Multe companii au fost cronometrate săptămâna trecută. Am observat slăbiciune într-o serie de industrii, de la media la jocuri de noroc până la cloud computing și vânzări de software. Durerea din sectorul tehnologic pare să nu cunoască limite, așa cum am marcat în urmă cu un an în această lună, de când Nasdaq s-a închis ultima dată la un nivel record. (Pentru a fi clar, nu vorbesc despre lansarea Apple (AAPL) de duminică seara despre problemele iPhone 14 Pro și Pro Max din cauza unei confruntări în producție din cauza restricțiilor Covid din China. Asta pentru că acestea sunt legate de ofertă, nu de cerere.) În același timp, am văzut o creștere remarcabilă și continuă în rândul industriilor. În ciuda unui început dur de noiembrie, Dow Jones Industrial Average a înregistrat o creștere de aproape 14% în octombrie, pentru cea mai bună lună din 1976. Există o mulțime de moduri de a măsura rezistența industrială. Unii le place să folosească șinele și au arătat cifre foarte puternice. Unora le place să folosească companii aeriene și sunt atât de puternice pe cât mi le pot aminti vreodată. Dar, pentru mine, îmi place să mă iau de înțelepciunea lui Nick Akins, CEO-ul care ieșește al American Electric Power, care se întâmplă să fie cea mai mare companie de transport de energie din Statele Unite. Când l-am intervievat săptămâna trecută la „Mad Money”, am fost șocat să aflu că afacerile lui se accelerează cu o mare putere în produse chimice și hârtie, metale primare și, cel mai important, în extracția petrolului și a gazelor naturale. Acesta este un instantaneu tipic al economiei americane în 2022, o economie care nu pare să fie frânată de președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, indiferent de ce - chiar dacă există un măcel de acțiuni odată iubite. Dihotomia este peste tot. Obținem o creștere uriașă a producției, precum și creșteri excelente ale călătoriilor și petrecerii timpului liber și tot ceea ce vine cu aceasta. Dar avem înghețari de angajări și concedieri din belșug în tehnologie, în special orice este legat de software sau semiconductori. Când îmbinați industria industrială cu puterea în călătorii - și cheltuielile care vin odată cu aceasta - veți avea prețuri mai mari pentru consumatorii aflați în mișcare și cheltuieli mai mari odată ce ajung acolo unde urmează să meargă. Nu văd nicio licărire de speranță că aceste cheltuieli vor scădea. Mastercard (MA), Visa (VA) și American Express (AXP) confirmă toate că americanii ies și călătoresc ca rar înainte. Cred că are de-a face, încă o dată, cu comportamentul post-pandemie. Ocazional veți auzi despre un fel de încetinire a călătoriilor. Știu că a existat o încercare de a-l identifica pe Brian Chesky, CEO al Airbnb (ABNB), cu privire la cheltuieli mai lente pentru locuințe mai grandioase în trimestrul al patrulea. Vă pot spune din propria mea investigație, după ce am vorbit cu el la „Mad Money”, că nimic nu poate fi mai departe de adevăr: asta este ceva ce au confirmat Marriott (MAR) și Expedia (EXPE). Nu e de mirare că continuăm să vedem putere în angajarea pentru călătorii, agrement și divertisment. Cu toate acestea, nu este nimic vizibil care să încetinească acest mascaș. Acum nu resping încetinirea în locuințe. Acest lucru este atât de palpabil încât cei de la Zillow (Z) s-au asigurat la apelul lor că știți că este un moment groaznic pentru a cumpăra o casă, având în vedere incredibilele creșteri ale ratei dobânzii Fed pe care le-am văzut. Știu că Powell a menționat „decalajul” în legendara ora 2 Declarație ET după întâlnirea băncii centrale din noiembrie de săptămâna trecută - înainte de conferința de presă de umplere a portofoliului. Dar nu există nicio întârziere în locuințe. De asemenea, am auzit câteva cuvinte descurajatoare despre mașini de la Ernie Garcia, CEO-ul Carvana (CVNA), care este incredibil de provocat. El vede vremuri grele în viitor pentru mașinile rulate. Comentariile sale negative au făcut ca acțiunile sale să scadă cu aproape 39% vineri, deoarece mulți s-au îngrijorat că nu are capitalul necesar pentru a menține ritmul vânzărilor pe care și le-a imaginat și capitalul propriu - și chiar și piețele datoriilor ar putea fi închise pentru compania sa. Dar nu vedeți genul de slăbiciune care îi dă jos pe principalii jucători din industria industrială. Apelurile Carvana și Zillow nu rezonează, deoarece companiile de mașini și de locuințe și-au văzut deja stocurile zdrobite. Ceea ce mă readuce la tehnicienii care i-au auzit pe directori generali aproape la unison spunând termenii „incertitudine macroeconomică” și „întâmpinarea vântului în contra”, iar și iar în apelurile lor de conferință. Spre deosebire de stocurile de locuințe și auto, acestea au luat-o chiar pe bărbie de fiecare dată. Unele dintre scăderile pe care le-am văzut au fost incredibil de exagerate, în special cele ale Atlassian (TEAM), în scădere cu aproape 29% vineri, și Cloudflare (NET), cu 18%. Ambele sunt companii excelente. Dar pur și simplu nu suntem obișnuiți să vedem companii de această calitate care se confruntă vreodată cu încetiniri, pentru că ele ajută companiile să digitalizeze, să automatizeze, să dezvolte noi software - toate domeniile de creștere seculară la care ne putem gândi. Fiecare cuvânt cu care suntem obișnuiți. Același lucru l-am auzit de la Appian (APPN), o altă companie care oferă soluții software pentru întreprinderi și un alt stoc care a scăzut cu peste 18% vineri. Cerul știe că destule dintre acestea au fost create în perioadele de boom – iar stocul său a fost zdrobit când și-a redus prognoza. M-am trezit gândindu-mă că cineva a crezut că o va ridica? Poate că da, pentru că oamenii care dețin aceste acțiuni și oamenii lor pur și simplu nu au văzut încetinirea venind până săptămâna trecută. Au abandonat aceste stocuri într-un ritm record. Dar vânzările nu s-au limitat doar la companiile care nu sunt obișnuite cu poticnirea. Stocul Twilio (TWLO), care face un software grozav de gestionare și reținere a clienților, a explodat din nou și a scăzut brusc, vineri, cu aproape 35%. Desigur, aceste acțiuni au fost acțiuni atât de iubite încât creatorii fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) au pus împreună coș după coș, astfel încât să fie toate legate. Chiar și cele mai bune, cum ar fi ServiceNow (ACUM), cu o mare surpriză pozitivă și un pop de 13% în octombrie. 27, nu a putut rezista atacului și a dat înapoi tot acel câștig și apoi câteva de atunci. Comparați asta cu orice mașină sau carcasă care nu este digitalizată și veți vedea abia o scădere, dacă nu un avans total, deoarece aceste stocuri sunt eliminate de riscuri, ceea ce înseamnă că numai cei cu moartea creierului sau cei cu nădejde nesfârșite. -încheierea ciclului sunt încă în ele. Când analizez eșecurile software-ului pentru a vedea ce înseamnă ele despre vânturile în contra și cum afectează acestea companiile, vin cu date care rămân îngrijorătoare pentru orice tehnologie. Prima este o problemă a ceea ce numim „în partea de sus a pâlniei”, ceea ce înseamnă că încercările de a atrage clienți încetinesc. Achiziția de noi clienți durează pur și simplu mai mult sau este „alungită”, care este cuvântul de cod al momentului. Clienții existenți sunt păstrați la rata obișnuită, așa că păstrarea nu este problema. Dar să-i faci să facă mai mult pare că a devenit din ce în ce mai dificil. Așa-numitul teren și extinderea pur și simplu nu se întâmplă. Mai puțini aterizează și nu există o mulțime de expansiune, există niște clienți șocabili. Fintech-urile nu cheltuiesc; rezonabil, având în vedere cât de mult au cheltuit deja. Companiile criptografice sunt pe frânghii și problemele lor se extind și la sectorul media dezlănțuit. Dar cred că pur și simplu nu există suficiente companii finanțate sau care au nevoie de software. În același timp, aceste companii tehnologice odată înfloritoare, care au văzut o pâlnie în continuă expansiune, cumva nu păreau să vadă nimic din toate acestea. Majoritatea, precum Alphabet (GOOGL), încă mai făceau angajări primăvara și vara. Mulți au cel mai mare număr de angajați pe care i-au avut vreodată. Reacția lor este în principal să înghețe angajarea, deși unii încep să concedieze oameni. Acesta din urmă este foarte rar, totuși. Nu va fi cazul în următorul trimestru, credeți-mă. Pentru mine, toate acestea reduc la limitarea stocurilor companiilor care fie anticipează slăbiciunea, care sunt companiile de bunuri nefavorabile care vor beneficia enorm atunci când costurile brute vor scădea anul viitor și dolarul se luptă după rularea sa incredibilă, fie companiile. care de fapt sunt transferate către un consumator care rămâne lichid și îi place să cheltuiască pe produse de lux mai mici, cum ar fi cosmetice, Estee Lauder (EL) sau lacte rece ca gheață, cum ar fi Starbucks (SBUX). Acum m-am concentrat în mod repetat pe semifinale și știți că au nevoie de computere și servere personale mai puternice, de jocuri și de telefoane mobile. Dacă îi vezi că sunt mai puternici, anunță-mă. Eu nu. Dar această vânzări de software amintește foarte mult de dezastrul din 2001. Singura diferență: multe dintre aceste companii pot fi profitabile. Pur și simplu nu vor să fie. Asta se schimbă acum, dar nu suficient de repede pentru a face față momentului cu care ne confruntăm și un grup de acțiuni care pur și simplu nu a ajuns încă la fund. Cum se lovește fundul? Așa cum face întotdeauna. Fuziuni și falimenturi cu doar cei cu bani în bănci și cei mai puternici clienți ajungând acolo unde Fed-ul s-a strâns și clienții revin la viață. (Trustarea caritabilă a lui Jim Cramer este lungă AAPL, GOOGL, EL și SBUX. Vedeți aici o listă completă a acțiunilor.) În calitate de abonat la Clubul de investiții CNBC cu Jim Cramer, veți primi o alertă de tranzacționare înainte ca Jim să facă o tranzacție. Jim așteaptă 45 de minute după ce a trimis o alertă comercială înainte de a cumpăra sau de a vinde o acțiune din portofoliul trustului său caritabil. Dacă Jim a vorbit despre o acțiune la CNBC TV, el așteaptă 72 de ore după emiterea alertei comerciale înainte de a executa tranzacția. INFORMAȚIILE DE MAI SUS INVESTING CLUB SUNT SUPUSE TERMENILOR ȘI CONDIȚILOR ȘI POLITICII DE CONFIDENTIALITATE, ÎMPREUNĂ CU DECLARAȚIA NOASTRA DE RESPONSABILITATE. NU EXISTĂ SAU NU SE CREAZĂ NU SE CREAZĂ O OBLIGATIE SAU OBLIGAȚIE FIDUCIARĂ DIN VIRTEA PRIMIȚII DVS. A ORICE INFORMAȚII FURNIZATE ÎN LEGĂTURĂ CU CLUBUL DE INVESTIȚII.
Multe companii au fost cronometrate săptămâna trecută. Am observat slăbiciune într-o serie de industrii, de la media la jocuri de noroc până la cloud computing și vânzări de software. Durerea din sectorul tehnologiei pare să nu cunoască limite, așa cum am marcat acum un an în această lună de la Nasdaq ultima închisă la un nivel record. (Pentru a fi clar, nu vorbesc despre Apple (AAPL) de duminică seara despre problemele iPhone 14 Pro și Pro Max din cauza unei confruntări în producție din cauza Restricții Covid în China. Asta pentru că acestea sunt legate de ofertă, nu de cerere.)
Sursa: https://www.cnbc.com/2022/11/06/jim-cramer-tech-cant-find-a-bottom-industrial-consumer-stocks-bounce.html