Procesul NBA Top Shot poate fi rău pentru Dapper - Ar putea fi bun pentru NFT?

Piața NFT de mai multe miliarde de dolari a așteptat de ani de zile cu nerăbdare răspunsul la o singură întrebare: va clasifica guvernul SUA jetoanele nefungibile drept valori mobiliare? 

Un judecător federal din Manhattan a dat miercuri prima privire de răspuns, hotărând împotriva una dintre companiile de top din spațiul NFT: CryptoKitties și producătorul NBA Top Shot Dapper Labs. 

Dapper a încercat să respingă un proces împotriva companiei din cauza acuzațiilor că a încălcat legile privind valorile mobiliare în oferta sa de NBA Top Shot NFT Moments. Judecătorul Victor Marrero a respins moțiunea lui Dapper de respingere, deoarece a găsit argumentele care etichetau Top Shot NFT drept titluri de valoare „plauzibile” – o premieră pentru această tehnologie nouă. Mai mulți colecționari NFT au apelat la Twitter în urma știrilor pentru a elogia industria, dar astfel de reacții pot fi premature, spun experții juridici. decriptaţi.

„Pentru majoritatea oamenilor care creează NFT folosind blockchain-uri publice și care permit ca NFT-urile lor să fie tranzacționate pe piețe, cred că aceasta este de fapt o decizie destul de bună”, a declarat Jeremy Goldman, un avocat specializat în tehnologia blockchain. decriptaţi. „Pot avea un oftat de uşurare.”

Goldman motivează că decizia instanței poate de fapt de bun augur pentru piața mai largă NFT, din cauza accentului pe care judecătorul Marrero l-a pus pe blockchain-ul Flow al Dapper Labs ca rețea „privată”. NFT-urile Top Shot pot fi valori mobiliare nu numai pentru că Dapper Labs le-a creat, a spus judecătorul, ci și pentru că compania a construit blockchain-ul Flow pe care au fost lansate NFT-urile.

„Dacă, în mod ipotetic, Dapper Labs a încetat activitatea și a închide blockchain-ul Flow, valoarea tuturor momentelor ar scădea la zero”, a scris Marrero. „Aceasta este conexiunea cauzală critică de care le lipsește celelalte cazuri de colecție.” 

Deținătorii de Top Shot NFT sunt, prin urmare, investiți în mod inevitabil în succesul, sau cel puțin în supraviețuirea, Dapper Labs, potrivit judecătorului. O astfel de relație între un produs pasiv și activitatea activă a unei entități separate este esențială pentru definiția unei valori mobiliare conform legislației federale din SUA. 

„Dapper Labs a creat și întreține un privat blockchain este fundamental pentru concluzia Curții”, a spus Marrero.

Acea dinamică, în care o companie construiește atât o colecție NFT, cât și blockchain-ul pe care trăiește, este atipică în industrie - marea majoritate a colecțiilor NFT există pe blockchain-uri publice, fără permisiune, precum Ethereum și Solana. 

Dar nu toată lumea este de acord că această distincție este deosebit de importantă atunci când se determină dacă un NFT ar trebui să fie considerat o valoare mobiliară.

„Ar fi o greșeală să tragem concluzia: „Ei bine, sunt într-un blockchain public, așa că acest lucru este irelevant pentru mine”, a declarat Lewis Cohen, un avocat care se concentrează pe blockchain și tokenizare. decriptaţi. 

„Judecătorii trec prin BS. Ei chiar încearcă să înțeleagă ce se întâmplă și fac o treabă destul de bună”, a spus el. „Și dacă [un proiect NFT] arată și se simte ca ceva în care oamenii dau bani și se bazează pe o foaie de parcurs promisă, se poate găsi în aceeași poziție.”

Dacă impactul hotărârii de miercuri asupra pieței NFT mai largi rămâne dezbătut, un aspect care nu are loc este că lucrurile nu arată grozav pentru Dapper Labs. Fondatorul și CEO-ul companiei, Roham Gharegozlou, a făcut referire la hotărârea de miercuri într-o scrisoare către angajați în care a anunțat încă o reducere de 20% a personalului lui Dapper, după ce a redus cu 22% din forța de muncă în luna noiembrie. 

„Există o mulțime de informații greșite care circulă cu privire la natura acestei hotărâri”, a scris Gharegozlou miercuri, ridicând în derâdere rapoartele care au încadrat incorect decizia de miercuri ca o hotărâre definitivă în caz. Hotărârea lui Marrero permite doar ca procesul privat să continue.

Cu toate acestea, respingerea neobișnuit de completă de către judecător a moțiunii lui Dapper de respingere pare să indice că compania se confruntă cu un drum foarte abrupt. 

„Nu aș fi deloc surprins dacă Dapper se duce și se stabilește acum”, a spus Cohen. „Vântul nu suflă într-o direcție bună pentru ei, iar ultimul lucru de care au nevoie este o judecată directă și un precedent real.”

A fost foarte vânt în cripto în ultima vreme. O rafală de acțiuni de executare și deciziile legale împotriva diferitelor companii cripto s-au acumulat în urma colapsului uimitor și extrem de public al schimbului de criptomonede FTX în noiembrie; guvernul american a semnalat clar nu își mai permite să pară pasiv cu privire la chestiunea aplicării reglementărilor cripto. 

În timp ce hotărârea de miercuri ar putea să fi produs primul document juridic cu privire la problema specifică a statutului NFT-urilor ca valori mobiliare și chiar dacă unii consideră această decizie ca fiind net încurajatoare, atmosfera actuală de reglementare din Statele Unite poate să fi declanșat deja un efect de răcire asupra rolului Americii. pe piața globală NFT. 

Miroslav Đurić, un avocat cu sediul la Frankfurt, specializat în reglementarea financiară transfrontalieră, consiliază în mod regulat clienții cu privire la cel mai bun mod de a lansa proiecte NFT în întreaga lume. El a observat, în ultimele luni, o ezitare de a se ocupa de o țară în special. 

„Vedem clienți care operează în mai multe jurisdicții chiar acum, care se accelerează în Europa sau în Marea Britanie pe termen scurt, dar acordă mult mai multă atenție noilor lor produse și servicii din Statele Unite.” Đurić a spus decriptaţi. „Clienții au fost destul de reticenți în a-și asuma riscul de a deschide chiar și opțiunea pentru investitorii americani de a-și cumpăra jetoanele, pentru a evita orice contact cu SEC.”

În acest sens, în ciuda faptului că guvernul SUA nu a stabilit încă dacă consideră sau nu majoritatea NFT-urilor drept valori mobiliare, este posibil ca pozițiile recente să fi răspuns efectiv la întrebare.