Politica monetară: definiție, tipuri și instrumente

Ce este politica monetară?

Politica monetară se referă la acțiunile întreprinse de o bancă centrală sau de o autoritate monetară pentru a gestiona oferta de bani și ratele dobânzilor într-o economie, cu scopul de a promova creșterea economică și stabilitatea. Pentru a afecta prețul și accesibilitatea creditului, aceasta poate presupune modificarea masei monetare, stabilirea ratelor dobânzii sau utilizarea altor instrumente.

Scopul final al politicii monetare este realizarea și menținerea unei economii sănătoase. Aceasta implică de obicei echilibrarea mai multor obiective, cum ar fi:

Pentru a asigura stabilitatea economică, a diminua efectele șocurilor economice și a promova o creștere economică durabilă, băncile centrale controlează cu atenție masa monetară și ratele dobânzilor. Cu toate acestea, în funcție de circumstanțele și cerințele unice ale fiecărei economii, obiectivele și tacticile exacte ale politicii monetare se pot schimba.

Tipuri de politică monetară

Există două tipuri principale de politică monetară:

Politica monetară expansionistă: Scopul unei politici monetare expansioniste este de a stimula masa monetară și de a promova expansiunea economică. Scăderea ratelor dobânzilor, extinderea masei monetare și relaxarea rezervelor obligatorii pot fi folosite pentru a realiza acest lucru.
Politica monetară contractantă: are ca scop scăderea masei monetare și controlul inflației. Creșterea ratelor dobânzilor, reducerea masei monetare și creșterea rezervelor obligatorii pot fi folosite pentru a realiza acest lucru.

Diferite tipuri de instrumente de politică monetară

Instrumentele utilizate pentru implementarea politicii monetare pot fi clasificate, în linii mari, în trei tipuri:

Operațiuni de piață deschisă: Aceasta implică cumpărarea sau vânzarea de către banca centrală a titlurilor de stat pe piața deschisă pentru a crește sau a reduce oferta monetară.
Ratele dobânzii: Banca centrală poate modifica rata dobânzii de referință, care este rata la care băncile se pot împrumuta de la banca centrală. Acest lucru influențează alte rate ale dobânzii din economie, afectând împrumuturile și cheltuielile.
Cerințe de rezervă: banca centrală poate modifica cerințele de rezervă pentru bănci, ceea ce afectează cantitatea de fonduri pe care băncile trebuie să le dețină în rezervă și pe care le pot împrumuta.

Alte instrumente utilizate mai rar includ împrumuturile cu reduceri, persuasiunea morală și controalele directe asupra împrumuturilor bancare.

Politica monetară a monedei fiduciare vs. politica monetară a criptomonedelor

Pentru a atinge obiective macroeconomice precum stabilitatea prețurilor, ocuparea deplină a forței de muncă și creșterea economică, băncile centrale precum Rezerva Federală din Statele Unite stabilesc și implementează politica monetară pentru monedele fiduciare. Pentru a afecta oferta și cererea de monedă din economie, băncile centrale folosesc o varietate de măsuri de politică monetară, inclusiv modificarea ratelor dobânzilor, efectuarea de tranzacții de piață deschisă și impunerea cerințelor de rezervă.

Pe de altă parte, cryptocurrencies ca Bitcoin (BTC) utilizează o politică monetară descentralizată, care se referă la abordarea controlului ofertei de bani într-o criptomonedă care se bazează pe reguli algoritmice descentralizate, mai degrabă decât luarea deciziilor centralizate de către o autoritate centrală sau o bancă centrală.

Într-un sistem monetar descentralizat, algoritmi matematici stocați în software-ul criptomonedei controlează creația și circulația de bani. Acest lucru asigură că masa monetară rămâne stabilă și nu este supusă modificări arbitrare de către o autoritate centrală. De exemplu, Bitcoin este limitat la 21 de milioane, iar rata de creare a acesteia scade treptat în timp.

Există o serie de avantaje ale descentralizării politicii monetare, spre deosebire de centralizare. Prin stabilirea unei politici monetare mai stabile și mai previzibile, elimină necesitatea de a avea încredere într-o autoritate centralizată și scade riscul inflației. În plus, este mai dificil pentru guverne să manipuleze masa monetară în scopuri politice sau comerciale.

Cu toate acestea, politicile monetare descentralizate au și provocările lor. Este posibil ca aceștia să nu poată reacționa rapid la schimbările condițiilor pieței, deoarece sunt mai puțin flexibili decât politica monetară centralizată. În plus, presiunea deflaționistă din cauza deficitului de criptomonede poate împiedica oamenii să investească și să cheltuiască bani.

Cum va arăta politica monetară a CBDC-urilor?

Deoarece băncile centrale vor putea modifica cantitatea de valute digitale ale băncii centrale (CBDC) pentru a-și îndeplini obiectivele macroeconomice, similare cu monedele fiat convenționale, CBDC-urile emise de băncile centrale pot oferi un control mai mare asupra ofertei și cererii de bani decât criptomonedele. Acest lucru indică faptul că băncile centrale pot afecta cantitatea de bani în circulație și cererea pentru aceasta în economie prin modificarea ratelor dobânzilor, efectuarea de tranzacții de piață deschisă și impunerea cerințelor de rezervă.

Cu toate acestea, politica monetară precisă a CBDC-urilor ar depinde de designul lor individual și de obiectivele băncilor centrale care le emit. Politicile monetare ale unor CBDC pot fi mai deschise, în timp ce cele ale altora pot fi mai strâns aliniate cu monedele fiat sau criptomonedele existente. Natura în curs de dezvoltare a monedelor digitale și cerința ca băncile centrale să adopte această nouă tehnologie vor avea probabil un impact în cele din urmă asupra politicii monetare a CBDC.