Giganții tehnologiei au probleme mai mari decât creșterea ratelor dobânzilor: Morning Brief

Acest articol a apărut pentru prima dată în Brieful de dimineață. Obțineți Briefing-ul de dimineață trimis direct în căsuța de e-mail în fiecare luni până vineri până la 6:30 AM ET. Mă abonez

Vineri, septembrie 16, 2022

Newsletter-ul de astăzi este de Julie Hyman, prezentator și corespondent la Yahoo Finance. Urmărește-l pe Julie pe Twitter @juleshyman.

În altă zi, o altă scădere a acțiunilor tehnologice.

Sproporționarea disproporționată pe care a suferit-o sectorul recent a ridicat semne de întrebare despre de ce, exact, tehnologia este aparent atât de vulnerabilă la creșterea ratelor dobânzilor.

Răspunsul? Creșterile de tarife sunt departe de singura problemă a tehnologiei.

În mod tradițional, perioadele de creștere a ratei au implicații pentru multe sectoare, nu doar pentru tehnologie. Când ratele cresc, costă mai mult pentru companii să împrumute bani pentru a-și finanța afacerile. De asemenea, poate însemna că consumatorii au un venit disponibil mai puțin, deoarece și ei plătesc mai mult pentru credite ipotecare, mașini și carduri de credit. Acest ultim punct este deosebit de pertinent acum. Nu numai cumpărătorii de case plătind mai mult de 6% dobândă pentru un credit ipotecar pe 30 de ani pentru prima dată din 2008 — o fac în timp ce plătind cu 13.5% mai mult pentru alimente decât a acum un an.

Cu alte cuvinte, asistăm la dubla șansă a inflației și a ratelor dobânzilor în creștere. În timp ce Rezerva Federală a crescut ratele pentru a reduce inflația, banca centrală mai are un drum lung de parcurs. Date publicate marți a arătat că inflația rămâne ridicată la 8.3%, deși s-a moderat ușor în august.

Desigur, acest mediu și-a luat tributul pe piața mai largă. S&P 500 a scăzut cu 17% în acest an, începând cu declinul înainte ca Rezerva Federală să înceapă să majoreze ratele dobânzilor pe 16 martie.

Totuși, tehnologia a fost lovită mai tare. Indexul S&P Info Tech — ai cărui membri includ giganți tehnologici precum Apple (AAPL) și Microsoft (MSFT) — a scăzut cu 25% anul acesta. Grupul Servicii de comunicații, cu Netflix (NFLX) și Apple (AAPL), a scăzut și mai mult — cu 33%.

Co-CEO-ul Netflix, Ted Sarandos, acceptă Premiul Vizionar pentru Dezvoltare Economică 2022 în timpul Summitului pentru Dezvoltare Economică 2022 al Camerei de Comerț de la Hollywood din Los Angeles, California, SUA, 25 august 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Să lăsăm deoparte modelarea și calculul detaliat al costurilor de finanțare mai mari și dacă Netflix plătește mai mult pentru a-și achita datoria decât companiile energetice (cei mai buni performanți S&P 500 în acest an).

O parte din subperformanța tehnologiei s-ar putea reduce la vibrație. Vorbind cu Brian Sozzi de la Yahoo Finance săptămâna aceasta, Directorul general al Goldman Sachs Eric Sheridan a subliniat că tehnologia este un sector în mod inerent riscant - și în acest moment, investitorii tânjesc la siguranță pentru că nu sunt siguri de următoarele mișcări ale Fed.

„La sfârșitul zilei, ceea ce își doresc investitorii în tehnologie este vizibilitatea într-un mediu economic calm.” Directorul general al Goldman Sachs, Eric Sheridan, i-a spus lui Brian Sozzi la conferința de tehnologie a firmei sale săptămâna aceasta. Pentru ca acțiunile tehnologice să se descurce bine, el a adăugat: „Aveți într-adevăr nevoie de un mediu macro stabil în care oamenii să se simtă confortabil să pună mai mult risc în portofoliu.”

Totuși, nu este vorba doar de sentimente. Companiile de tehnologie din tot spectrul au înregistrat o cerere mai scăzută recent, deoarece COVID-19 a ușurat și a inspirat consumatorii să se reîntoarcă în lumea fizică. Investitorii au fost nevoiți să-și reajusteze așteptările pentru creșterea viitoare a companiilor precum Netflix și Meta (META).

Producătorii de semiconductori au fost afectați în special deoarece s-au străduit să se adapteze la etanșeitatea aprovizionării cauzată în timpul pandemiei, urmată de relansarea acestei tendințe.

Paul Meeks, un investitor veteran în tehnologie și manager de portofoliu la Independent Solutions Wealth Management, a declarat pentru Yahoo Finance că semiconductorii sunt un motiv cheie pentru care este subponderat în tehnologie în acest moment.

Deși Meeks crede în tehnologie pe termen lung, el susține că actuala corecție a stocurilor îi pune în pericol chiar acum. „Sunt foarte îngrijorat acum, pentru că motorul cheie pentru sectorul tehnologic sunt semiconductorii. Stocurile de semiconductori sunt în pericol”, a spus el. „Companiilor de semiconductori li se va cere să ne conducă afară și, din păcate, ele sunt într-adevăr slăbite aici. Nu văd o ușurare pe termen scurt.”

În timp ce inflația și ratele dobânzilor sunt două probleme pentru tehnologie, în mod clar nu sunt singurele provocări cu care se confruntă sectorul în acest moment. Pe termen scurt, cel puțin, investitorii ar putea continua să stea departe.