Acțiunile tehnologice sunt din nou explodate, din motive familiare. Investitorii pot da vina pe grijile legate de inflația mai mare, așteptările privind o politică monetară mai strictă din partea Rezervei Federale și, mai recent, o creștere serioasă a randamentelor obligațiunilor.
Pe fundalul unei inflații istorice – indicele prețurilor de consum din SUA a crescut în decembrie la cea mai rapidă rată anuală din 1982 – investitorii devin îngrijorați de cât de devreme și rapid, Fed va crește ratele dobânzilor. Piețele au stabilit prețul la trei creșteri ale ratelor în 2022 - prima în martie - dar zgomotul crește că ar putea fi la orizont creșteri mai multe sau mai mari.
Investitorul miliardar de fonduri speculative Bill Ackman a cerut o abordare „șoc și uimire”. de la banca centrală, cu o creștere de 50 de puncte de bază mai mare decât cea anticipată în martie. Șeful JPMorgan Chase (JPM), Jamie Dimon, vede șase sau șapte creșteri ale ratelor în acest an.
Toate acestea contribuie la o creștere semnificativă a randamentelor obligațiunilor. Randamentul bancnotei de referință pe 10 ani a Trezoreriei SUA este la cel mai ridicat nivel din ianuarie 2020, atingând 1.84% marți, înainte de a se stabili mai aproape de 1.82%. S-a încheiat săptămâna trecută la 1.79%, iar anul a început la 1.53%.
Nimic din toate acestea nu este bun pentru acțiuni, în special pentru acțiunile tehnologice. Evaluările multor companii tehnologice cu o creștere mare se bazează pe profituri în anii viitori, iar randamentele ridicate tind să deconteze valoarea actuală a numerarului viitor. Creșterea constantă a randamentului pe 10 ani de la începutul lunii se referă la un declin pentru tehnologie – Nasdaq-100 a scăzut cu aproape 6% în aceeași perioadă.
„În mod clar, a fost un început brutal de 2022 pentru investitorii în tehnologie, deoarece contextul înăspririi Fed și mediul de creștere a ratelor au catalizat o vânzări majore pentru sectorul tehnologic și este un semn de rău augur pentru începutul anului”, a spus Dan Ives, analist la broker și banca de investiții Wedbush, într-o notă de marți. „Multe acțiuni tehnologice au scăzut cu 15%+, unele nume multiple mari au scăzut cu 35%-40% pentru a începe anul.”
Cu toate acestea, Ives, care se numără printre cei mai optimiști dintre cei mai interesați de tehnologie, rămâne așa.
„Dezbaterea cheie de pe stradă este dacă acțiunile tehnologice multiple se pot deplasa în continuare mai sus într-un fundal Fed mai sobornic”, a spus el. "Raspunsul este da."
Ives a subliniat săptămâna trecută că consideră că următorul sezon al câștigurilor va fi crucial pentru sector, Wall Street trebuind să vadă îndrumări optimiste pentru 2022 pentru a reveni în spatele tehnologiei. Și-a dublat mesajul marți.
„Considerăm acesta ca fiind cel mai important sezon al câștigurilor viitoare pentru acțiunile tehnologice din ultimii ani, pentru a schimba valul și a deraia sentimentul negativ”, a spus Ives.
Wedbush se așteaptă ca rate de creștere foarte ridicate, care ar putea fi dezvăluite în rezultatele financiare, vor ajuta la justificarea evaluărilor tehnologice, cu aproximativ 1 trilion de dolari în cheltuieli corporative planificate pentru software-ul cloud adăugând un alt impuls.
„Creșterea subiacentă pentru spațiul tehnologic este subestimată de către Street și, astfel, va neutraliza unele dintre aceste vânturi în contra, percepute de Fed”, a spus analistul.
Acțiunile tehnologice cu capitalizare mare preferate ale Wedbush sunt
Apple
și
Microsoft
,
cu Tesla precum și
Ciclul Li
(LICY) fiind denumirile preferate în vehiculele electrice.
În securitatea cibernetică, lui Ives îi place
Zscaler
(ZS) și
Software CyberArk
(CYBR), precum și
Palo Alto Networks
(PANW) și
care poate fi apărat
(TENB) — care au fost ambele adăugate marți pe „lista celor mai bune idei” a lui Wedbush.
Când vine vorba de nume „de valoare” – despre care Ives a spus că ar putea fi o pătură de siguranță în mijlocul furtunii Fed – evidențiază Wedbush
Pegasisteme
(PEGA),
Tehnologii de software Check Point
(CHKP),
Soluții Consensus Cloud
(CCSI),
Nice Systems
(Dragut si
Ziff Davis
(ZD).
Scrie-i lui Jack Denton la [e-mail protejat]