SVB a fost închis, Powell trebuie să decidă între o nouă criză financiară sau creșterea țintei de inflație

TLDR

• La viitoarea reuniune a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) din 22 martie, probabilitatea favorizată este o creștere a ratei de 25 de puncte de bază.
• O rată a fondurilor alimentare terminale de 5.50% cu o reducere de 25 pb la sfârșitul anului
• Rata șomajului a crescut la 3.6% de la 3.4%
• Reducere GBTC se îngustează după audierea SEC, în creștere cu 7% în ultimele cinci zile
• Al doilea cel mai mare Lichidarea Bitcoin din acest an, care a coborât Bitcoin sub 20,000 USD

US

SVB Bank Run

SVB Financial Corp (SIVB) a înregistrat o scădere cu 60% a prețului acțiunilor pe 9 martie, în timp ce acțiunile au scăzut cu încă 40% pe 10 martie. O rulare a depozitelor care a dus la vânzarea forțată a activelor după o pierdere fiscală de 1.8 miliarde de dolari. Banca caută peste 2.25 miliarde de dolari, ceea ce a avut un efect secundar asupra sectorului bancar, deoarece primele 4 mari bănci au văzut 52 de miliarde de dolari eliminate din capitalizarea pieței.

Această contagiune s-a extins la multe alte bănci, inclusiv First Republic și Signature Bank, care au fost toate oprit la schimb.

SVIB a fost închis de către autoritățile de reglementare din California; acesta a fost cel mai mare faliment bancar de la Marea Recesiune. De asemenea, a fost a 18-a cea mai mare bancă din SUA după activele totale.

Drept urmare, randamentul trezoreriei pe 2 ani a scăzut cu 45 bps față de maximul de ieri, cea mai mare scădere din 2008.

Rata șomajului

Rata șomajului a fost ușor mai mare, la 3.6% decât cea estimată de 3.4%, în timp ce economia SUA a creat +311,000 de locuri de muncă, dar a fost prognozată la +205,000.

Rata fondurilor federale

Ca urmare a celor de mai sus, pe lângă faptul că Powell a depus mărturie atât Senatului, cât și Camerei, piețele au eșuat între 25 și 50 bps pentru următoarea întâlnire a FOMC și o rată terminală care a continuat să se schimbe. La sfârșitul săptămânii, piața stabilește o creștere a ratei de 25 bps cu o rată terminală de 5.50% și apoi o reducere de 25 bps la sfârșitul anului.

Toate privirile se îndreaptă către imprimarea indicelui prețurilor de consum (IPC) care se profilează marți.

UK

BOE indecis

Banca Angliei (BoE) continuă să se schimbe între înăsprirea excesivă și inflația care se ridică. Pentru a arăta cât de divizată este BoE, factorii de decizie ai BoE Catherine Mann a vorbit despre pericolele unei scăderi a monedei, care va prezenta riscul de a importa inflație. În timp ce Swati Dhingra, un alt factori de decizie al BoE, a avertizat cu privire la problemele de „înăsprire excesivă” și a crezut că o strategie mai bună ar fi menținerea stabilă a politicii.

Drept urmare, lira sterlină a ajuns la minim până în prezent față de dolar la 1.18, dar a crescut la 1.20 la sfârșitul închiderii de vineri.

China

Anunțul de săptămâna trecută că China vizează o țintă de creștere de 5% a fost dezamăgitor. Mulți analiști se așteptau la ceva mai aproape de 6%, deoarece 5% era cea mai scăzută proiecție din peste un sfert de secol.

China, ca și Japonia, a fost, de asemenea, un susținător al stimulentelor, dar aceasta este pentru a menține piața imobiliară intactă. Administrațiile locale și dezvoltatorii se confruntă cu datorii excesive, în timp ce evaluările proprietăților se dezumflă.

Wall Street Journal a raportat că o treime din orașele mari se luptă să gestioneze plățile uriașe de dobânzi, în timp ce datoriile restante depășesc peste 120% din veniturile de anul trecut.

Japonia

Vineri a fost ultima întâlnire a guvernatorului Kuroda; Banca Japoniei (BOJ) a lăsat politica neschimbată, dându-i noului guvernator, Ueda, o sarcină incredibil de dificilă a politicilor de stimulare de lungă durată. S-a schimbat guvernatorul, dar politica a rămas aceeași,

PIB-ul Japoniei din al patrulea trimestru a arătat că economia a stagnat, eliminând orice presiune imediată exercitată de BOJ pentru a face orice modificare a politicii.