Motivele din spatele monedelor stabile care își pierd peg

Anul acesta a fost unul dintre cele mai dificile pentru piața criptomonedelor. Urșii au reușit să lovească chiar și monedele stabile care nu și-au putut menține legătura cu dolarul american.

USTC, fosta moneda stabilă a Terraform Labs, de exemplu, și-a pierdut legătura cu moneda americană în mai, punând o presiune puternică în scădere asupra altor active blockchain.

Un alt stablecoin algoritmic care s-a luptat să rămână asociat cu dolarul este USDD, moneda stabilă a lui Tron. Pe 19 iunie 2022, altcoin-ul a scăzut la 0.93 USD, iar din 27 noiembrie nu a reușit să se întoarcă la tranzacționare la 1 USD.

Mai mult, nu doar monedele stabile algoritmice sunt afectate negativ în acest an. USDT, invocând un caz analog, în ciuda faptului că este principalul activ de monede stabile de pe piața cripto, a avut, de asemenea, zile de scădere în 2022, îndepărtându-se uneori de pragul de 1 USD.

Traiectoria giganților USDC și BUSD nu a fost diferită. Chiar și la momentul redactării acestui articol, stablecoin-ul Circle se tranzacționează la 0.99 USD.

De ce se întâmplă acest lucru?

În primul rând, este necesar să se analizeze declinul monedelor stabile algoritmice. Ei sunt cei mai deranjanți de pe piața cripto. Aceste monede stabile nu folosesc un activ ca garanție pentru a-și menține paritatea cu dolarul.

În acest sens, ele sunt controlate de algoritmi. Acestea sunt concepute pentru a-și extinde sau contracta oferta totală circulantă, menținând în același timp stabilitatea, în funcție de condițiile pieței.

Marea problemă este că uneori algoritmul este defect sau configurat greșit. Acest lucru determină alte condiții decât cele planificate pentru a elimina paritatea unei monede stabile cu dolarul.

În cazul USTC, de exemplu, Laboratoarele Terraform ecosistemul avea defecte care au permis exploatarea oportunităților de arbitraj din cauza lichidității scăzute a Curvei (CRV) care a susținut paritatea stablecoin-ului.

De asemenea, în luna mai, proiectul DeFi Anchor, un protocol care permitea utilizatorilor să depună USTC pentru a câștiga recompense, și-a redus randamentul de la 20% la doar 4%. Acest lucru a luat prin surprindere mulți investitori și au decis să scoată UST din Anchor și să-l vândă pe piață.

Drept urmare, într-un timp scurt, USTC și-a pierdut punctul, a căzut la bănuți pe dolar și a dus economia multor oameni care cred în stablecoin la zero.

Gestionarea greșită contribuie, de asemenea, la căderea stablecoin-ului

Ai citit bine. Monedele stabile precum Dai, USDT, USDC și BUSD trebuie gestionate profesional, astfel încât să nu-și piardă legătura cu dolarul.

Dai, moneda stabilă a MakerDAO, de exemplu, are o propunere deosebit de bună de a fi descentralizată și de a avea paritatea garantată cu criptomonede.

Cu toate acestea, în vremuri de criză de piață, cu prețul cripto-urilor în scădere, dacă Dai nu are o rezervă bună, s-ar putea să-și piardă legătura cu dolarul. Asta se întâmplă în momentul scrierii.

Monedele stabile centralizate, pe de altă parte, cum ar fi USDC și USDT, ar trebui să aibă o rezervă calculată, pentru momentele în care piața cripto poate experimenta neîncredere și includerea stablecoins în momente incerte ale pieței.

În timpul prăbușirii ecosistemului Terra și FTX, două scandaluri cripto majore din 2022, USDT nu a reușit să se mențină constant, iar vânzarea stablecoin-ului pe piață a făcut ca aceasta să-și piardă paritatea cu dolarul.

În teorie, acest lucru nu ar trebui să se întâmple deloc, deoarece stablecoins-urile au apărut tocmai pentru a aduce securitate în vremuri de panică și fără teamă investitorilor.

Cu toate acestea, în practică, este posibil să observăm că totul este complet diferit, iar activele stabile sunt doar mai puțin volatile decât Bitcoin (BTC) și nu își îndeplinesc propunerea de valoare.