Investitorii în tehnologie au supraviețuit a ceea ce ar putea fi cea mai tumultoasă porțiune de câștiguri pe care am văzut-o vreodată.
Acum că am avut câteva minute să respirăm, iată câteva gânduri despre săptămâna nebună a tehnologiei:
Strategia de diversificare a Amazon dă roade: Acesta a fost trimestrul în care Amazon a demonstrat în mod clar că este mult mai mult decât un e-tailer. Afacerea sa Amazon Web Services în cloud este în flăcări – este, fără îndoială, o afacere mai valoroasă (și mult mai puțin ciclică) decât ramul de comerț electronic al companiei. Nu este întâmplător că fondatorul Jeff Bezos l-a ales pe Andy Jassy — care a construit și a condus AWS — pentru a fi succesorul său ca CEO.
Dar e mai mult la trimestru. Afacerea de publicitate a Amazon a generat vânzări de 10 miliarde de dolari în ultima perioadă, dublandu-se în ceva mai mult de un an. Acum generează mai mulți dolari publicitari decât YouTube de la Google. Oamenii vin la magazinul Amazon cu intenție – indiferent de ceea ce căutați, veți vedea o varietate de listări sponsorizate, adică publicitate. Am căutat „pistol cu capse”, doar pentru a dovedi ideea, iar rezultatele au inclus mai mult de o duzină de listări sponsorizate.
Între timp, afacerea de servicii terță parte a Amazon are acum o rată anuală de rulare de peste 120 de miliarde de dolari. Afacerea a devenit un canal indispensabil pentru vânzătorii de orice varietate, datorită serviciilor sale de depozitare și livrare.
Amazon a construit una dintre cele mai eficiente rețele de logistică de pe Pământ – unii estimări analiștilor spun că Amazon livrează mai multe pachete în acest an decât valoarea de piață de 200 de miliarde de dolari.
United Parcel Service (UPS). Chiar și după creșterea de 14% de vineri, acțiunile Amazon sunt încă în scădere până în prezent, după doar un câștig minim în 2021. Acțiunile arată ca un chilipir.
Nu puteți exagera importanța cloud computing: Una dintre cele mai importante teme din ultimele două săptămâni este că afacerile în cloud de la Amazon, Microsoft și Alphabet continuă să se îmbunătățească. Toate trei au avut rezultate mai bune decât cele așteptate. Microsoft a raportat o creștere de 46% pentru afacerea sa Azure în trimestrul decembrie și a proiectat o creștere și mai rapidă în trimestrul martie. Veniturile Google Cloud au crescut cu 45% pentru al doilea trimestru consecutiv. Și AWS a ajutat la compensarea delicateței activității de bază de comerț electronic al Amazon, creșterea veniturilor s-a îmbunătățit la 40% de la 39%, accelerându-se pentru al patrulea trimestru consecutiv. Brațele cloud ale acestor trei giganți sunt cele mai bune afaceri de calcul pentru întreprinderi de pe piață.
Ridicarea mizei: Amazon a crescut săptămâna trecută rata lunară la Amazon Prime cu 15% pentru plătitorii lunari la 15.99 USD; abonamentul anual va crește cu 17% la 139 USD. Compania a crescut ultima dată rata de abonament Prime în 2018, iar costurile pentru forță de muncă și livrare sunt în creștere, așa că o creștere a prețurilor pare rațională.
Mutarea vine la doar câteva săptămâni după
Netflix (NFLX) a instituit o creștere a prețului pentru abonații săi din SUA și Canada. Va fi interesant de văzut reacția consumatorului, dar bănuiala mea este că elasticitatea este mare – serviciile sunt valoroase și nu există substituții ușoare.
Creșterile de preț indică cât de încrezători sunt Amazon și Netflix în ceea ce privește abonamentele lor. Iată o mică perspectivă: the
New York Times (NYT), care în ultimele săptămâni a anunțat oferte pentru achiziționarea site-ului de știri sportive Athletic și a popularului joc de cuvinte Wordle, și-a stabilit un obiectiv de 15 milioane de abonați în total până în 2027. Atât Amazon, cât și Netflix au peste 200 de milioane de abonați fiecare.
Cheltuiește cu înțelepciune: Alphabet a declarat săptămâna trecută o împărțire a acțiunilor de 20 pentru 1, ceea ce va reduce prețul acțiunilor la aproximativ 150 de dolari. Dar ceea ce ei nu fac este să plătească dividende reale. Ei ar trebui. Compania are 140 de miliarde de dolari în numerar și echivalente; a generat un flux de numerar liber de 18.6 miliarde USD în ultimul trimestru.
Meta tocmai a evidențiat riscurile alegerii răscumpărărilor în locul dividendelor. Părinte Facebook a răscumpărat acțiuni de 33 de miliarde de dolari doar în ultimele două trimestre. Având în vedere vânzările Meta săptămâna trecută, banii respectivi au fost practic incendiați. Dacă compania ar fi declarat în schimb un dividend special, ar fi putut plăti deținătorilor aproape 14 USD pe acțiune.
Shakeout-ul nu s-a terminat: Problemele de bază care au afectat acțiunile tehnologice de luni de zile sunt încă în vigoare. Ratele dobânzilor vor crește în continuare. Chips-urile rămân limitate. Inflația este incomod de mare. Apetitul pieței pentru nume speculative este scăzut. Există un motiv pentru care acțiunile tehnologice cu cele mai bune performanțe de până acum în acest an sunt ieftine - nume vechi, cum ar fi
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL) și
IBM (IBM).
În ultimele două săptămâni am aflat că mai mult ca niciodată pieței îi place consecvența. Acesta este ceea ce a făcut ca câștigurile și perspectivele Meta săptămâna trecută să fie atât de îngrijorătoare: Facebook nu mai este performerul de încredere la care investitorii au ajuns să se aștepte. Dar restul Big Tech încă se potrivește. Apple și Microsoft au întrecut în mod constant așteptările cu produsele pe care clienții le doresc. Și puteți spune același lucru pentru Google și Amazon. Încă o dată, Big Tech a fost câștigătorul sezonului de câștiguri.
Trimite un mesaj pentru Eric J. Savitz la [e-mail protejat]
