Există o mulțime de motive întemeiate să nu cumpere acțiuni de tehnologie chiar acum. Și, pe fondul unui mediu economic dificil, următorul sezon al câștigurilor este probabil să semnaleze mai multe probleme. Dar, după cum știu investitorii cu experiență, momentul pentru a cumpăra acțiuni este atunci când condițiile sunt cele mai proaste.
Acesta este momentul să urmați sfatul atemporal al outfielderului din Hall of Fame „Wee Willie” Keeler: „Loviți-i acolo unde nu sunt”.
Un loc în care nu se află este China, iar cele mai recente date economice arată de ce: vineri, țara a raportat tocmai Creștere de 0.4% a produsului intern brut în al doilea trimestru. Este cea mai lentă creștere a Chinei din primul trimestru al anului 2020 – primele zile ale pandemiei – și o reflectare a blocării recente de două luni în Shanghai și în alte regiuni.
Piețele nu sunt tocmai pline de optimism cu privire la China, dar analistul Mizuho James Lee crede că este timpul ca investitorii să arunce o privire nouă asupra sectorului internetului din China. The
KraneShares CSI China Internet
Fondul tranzacționat la bursă, o modalitate populară de a urmări acțiunile chineze pe internet, mai cunoscută prin simbolul său KWEB, a pierdut aproximativ două treimi din valoarea sa în decurs de 18 luni. A fost presat de represiunea guvernului chinez asupra sectorului tehnologic și de închiderea continuă a fabricilor legate de politica țării de zero Covid.
Economia Chinei a fost lovită de focarele de Covid, creșterea șomajului și o piață imobiliară lentă. Lee notează că rata șomajului din marile orașe chineze a atins 6.9% în mai, cea mai mare din 2018. Dar crede că China oferă investitorilor o bază solidă de aici, cu o rată puternică de economisire a consumatorilor, inflație scăzută și un mediu de rate favorabil.
În timp ce SUA încearcă să încetinească economia, China devine mai stimulativă. A oferit credite fiscale întreprinderilor și a relaxat restricțiile legate de Covid. Țara este oferirea de „bonuri de consum” la aproximativ 40% din populație care poate fi folosită pentru a face achiziții online la reduceri în medie de 20%.
Lee sugerează ca investitorii să țină cont de două evenimente viitoare: reuniunea Consiliului Economic Național al Chinei de la sfârșitul lunii iulie ar putea prezenta politici suplimentare de stimulare, spune el. Și crede că cel de-al 20-lea Congres Național al Partidului Comunist Chinez de la sfârșitul acestui an ar putea stabili o „politică de ieșire” din planul zero-Covid al țării.
Sfatul încă contrar al lui Lee pentru investitori: Treci de la acțiunile de internet din SUA la nume de internet chinezești. În special, lui Lee îi plac comercianții electronici orientați spre consumatori
Holding Group Alibaba
(BABA) și
JD.com
(JD). El este, de asemenea, optimist
Baidu
(BIDU), care s-a extins cu mult dincolo de căutarea pe internet și acum prezintă o afacere înfloritoare în cloud. Îi place și agenția de turism online
Grupul Trip.com
(TCOM), având în vedere o probabilă creștere a călătorilor chinezi care ieșesc la un moment dat în 2023.
O altă opțiune: cumpărați câteva acțiuni ale KWEB, care deține toate alegerile lui Lee, împreună cu alți jucători cheie precum
Tencent Holdings
(700. Hong Kong),
Meituan
(3690. Hong Kong) și
Pinduoduo
(PDD).
Alt loc unde nu sunt? Capsule mici și capace micro. Indicele Russell 2000 Growth, un indicator aproximativ pentru acțiunile tehnologice cu capitalizare mică, a scăzut cu 29% în acest an, urmând Nasdaq Composite și alți indicatori majori de piață. Ar putea fi chilipiruri acolo jos? M-am întâlnit cu o pereche de administratori de fonduri speculative cu capitalizare mică pentru câteva idei despre acțiuni mai mici care merită cumpărate.
Jeff Meyers conduce Cobia Capital Management, un fond tehnologic cu capitalizare mică care face trafic cu unele dintre mărfurile mai obscure de pe piață. În prezent, el se concentrează pe găsirea unor alegeri rezistente la recesiune cu evaluări raționale pe care le lipsesc altor investitori.
Un stoc care îi place lui Meyers este
Iteris
(ITI), o companie de inginerie de trafic care tranzacționează pentru mai puțin de o dată vânzările proiectate pentru 2023, dar care este în creștere și profitabilă. O altă alegere a lui este
A10 Networks
(ATEN), o companie de securitate cibernetică care tranzacționează de trei ori vânzări la termen și de aproximativ 15 ori câștiguri.
Meyers rămâne, de asemenea, optimist
Silicom
(SILC), o companie israeliană de rețele care tranzacționează cu puțin peste o dată vânzările la termen și de 10 ori câștigurile. El crede că atât vânzările, cât și marjele operaționale se pot dubla de aici, stocul de 35 de dolari ajungând potențial la 150 de dolari în câțiva ani. (Acesta ar putea suna un clopoțel. Meyers a făcut aceeași alegere aici la începutul lui 2021; Acțiunile Silicom sunt aproape stabile de atunci.)
Gregg Fisher, manager de portofoliu la Quent Capital, adoptă o abordare globală a investițiilor de creștere cu capitalizare mică. Teza sa de bază este că, pe perioade lungi, creșterea capitalizării mici tinde să depășească cele mari cu două puncte procentuale pe an, dar el observă că companiile mici ca grup „au performat lamentabil” în ultimii 15 ani. El crede că tendința se va inversa.
Fisher este încă precaut pe termen scurt. Poziționat de obicei cu aproximativ 70% net, poziția sa actuală este „substanțial mai mică decât aceasta”, din toate motivele menționate mai devreme. Acestea fiind spuse, Fisher are o mulțime de acțiuni de oferit.
El este optimist
Fiverr International
(FVRR), o piață pentru freelanceri despre care crede că va avea o creștere continuă, chiar și într-o economie mai moale. Îi place
Vuzix
(VUZI), care produce ochelari de realitate augmentată folosiți în aplicații industriale, și compania de software de facturare
Bill.com Holdings
(FACTURĂ). Îi place și el
Paine prajita
(TOST), care vinde o platformă de plăți digitale pentru restaurante.
La fel ca Lee de la Mizuho, Fisher vede un oarecare merit în revizuirea pieței din China. Are o miză în
Uxin
(UXIN), o platformă de mașini second hand din China, care a devenit publică pentru 9 USD pe acțiune în 2018 și acum se tranzacționează la mai puțin de 80 de cenți.
„A avea zero expunere în China nu are sens”, spune el. „Este un moment foarte bun să vă gândiți să vă scufundați degetele de la picioare în apă.”
Dar rețineți că suntem în mare agitată. Dacă alegi să mergi mai adânc, amintește-ți că nu există salvamar.
Trimite un mesaj pentru Eric J. Savitz la [e-mail protejat]
Sursa: https://www.barrons.com/articles/tech-stocks-worth-buying-now-51657921747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo