercat să închidă poziția cu pierdere la prețul mai mic. canal.
Bineînțeles, situații de genul acesta trebuie evitate pe cât posibil, chiar și cu sisteme de tranzacționare, pentru a nu fi pus în situația de a tranzacționa pe o piață nelichidă și extrem de volatilă.
Din păcate, aceste „lebede negre” s-ar putea întâmpla tuturor, chiar și în viitor și, din păcate, acestea sunt evenimente pe cât de imprevizibile, pe atât de violente și bruște. În orice caz, invitația este să ții mereu ochii deschiși și să stai cât mai departe de brokerii frauduloși.
Pana data viitoare!
Sursa: https://en.cryptonomist.ch/2023/01/14/ftx-case-would-automated-strategy-behave/