Acțiunile au scazut luni, odată cu reluarea vânzărilor de săptămâna trecută, în condițiile în care investitorii s-au îngrijorat de impactul economic al politicii Rezervei Federale și de ramificațiile continuării blocajului Covid-19 în China.
De peste mări, pan-europeanul
Stoxx 600
a scăzut cu 1.5% și cel al Hong Kong-ului
Index Seng Hang
a pierdut 3.8%.
O vânzare care și-a amplificat ritmul săptămâna trecută părea să se reia luni, pe măsură ce contractele futures pe indici bursieri s-au prăbușit. S&P 500 și-a plafonat a cincea săptămână consecutivă de scăderi vinerea trecută, cea mai proastă rulare a indicelui din iunie 2011, când a scăzut timp de șase săptămâni consecutive.
„Anxietatea provine din următoarele mișcări ale Fed, cu incertitudinea care se strecoară cu privire la amploarea și viteza majorărilor ratei dobânzii”, a spus Sophie Lund-Yates, analist la broker.
Hargreaves Lansdowne
.
„Toate acestea vin în același timp în care China se confruntă cu blocajele în curs și cu furtuna economică predominantă pe care acestea o implică.”
Rezerva Federală este pregătită să majoreze ratele dobânzilor de multe ori în acest an și în următorul, în timp ce luptă împotriva inflației istorice ridicate, după ce a crescut deja rata fondurilor federale cu un total de 75 de puncte de bază între întâlnirile din martie și mai. Ratele mai mari vor duce la creșterea costurilor de împrumut și vor afecta cererea economică, iar investitorii continuă să se teamă că această mișcare va provoca o recesiune în SUA.
În acest context, restricțiile severe de COVID-19 din China continuă să zdruncine piețele, datele comerciale pentru aprilie arătând că creșterea anuală a exporturilor chineze a scăzut la 3.9% luna trecută, de la 14.7% în martie. Blocările amenință să restricționeze accesul companiilor americane la aprovizionare, ciupind lanțurile de aprovizionare și amenințând să stimuleze și mai mult inflația.
„Restricțiile din Shanghai au deja un efect de răcire asupra producției economice de acolo, precum și asupra activității portuare sau, mai degrabă, asupra lipsei acesteia, deoarece navele de containere continuă să stea în largul coastei chineze așteaptă să fie descărcate”, a spus Michael Hewson, un analist la broker
Piețele CMC
.
„Orice posibilitate de relaxare a preocupărilor legate de lanțul de aprovizionare pare chiar mai îndepărtată decât era acum câteva luni.”
Pe fondul creșterii așteptărilor inflaționiste, randamentele obligațiunilor au crescut. Randamentul biletului de referință pe 10 ani a Trezoreriei SUA a crescut luni la 3.18%, după ce s-a încheiat săptămâna trecută la 3.14%, punându-l pe cale să se închidă la cele mai înalte niveluri de la sfârșitul anului 2018.
Randamentele crescute au ajutat acțiunile tehnologice să aibă o performanță slabă, Nasdaq-ul cu o scădere de peste 23% în 2022, comparativ cu o scădere de 14% a S&P 500.
Multe companii de tehnologie sunt evaluate pe baza profiturilor lor în anii viitori, astfel încât evaluările lor sunt supuse unor presiuni, deoarece randamentele mai mari decontează valoarea actuală a numerarului viitor. Și când obligațiunile cu termen lung revin mai mult, acest lucru reduce prima pe care investitorii se așteaptă să o obțină de la a face pariuri mai riscante pe acțiuni în comparație cu investiții mai sigure în obligațiuni, presând în general evaluările acțiunilor.
„Nu va trebui să așteptăm prea mult pentru următorul eveniment de succes pentru a ajuta la modelarea dezbaterii” despre inflație, a spus Jim Reid, strateg la
Deutsche Bank
,
întrucât datele despre indicele prețurilor de consum (IPC) și indicele prețurilor de producător (IPP) din aprilie apar săptămâna aceasta. „CPI-ul SUA de miercuri este în centrul atenției săptămâna aceasta, cu PPI în ziua următoare.”
Scrie-i lui Jack Denton la [e-mail protejat]