Pe măsură ce sentimentul în spațiul cripto s-a înrăutățit pentru mulți în ultimele luni pe fondul scandalului și a falimentelor, impactul exact pe care îl va avea asupra unui solid cotat la bursă din spațiu rămâne de văzut.
Coinbase, care a devenit public în aprilie 2021, a lovit mai multe minime din toate timpurile în această lună și este în scădere cu aproximativ 86% pe an. Prețul bitcoin a scăzut cu 65% în 2022.
Unii analiști au spus că, deși falimentul FTX este un negativ pe termen scurt pentru companiile cripto precum Coinbase, care se bazează în prezent pe comercianții cu amănuntul, ar putea beneficia schimbul pe termen lung.
„În măsura în care [crashul FTX] îi împinge pe oameni departe de criptomoneda în general, aceasta duce doar la o piață mai mică și la venituri mai mici pentru ei”, a declarat analistul Morningstar Michael Miller pentru Blockworks. „Asta chiar a fost marea lor problemă.”
Partea inversă, a spus Miller, este că industria schimburilor de criptomonede este mai puțin competitivă astăzi decât era acum șase luni.
„În acest moment, dimensiunea totală a pieței nu le compensează pentru cota mai mare de piață”, a spus el despre Coinbase. „Dar speranța [este], dacă criptomoneda își revine, ea se află într-o poziție competitivă puternică, având în vedere ce s-a întâmplat.”
Bullish sau bearish?
Dan Weiskopf, co-manager de portofoliu al ETF-ului Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), a declarat că Coinbase – cu aproximativ 5 miliarde de dolari în numerar și aproximativ 3 miliarde de dolari în datorii la costuri reduse – va fi „un supraviețuitor”.
„Întrebarea este cum va arăta pe cealaltă parte”, a spus el pentru Blockworks. „În mod clar... modelul său de afaceri trebuie să evolueze și nu își pot permite să piardă 500 de milioane de dolari pe trimestru.”
Coinbase a raportat o pierdere netă de 545 de milioane de dolari în al treilea trimestru. Veniturile din tranzacții ale companiei de 366 milioane USD au scăzut cu 44% față de trimestrul anterior. Veniturile din abonament și servicii au crescut cu 43% față de trimestru, până la 211 milioane USD, în principal din cauza veniturilor mai mari din dobânzi.
Co-managerul de portofoliu BLOK, Michael Venuto a spus Blockworks săptămâna trecută că ține cu ochii pe Coinbase în 2023.
„Până când vor apărea semne că iarna cripto se apropie de sfârșit, este prea devreme pentru a-i aloca mai mult”, a spus el despre Coinbase la acea vreme. „Există potențial mai multă durere, chiar dacă știm că pe termen lung vor avea beneficii.”
Administratorul de fond Ark Invest, totuși, a fost ridicându-și pozițiile în Coinbase, în mijlocul celui mai recent carnagiu criptografic. Directorul Ark Research, Frank Downing, a spus că Coinbase va fi „un câștigător de acțiuni” în spațiu pe termen lung, pe măsură ce încrederea se transferă către bursele mai reglementate.
Bursele, într-adevăr, au încercat să liniștească investitorii în urma prăbușirii FTX prin diferite eforturi de transparență, inclusiv dovada de rezerve raportare. Coinbase produce situații financiare trimestriale, iar firma de audit Deloitte certifică că activele sale sunt susținute individual.
Citeşte mai mult: Ce este Dovada rezervelor și poate restabili încrederea?
Unii au susținut că aceste companii sunt rămânând scurt în inițiativele lor de încredere și sigur auditorii s-au oprit activitate în spațiu. Alții spun că dispariția FTX validează importanța auto-custoderii criptoactivelor.
Coinbase Reveaa condus că, de la 1 octombrie 2021 până la 30 septembrie 2022, agențiile de aplicare a legii au făcut 12,320 de solicitări de informații privind contul clienților și înregistrări financiare — o creștere de 66% față de anul precedent.
„Un argument solid pentru auto-custodia”, Sasha Hodder, fondatoarea Hodder Law Firm, tweeter săptămâna trecută, referitor la statistica Coinbase.
Compania a spus în un blog Săptămâna trecută, se concentrează, de asemenea, pe „supraalimentarea elementelor cheie pentru web3”, cum ar fi portofelul său de auto-custodie, capabilitățile NFT și instrumentele pentru dezvoltatori. Postarea semnalează un impuls continuu pentru a fi asociat cu mai mult decât doar comerțul cu amănuntul.
„Am făcut investiții majore în Portofel Coinbase pentru că nu există web3 fără auto-custodie”, se arată pe blog.
Un purtător de cuvânt al Coinbase a refuzat să comenteze în continuare.
Privind înainte
Weiskopf a spus că este nerăbdător să vadă ce vine din Coinbase parteneriat cu BlackRock în 2023.
Schimbul de cripto a dezvăluit un parteneriat în august, cu firma — cel mai mare administrator de active din lume, cu aproximativ 8 trilioane de dolari în active gestionate.
Prin conectarea platformei de investiții a BlackRock, Aladdin și Coinbase Prime, companiile au spus că vor oferi clienților Aladdin și Coinbase capabilități de tranzacționare cripto, custodie, intermediere principală și raportare.
Mulți au numit afacerea a semnificativ unu. Modele Ark Invest sugera relația ar putea fi un catalizator pentru ca prețul bitcoin să crească cu până la 500,000 USD.
În ceea ce privește diversificarea fluxurilor de venituri, a spus Coinbase în al treilea trimestru scrisoarea acționarului că, deși se așteaptă ca presiunea asupra veniturilor din tranzacții să persistă în anul viitor, încearcă să-și dezvolte în continuare produsele de abonament și servicii - un segment care include miza și custodia.
Coinbase a început să sprijine miza pentru Cardano în martie și Solana în iunie. Mark Palmer, director general și analist fintech la BTIG, a spus anterior lui Blockworks bursa este bine poziționată pentru a fi un beneficiar al adoptării instituționale sporite a staking-ului.
Impingerea bursei în cadrul serviciilor Web3 probabil că nu va contribui în mod semnificativ la rezultatul final al companiei în curând, a spus Miller.
„Pe măsură ce Web3 crește, există oportunități acolo, dar asta este într-adevăr mai mult pe termen mediu sau lung”, a adăugat el. „Cel puțin pentru viitorul pe termen scurt, va fi destul de strâns legat de piețele criptomonedei.”
Prețul acțiunilor Coinbase s-a încheiat săptămâna la 35.49 USD. Miller a spus că valoarea sa justă estimată pentru companie este de 90 USD.
„Aceasta include o proiecție conform căreia piețele criptomonedelor se vor reface, deoarece acesta va fi marele motor pe termen lung pentru Coinbase”, a spus el. „În cele din urmă, dacă Bitcoin ajunge la zero, aceasta este estimarea valorii juste pentru Coinbase.”
Primiți în căsuța dvs. de e-mail cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.
Nu pot aștepta? Obțineți știrile noastre în cel mai rapid mod posibil. Alăturați-vă pe telegramă.
Sursa: https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023