Terra: de la naștere până la declin

În articolul următor, ne vom uita la ceea ce este cu adevărat în spate unul dintre cele mai mari eșecuri din istoria criptomonedelor: ecosistemul Terra. 

Când întregul ecosistem din spatele proiectului Terra și monedele sale stabile UST s-au prăbușit acum aproximativ două săptămâni, lumea criptomonedelor a suferit un adevărat cutremur. Pentru o clipă, s-a temut că acest colaps va provoca o adevărată răsturnare în lumea cripto și mai ales în lumea stablecoin.

Cum a luat naștere proiectul Terra

Fondată în 2018 în urmă de coreeni Daniel Shin și Faceți Kwon, Terra este un protocol pe care se dezvoltau tot mai multe platforme de plată, situate geografic în special în regiunea Asia-Pacific. 

Este un blockchain creat pentru a facilita plățile globale și descentralizate. Pentru a face acest lucru, compania care a creat proiectul, Korean Terraform Labs, a emis două stablecoins, UST și KRT, legat de dolarul american și wonul coreean, respectiv, datorită unui algoritm bazat pe alimentarea LUNA.

Blockchain-ul a devenit imediat un catalizator pentru multe proiecte legate în principal de finanțare descentralizată, iar în puțin mai puțin de un an, listarea jetonului său nativ, LUNA, a sărit de la 1 USD la 42 USD, intrând în primele cincisprezece cele mai capitalizate criptomonede.  

Jetonul, în mintea creatorilor săi, era menit să facă stabiliza prețurile celor două stablecoins ale proiectului. Deținătorii LUNA ar putea, de asemenea, să participe și să voteze propunerile de guvernare în rețea, prin sistemul Proof-of-Stake.

Cum a început prăbușirea

Apoi, pe 9 mai, principala monedă stabilă, UST, și-a pierdut legătura față de dolar, provocând colapsul întregului ecosistem în câteva ore și rezultând a pierderi de aproximativ 60 de miliarde de dolari.

Prețul LUNA rapid a scăzut practic la zero, în timp ce stablecoin-ul a fost evaluat la aproximativ 0.13 USD la sfârșitul zilei.

Este greu de înțeles motivele precise ale unui astfel de colaps brusc, chiar dacă unele avertismente despre ceea ce s-a întâmplat mai târziu fusese deja dat în aprilie. Prăbușirea a fost, fără îndoială, cauzată de moneda stabilă UST care și-a pierdut legătura față de dolar, provocând eșecul întregului proiect. 

Monedele stabile reprezintă un fel de compensare pentru piața criptomonedei tocmai pentru că ar trebui să fie susținute de rezerve de monedă fiat. Această ipoteză în mod clar nu a existat pentru UST, care este o monedă stabilă algoritmică. Se bazează pe un anumit cod pentru a-și menține legătura cu dolarul. 

În cele șase luni care au precedat prăbușirea, UST a fost cumpărată de investitori din cauza randamentelor sale foarte mari, de până la 20%, care s-au dovedit ulterior a fi absolut absolut. nesustenabil, pentru că a făcut ca moneda să arate ca un instrument extrem de speculativ și, astfel, a fost împotriva teoriei din spatele stablecoins. 

Potrivit unora, aceasta semăna foarte mult cu o schemă clasică Ponzi, având în vedere că proiectul nu ar putea garanta astfel de profituri.

Pe baza datelor din aprilie, unii mari investitori ar fi împrumutat Bitcoin pentru a cumpăra UST, iar atunci când acești mari investitori au decis să iasă din nou din pozițiile lor adăpostindu-se, prețul stablecoin-ului a început să scadă. Acest lucru a provocat un efect de bulgăre de zăpadă de vânzări masive, care a dus la prăbușirea monedei stabile și a jetonului LUNA.

Analiza și gândurile experților înainte de accident

Joey Krug, co-șef de investiții al fondului Pantera Capital, a declarat într-un interviu pentru CNBC că au vândut aproximativ 87% din pozitia lor in LUNA si UST din ianuarie 2021 până în aprilie 2022. Pantera a vândut apoi încă 8% în mai, odată ce a devenit clar că sistemul s-ar putea prăbuși.

Stuti Pandey, partener de risc la Farmer Fund, a spus:

„Ceea ce a făcut ecosistemul Luna a fost că avea o politică monetară foarte agresivă și optimistă, care a funcționat destul de mult când piețele mergeau foarte bine, dar aveau o politică monetară foarte slabă pentru când întâlnim piețele ursiste”.

Prăbușirea UST a accentuat preocupările lumii financiare, care a ridicat de mult timp îndoieli cu privire la rezistența întregului sistem stablecoin, începând cu cel mai mare, Tether, a cărei soliditate din punct de vedere al rezervelor a fost pusă în repetate rânduri sub semnul întrebării.

Sam MacPherson, inginer la MakerDAO și co-fondator al companiei de design software Bellwood Studios, susține că: 

„Modul în care sunt proiectate aceste monede stabile algoritmice, ele au această forță ascendentă în timpul piețelor bull, așa că devin atât de populare. Dar aceleași forțe acționează invers în timpul piețelor ursoare și își expun defectele fundamentale. Deci asta a declanșat în cele din urmă [accidentul]”.

În ultimele zile, pentru a înrăutăți situația, a venit vestea despre a posibilă spălare de 4.8 milioane de dolari de Terraform Labs printr-o filială coreeană, despre care unii susțin că este a Compania SHELL.

Terra încearcă să se ridice din cenușă, în ciuda tuturor îndoielilor și îndoielilor 

Mulți susținători ai Terra încearcă în prezent să revigoreze un nou proiect numit Terra 2.0, cu un nou token, de asemenea listat pe Binance. Noua cripto, care a debutat pe 28 mai la 29 USD, a scăzut la 7 dolari în câteva minute, apoi s-a stabilizat la aproximativ 6 USD, un semn tangibil că încrederea acordată în numele Terra este acum serios pusă la îndoială.

Acum, ceea ce mulți experți prevăd va fi probabil a o nouă restricție asupra reglementării criptomonedei pentru a preveni repetarea unor episoade similare. 

Mai mult, domnule senator Elizabeth Warren a reiterat Comitetului de Trezorerie al Senatului necesitatea unei reglementări precise a piețelor de monede stabile, pe care ea le-a descris drept „sângerea vieții” pentru periculoasele DEFI piaţă.