Până acum câteva luni, mulți au susținut că dintre principalele monede stabile legate de dolarul american, Tether (adică, USDT) era cea mai problematică.
În schimb, ultimele săptămâni au arătat exact contrariul. La începutul lui 2023, aproape toate celelalte monede stabile majore au avut probleme, cu excepția USDT.
Problemele monedelor stabile
Până anul trecut, existau cinci monede stabile majore, toate legate de dolarul american: USDT, USDC, BUSD, DAI și UST.
În mai 2022, UST a explodat, deoarece nu era garantată în dolari sau echivalent, ci era o monedă stabilă algoritmică garantată în Luna. Cu prăbușirea Lunii, moneda stabilă UST și întreg ecosistemul Pământului s-au prăbușit, de asemenea.
Au mai rămas patru, dar în februarie și BUSD a început să aibă probleme.
BUSD, sau Binance USD, este garantat în totalitate în dolari sau echivalent în dolari, dar autoritățile americane au ieșit în cale și au pus emitentul său sub investigație. De menționat că Binance USD nu este emis de Binance, ci de Paxos, care a fost forțat pentru a opri emiterea de noi jetoane BUSD.
Și astfel, în absența unor noi emisiuni, din 13 februarie, capitalizarea de piață a BUSD s-a redus la jumătate de la 16 miliarde USD la 8 miliarde USD. Deoarece răscumpărările BUSD continuă, cu arderi aferente de jetoane, deși nu sunt emise jetoane noi, este extrem de probabil ca această contracție să continue.
În acel moment, au rămas trei monede stabile majore: USDT, USDC și DAI.
În weekend, totuși, falimentul Silicon Valley Bank, unde emitentul de monede USD (Circle) deținea o parte din rezervele sale, a făcut ca valoarea USDC să scadă la 0.84 USD, deși de atunci și-a recuperat o parte din anexarea dolarului la 0.99 USD.
O dinamică similară a avut loc pe DAI, a cărei tendință a valorii de piață a urmat-o pe cea a USDC.
Triumful lui Tether (USDT)
Deci doar la final USDT nu a avut probleme, printre principalele stablecoins.
Dimpotrivă, în primele luni ale anului 2023, capitalizarea sa de piață a crescut de la 66 de miliarde de dolari la vârful anual de ieri de 74 de miliarde de dolari. Acum a scăzut ușor la 72.4 miliarde, din cauza USDCrecuperarea parțială a lui.
De asemenea, nu și-a pierdut niciodată legătura față de dolar, cu excepția unor momente foarte scurte și cu abateri minime care au apărut doar pe câteva schimburi cu lichiditate scăzută.
Totuși, trebuie amintit că anul trecut, înainte de implozia UST, a ajuns la 83.2 miliarde, așa că nu și-a recuperat încă ceea ce a pierdut de atunci în ceea ce privește capitalizarea bursieră.
Cu toate acestea, având în vedere contracția piețelor cripto în ultimele douăsprezece luni, mai degrabă decât valoarea absolută a capitalizării sale de piață, merită să analizăm tendința dominației sale în piață stabil Bitcoin.
Varful
De fapt, din mai 2020, când a atins apogeul în capitalizarea pieței, avea o dominație de puțin sub 52 la sută.
Odată cu dispariția aproape completă a UST, dominația sa ar fi putut crește, dar o pierdere bruscă a capitalizării din cauza temerilor legate de rezistența sa a făcut ca dominația să scadă la 44% în următoarele două luni.
Cu toate acestea, începând din septembrie, dominația lui Tether a revenit la 48% în octombrie, deși cu colapsul FTX în noiembrie a revenit la 46 la sută.
A crescut de la sfârșitul lunii ianuarie 2023, când a revenit mai întâi la 50 la sută, iar apoi a depășit 52 la sută la scurt timp după jumătatea lunii februarie.
Cu alte cuvinte, deși are o capitalizare bursieră mai mică decât la începutul lunii mai 2022, dominația sa este mai mare, datorită contracției care a avut loc în ultimele douăsprezece luni în cripto piețe, și în special pe piața stablecoin.
În prezent, aproape 56% din capitalizarea pieței interne a tuturor monedelor stabile este USDT.
În comparație cu alte monede stabile, Tether are avantajul
În ultimele treizeci de zile, BUSD și-a redus la jumătate capitalizarea de piață. USDC a trecut de la 41.3 la 40.2, DAI de la 5 la 6.1 și Tether de la 68.4 la 72.4.
Cu alte cuvinte, în timp ce, în general, capitalizarea pieței stablecoins s-a redus, cea a USDT, pe de altă parte, a crescut semnificativ. În principal din cauza transferului de fonduri de la alte monede stabile.
De asemenea, trebuie adăugat că TUSD (True USD) este adăugat la această listă. Parțial pentru că Binance pare să fi ales-o ca alternativă la BUSD.
De fapt, în ultimele treizeci de zile capitalizarea sa de piață a crescut de la mai puțin de un miliard la mai mult de două, mai mult decât sa dublat.
Cu alte cuvinte, la începutul anului existau doar patru stablecoins cu o capitalizare de peste 1 miliard de dolari, în timp ce acum au revenit la cinci, datorită TUSD, deși BUSD ar putea să iasă mai devreme sau mai târziu de pe această listă.
Cu toate acestea, nu există nici cea mai mică îndoială că această piață de monede stabile de la începutul anului 2023 a fost caracterizată de un adevărat triumf al lui Tether asupra tuturor celorlalți.
CBDC
Mulți susțin că monedele stabile ar putea suferi foarte mult din cauza concurenței valute digitale ale băncii centrale (CBDC) când acestea sunt aduse pe piață.
Într-adevăr, cel puțin în teorie, CBDC-urile ar putea concura cu stablecoins, mai ales că sunt emise direct de băncile centrale.
Dar există câteva observații care trebuie făcute despre aceasta, care ar putea infirma aceste presupuneri.
Primul, foarte banal, este că unele CBDC-uri sunt deja în circulație, deoarece unele bănci centrale, precum cea a Chinei, le testează deja pe teren. Cert este că rezultatele nu par deosebit de interesante.
Adică, CBDC-urile funcționează, dar nu sunt foarte plăcute. De exemplu, în Nigeria există un fel de revoltă împotriva înlocuirii numerarului cu e-Naira.
Motivul principal din spatele acestui aparent eșec este și protagonistul celei de-a doua observații, care face dificilă imaginarea că CBDC-urile pot înlocui stablecoins.
De fapt, monede stabile care rulează pe blocuri anonime sau pseudoanonim, cum ar fi Ethereumsunt deseori preferate tocmai datorită capacității de a le utiliza fără a fi nevoie să facă KYC sau recunoașterea identității.
CBDC și Stablecoin: diferențe
În plus, CBDC-urile nu numai că nu sunt deloc anonime, dar de fapt permit băncii centrale să cunoască toate mișcările de bani ale tuturor persoanelor care le folosesc.
Cu alte cuvinte, CBDC-urile nu sunt și nu pot fi o alternativă la bancnote, ci doar o alternativă la banii digitali deja în uz. În schimb, monedele stabile se dovedesc a fi în acest sens o alternativă reală la banii de hârtie. Acestea pot fi mutate fără ca identitățile expeditorului și ale destinatarului să fie cunoscute de băncile centrale.
În plus, monedele stabile pot fi de necenzurat, adică poate fi imposibil ca orice autoritate să decidă să interzică, să restricționeze sau să blocheze tranzacțiile. CBDC-urile, pe de altă parte, nu pot avea o astfel de caracteristică.
Așadar, piața stablecoin este pregătită să continue, iar în cadrul acesteia Tether pare să domine.
Sursa: https://en.cryptonomist.ch/2023/03/13/tether-triumph-over-stablecoins/