Săptămâna trecută a oferit o poveste despre două piețe, câștigurile pentru Dow Jones Industrial Average punând indicatorul de vârf pe drumul cel mai bun din octombrie din istorie, în timp ce greii din Big Tech au suferit o fugă care i-a făcut pe veteranii pieței să amintească de criza dot-com în începutul anilor 2000.
„Aveți un remorcher”, a spus Dan Suzuki, director adjunct de investiții la Richard Bernstein Advisors LLC (RBA), într-un interviu telefonic.
Pentru sectorul tehnologiei, în special pentru numele megacap, câștigurile au reprezentat o frecvență majoră a performanței. Pentru orice altceva, piața a fost supravândută pe termen scurt, în timp ce optimismul creștea față de așteptările că Rezerva Federală și alte bănci centrale importante vor fi mai puțin agresive în înăsprirea politicii monetare în viitor, a spus el.
Ceea ce este grăitor este că sectorul tehnologic, sensibil la rata dobânzii, ar fi de așteptat să beneficieze de o moderare a așteptărilor pentru o politică monetară mai strictă, a spus Suzuki, care susține că acțiunile tehnologice sunt probabil într-o perioadă lungă de performanță scăzută față de colegii lor după ce a condus piață mai mare în ultimii 12 ani, o performanță plafonată de câștiguri în creștere după debutul pandemiei de COVID-19 în 2020.
RBA susține că a existat „o bulă majoră în porțiuni majore ale pieței de capital de peste un an”, a spus Suzuki. „Credem că acesta este procesul de dezumflare a bulei și credem că probabil mai este de făcut.”
Dow
DJIA,
a crescut cu aproape 830 de puncte, sau 2.6%, vineri, pentru a se încheia la cel mai mare nivel din două luni și a înregistrat un câștig săptămânal de peste 5%. Creșterea indicatorului blue-chip din octombrie a fost de 14.4% până vineri, ceea ce ar marca cel mai puternic câștig lunar din ianuarie. 1976 și cea mai mare creștere înregistrată în octombrie dacă se menține până la închiderea de luni, potrivit Dow Jones Market Data.
Deși a fost o săptămână grea pentru multe dintre cele mai mari fiare ale Big Tech, Nasdaq Composite, cu tehnologie grea
COMP,
iar sectoarele legate de tehnologie au revenit brusc vineri. Nasdaq-ul puternic tehnologic a înregistrat un câștig săptămânal de peste 2%, în timp ce S&P 500
SPX,
a crescut cu aproape 4% pe săptămână.
Companiile Big Tech au pierdut peste 255 de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră în ultima săptămână. Compania Apple.
AAPL,
a scăpat de carnagiu, adunându-se vineri, pe măsură ce investitorii păreau de acord un raport mixt de câștiguri. O paradă de câștiguri dezamăgitoare a scufundat acțiunile părintei Facebook, Meta Platforms Inc.
META,
Google mamă Alphabet Inc.
GOOG,
GOOGL,
Amazon.com Inc
AMZN,
și Microsoft
MSFT,
Mark Hulbert: Stocurile tehnologice scad - așa vei ști când să le cumperi din nou
Împreună, cele cinci companii au pierdut un total de 3 trilioane de dolari din capitalizarea bursieră în acest an, potrivit Dow Jones Market Data.
Aviz: O pierdere de 3 trilioane de dolari: anul oribil al Big Tech se înrăutățește
Creșterile agresive ale ratei dobânzii de către Fed și alte bănci centrale importante au pedepsit cel mai mult acțiunile tehnologice și alte acțiuni de creștere în acest an, deoarece valoarea lor se bazează pe așteptările privind câștigurile și fluxul de numerar în viitor. Creșterea însoțitoare a randamentelor trezoreriei, care sunt considerate fără riscuri, crește costul de oportunitate al deținerii de active mai riscante, cum ar fi acțiunile. Și cu cât aceste câștiguri așteptate se întind mai departe, cu atât mai mare va fi lovitura.
Lichiditatea excesivă – un ingredient cheie în orice bulă – a contribuit, de asemenea, la slăbiciunea tehnologiei, a spus Suzuki de la RBA.
Și acum investitorii văd un risc emergent pentru câștigurile Big Tech din cauza încetinirii generale a creșterii economice, a spus Suzuki.
„Mulți oameni au ideea că acestea sunt acțiuni de creștere seculară și, prin urmare, imune la suișurile și coborâșurile economiei generale – asta nu este deloc adevărat din punct de vedere empiric dacă te uiți la istoria profiturilor pentru aceste acțiuni”, a spus el.
Supraperformanța tehnologiei în timpul recesiunii inspirate de COVID poate să fi dat investitorilor o impresie falsă, sectorul beneficiind de circumstanțe unice care au făcut ca gospodăriile și întreprinderile să devină mai dependente de tehnologie într-un moment în care veniturile creșteau din cauza stimulentelor fiscale din partea guvernului. Într-o încetinire tipică, profiturile tehnologice tind să fie foarte sensibile din punct de vedere economic, a spus el.
Reuniunea de politică a Fed va fi evenimentul principal în săptămâna următoare. În timp ce investitorii și economiștii se așteaptă în mod covârșitor ca factorii de decizie să ofere o altă creștere a ratei de 75 de puncte de bază sau 0.75 puncte procentuale atunci când reuniunea de două zile se încheie miercuri, așteptările sunt din ce în ce mai mari ca președintele Jerome Powell să indice că un decembrie mai mic ar putea fi pe masă. .
Cu toate acestea, toți cei trei indici majori rămân pe piețele ursiste, așa că întrebarea pentru investitori este dacă revenirea din această săptămână va supraviețui dacă Powell nu reușește să semnaleze o scădere a așteptărilor pentru creșterea ratelor săptămâna viitoare.
Aceste așteptări au contribuit la creșterea marilor câștiguri ale Dow-ului în ultima săptămână, alături de câștigurile solide din mai multe componente, inclusiv un punct de vedere economic global Caterpillar Inc.
PISICĂ,
În general, Dow a beneficiat pentru că este „foarte ușor de tehnologie și este foarte greu în energie și industrie, iar aceștia au fost câștigători”, Art Hogan, strateg șef de piață la B. Riley Wealth Management a spus Joseph Adinolfi de la MarketWatch vineri. „Dow doar are mai mulți dintre câștigători încorporați în el și acesta a fost secretul succesului său.”
Între timp, supraperformanța ETF-ului Invesco S&P 500 Equal Weight
RSP,
în creștere cu 5.5% în cursul săptămânii, față de SPDR S&P 500 ETF Trust ponderat în funcție de capitalizarea pieței
SPION,
a subliniat că, deși tehnologia poate fi vulnerabilă la mai multe declinuri, „părțile tradiționale ale economiei, inclusiv sectoarele care se tranzacționează la o evaluare mai mică, se dovedesc a fi rezistente, deoarece piețele largi au revenit acum aproape două săptămâni”, a declarat Tom Essaye, fondatorul Sevens Report Research. , într-o notă de vineri.
„Făcând un pas înapoi, această piață și economia în general încep să-mi amintească de configurația din 2000-2002, în care slăbiciunea extremă a tehnologiei a cântărit indicii majori, dar părțile mai tradiționale ale pieței și ale economiei au avut rezultate mai bune”, a scris el.
Suzuki a spus că investitorii ar trebui să-și amintească că „piețele ursarii semnalează întotdeauna o schimbare a conducerii” și asta înseamnă că tehnologia nu va lua frâiele când va începe următoarea piață bullă.
„Nu puteți dezbate că avem deja un semnal și semnalul ne spune că următorul ciclu nu va arăta deloc ca în ultimii 12 ani”, a spus el.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/what-the-dows-stellar-october-and-big-techs-ugly-rout-say-about-the-stock-market-right-now-11667002239? siteid=yhoof2&yptr=yahoo