Opinie: Pe măsură ce tehnologia se topește, rămâne un adevăr: semiconductoarele mănâncă lumea

Recent, m-am așezat la Summitul șase cinci cu Arvind Krishna, CEO al IBM
IBM,
-0.79%.
În conversație, el a împărtășit o observație despre cât de strâns corelată este industria semiconductoarelor cu creșterea PIB-ului.

Când tehnologia, și mai precis companiile de semiconductori, crește, PIB-ul crește. Și creșterea tehnologiei este dependentă de aproape 100% de creșterea semiconductorilor. Așadar, pe măsură ce intrăm în ceea ce pare a fi o iarnă prelungită pentru stocurile de tehnologie și de creștere, se pare că a fi cu atenție asupra creșterii semiconductoarelor ar fi prudent.

În timp ce prognozele variază, McKinsey plasează creșterea industriei semiconductoarelor să devină o industrie de un trilion de dolari până în 2030, pe baza a ceea ce firma de consultanță a estimat a fi o creștere anuală de 6% până la 8% și o creștere anuală a prețurilor de aproximativ 2% - totul în funcție de revenirea echilibrului. în cerere și ofertă.

Mai multe tendințe în materie de semiconductori justifică atenția investitorilor, de la problemele susținute ale lanțului de aprovizionare, care au jucat un rol semnificativ în inflația fără precedent de astăzi, până la câștigurile și creșterea companiilor cheie de semiconductori precum Intel.
INTC,
-3.60%,
AMD
AMD,
-8.26%,
Nvidia
NVDA,
-7.82%,
Qualcomm
QCOM,
-3.41%,
Marvell
MRVL,
-8.03%
și Taiwan Semiconductor
TSM,
-3.53%.

Poate că una dintre cele mai importante tendințe la care trebuie să acordați atenție este ecosistemul de semiconductori în general și ceea ce conduce un val de noi intrați în producția de cipuri, de la PC-uri la servere. În special, apariția Arm ca un factor favorizant al noilor intrați în producția de semiconductori creează concurență pentru operatorii tradiționali precum Intel și AMD, care s-au bucurat de multă vreme de avantajul unic de a deține cheile x86, care reprezintă mai mult de 90% din cipurile PC, și majoritatea cipurilor de server, de asemenea.

Ambalaj Braț în jurul lumii

Necazurile legate de antitrust au pus capăt acordului Nvidia pentru achiziționarea Arm. Însă preocupările, care au venit în principal din partea unora dintre cei mai mari adoptatori și licențiați ai Arm, sunt un indicator puternic al rolului așteptat pe care Arm îl va juca în viitor în alimentarea tuturor, de la smartphone-uri la supercomputere.

Săptămâna trecută la WWDC, Apple
AAPL,
-3.83%
și-a anunțat Mac-urile M2, construite pe siliciul produs de companie. Iterațiile timpurii ale procesorului Arm al companiei au fost problematice. Cu toate acestea, Apple a făcut pași masivi în eforturile sale de fabricare a cipurilor și începe să-și găsească progresul ajutând Arm să ajungă la aproape 10% din volumul computerului.

Sunt primele zile pentru afacerea cu PC-uri a Qualcomm, dar merită remarcat faptul că compania a dobândit o putere de talent și IP odată cu achiziția Nuvia. Qualcomm a făcut, de asemenea, un pariu mare pe Arm cu ofertele sale Windows on Snapdragon. Sunt așteptate la începutul anului 2023 primele cipuri bazate pe Nuvia care vor folosi Arm și probabil își vor găsi drumul în design-uri precum Lenovo, Microsoft.
MSFT,
-4.24%,
Samsung și alți producători OEM folosesc deja Windows pe computerele Arm.

Arm înregistrează o adoptare puternică și pe partea centrului de date și a serverului. de la Amazon
AMZN,
-5.45%
AWS a fost primul furnizor de cloud hyperscale care a făcut un pariu mare pe Arm cu instanțele sale Graviton. În acest moment, Arm reprezintă 20% din implementările de servere AWS. Un raport de la Trend Force a indicat că până în 2025, Arm va avea aproximativ 22% din toate implementările de servere. — o cotă de piață considerabilă în doar câțiva ani. Succesul AWS a fost, fără îndoială, un catalizator, alături de o tendință tot mai mare de dezagregare a sarcinilor de lucru din modelele monolitice ale altor hiperscalare, cum ar fi Azure Microsoft, Google
GOOG,
-4.08%
și Oracle
ORCL,
-4.60%,
toți caută să facă siliciu de casă.

Situația dificilă a AMD și Intel

Pe măsură ce citiți despre participanții care vin în spațiu, este ușor să credeți că acest lucru ar putea fi rău pentru AMD și Intel. Și, desigur, în diferite grade.

Intel a avut parte de provocări încercând să convingă piața că are o strategie care o va readuce la vremurile sale de glorie. Tind să cred că piața a fost remarcabil de dură cu Intel, dar asta a venit dintr-o serie de evenimente istorice care ar putea necesita o mentalitate „arată-ne, nu ne spune” în rândul investitorilor.

Acestea fiind spuse, CEO-ul Pat Gelsinger a fost agresiv în recapturarea celei mai bune versiuni Intel despre sine și a făcut asta prin extindere. Brațul va face parte din asta.

Intel Foundry Service (IFS), despre care cred că are un rol semnificativ de jucat în remedierea problemelor pe termen lung ale lanțului de aprovizionare, va deveni parte a soluției de producție bazate pe Arm. Strategia IDM 2.0 a companiei are, de asemenea a indicat un viitor în care siliciul său hibrid ar putea conține nu numai x86, ci și chipleturi care conțin x86, Arm și Risc-V.

În timpul prezentării recente a AMD de ziua investitorilor, compania și-a împărtășit noua piață total adresabilă (TAM) de 300 de miliarde de dolari, în timp ce continuă să diversifice afacerea. Intel, Nvidia și Qualcomm și-au extins masiv TAM-urile, bazându-se în principal pe diversificarea continuă pe noi piețe, beneficiind în același timp de creșterea puternică a cererii și de elasticitatea prețurilor pentru producătorii de cipuri.

Cea mai mare parte a strategiei companiei pare să se axeze pe captarea continuă a cotei de piață de la Intel. Cu toate acestea, recenta sa achiziție de 35 de miliarde de dolari a Xilinx își adâncește, de asemenea, rădăcinile în Arm, adăugând creștere și diversificare de la doar x86.

Câștigători și perdanți

Răspunsul scurt este da, tocmai motivul pentru care operatorii tradiționali migrează către o poziție de leviering Arm.

Dacă Intel își poate face afacerea de turnătorie cu adevărat zgomot, ar trebui să fie un câștigător în spațiu – chiar dacă asta îi surprinde pe unii oameni.

Hyperscalers-ii vor putea cu toții să construiască siliciu care va oferi nevoilor clienților lor folosind Arm, ceea ce va oferi întreprinderilor mai multe opțiuni. Cu siguranță, vor genera câștiguri financiare pentru companii precum AWS, Google, Microsoft, Oracle și Alibaba
BABA,
-10.31%.

Apple a integrat vertical și a făcut din fabricarea cipurilor o competență. Erau motive să fim sceptici, dar în acest moment, compania construiește produse de calitate care să răspundă nevoilor utilizatorilor săi și își poate extinde marjele și își poate controla și mai bine lanțul de aprovizionare.

În spațiul PC, Arm va crea mai multă varietate și variante. Va stimula concurența și va oferi mai multe opțiuni OEM pentru a se diferenția. Îmi place Qualcomm aici, deoarece compania știe cum să construiască și să licențieze chipset-uri, poate mai bine decât orice altă companie din lume - soluțiile bazate pe Nuvia vor fi vitale pentru a se concretiza acest lucru.

Și, desigur, cel mai mare câștigător dintre toate este Arm. Pe măsură ce compania se așteaptă să devină publică, nu are decât previziuni de creștere solidă și o listă de clienți de clasă mondială care se bazează pe IP-ul său.

„Element rând protejat în buget”

Pe scurt, ceea ce cred că Krishna de la IBM încerca să reflecte în comentariul său de corelare semiconductor/PIB a fost dublu. În primul rând, orice încetinire a creșterii semiconductoarelor ar trebui să ridice semnale mari, roșii, pentru investitori și pentru economia în general. Și, în al doilea rând, cheia pentru a trece printr-o mare parte din contracția economică preconizată va depinde de investiția continuă în infrastructura tehnologică și software care le permite companiilor să opereze mai eficient și să își extindă productivitatea.

Poate că cea mai profundă declarație a sa din cadrul întâlnirii noastre a fost: „Tehnologia este elementul rând cel mai protejat din buget”, cu referire la provocarea macroeconomică și la modul în care cele mai bune companii intenționează să adopte o poziție mai defensivă, menținându-se concentrate pe creștere și inovaţie.  

Aproape totul funcționează pe semiconductori - și aproape fiecare tactică inovatoare pe care o putem adopta pentru a optimiza activitatea de afaceri și de consum va depinde de semiconductori. Dacă creșterea semiconductoarelor se accelerează, la fel se va accelera și economia - și ar trebui să ne bazăm pentru asta, indiferent dacă este x86, Arm sau orice alt set de instrucțiuni disponibil.

Daniel Newman este analistul principal la Cercetare Futurum, care oferă sau a furnizat cercetări, analize, consiliere sau consultanță Nvidia, Intel, Qualcomm și a zeci de alte companii. Nici el, nici firma sa nu dețin vreo poziție de capital în companiile citate. Urmărește-l pe Twitter @danielnewmanUV.