MakerDAO Endgame Tokenomics atrage LUNA, comparații UST - Iată de ce

Propunerea monumentală de restructurare a cofondatorului MakerDAO continuă să atragă critici.

Un extras din MakerDAO Endgame tokenomics a făcut furori pe crypto Twitter astăzi, atrăgând comparații cu mecanismul pe care mulți cred că a dus la prăbușirea ecosistemului Terra.

PaperImperium, un cont pseudonim cripto Twitter dedicat evenimentelor din finanțele descentralizate, a atras atenția astăzi asupra unei părți a documentului, care dezvăluie faptul că utilizatorii pot împrumuta DAI pe jetoanele lor MKR delegate. PaperImperium și-a exprimat opinia că MakerDAO riscă să repete greșelile ultimului ciclu de piață.

Este devastator de dezamăgitor de văzut @MakerDAOco-fondatorul lui promovează acest plan. Parcă nu s-a învățat nimic în acest ciclu. pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— PaperImperium (@ImperiumPaper) 23 Februarie 2023

Comentatorul DeFi pseudonim postulat că, în cazul unei spirale de lichidare, jetoanele delegate ar reveni în circulație, reducând valoarea MKR și deschizând protocolul atacurilor din partea unor actori rău intenționați care pot deturna cu ușurință guvernarea, invocând Atacul Mango DAO. În plus, el subliniază că, în cazul unei pierderi grave, deținătorii de DAI sunt cei care suferă, după cum se arată într-o parte din documentație:

„În plus, Maker Governance poate opta acum să întrerupă utilizarea automată a MKR ca mijloc de protecție pentru valoarea Dai în cazul unor datorii neperformante în Protocolul Maker. În schimb, Maker Governance poate alege să modifice Prețul țintă al Dai, rezultând o pierdere de valoare pentru toți deținătorii Dai.”

Experti precum Arthur Hayes de la BitMEX au comparație caracteristica pentru susținerea ecosistemelor Terra a TerraUSD (UST) cu LUNA, care printr-un mecanism de mentare și ardere, a văzut baterea excesului de LUNA pe măsură ce UST și-a pierdut chela conducând la o spirală morții. Alții au descris este o potențială înșelătorie de lichiditate de ieșire care permite utilizatorilor să iasă din ecosistem prin DAI fără a-și vinde jetoanele MKR, având în același timp un cuvânt de spus în guvernarea protocolului.

Între timp, nu toți utilizatorii sunt pesimiști, descriind comparațiile cu ecosistemul Terra ca fiind exagerate. Este de remarcat faptul că, spre deosebire de ecosistemul Terra cu un mecanism de ardere a menții între LUNA și UST, nu există un astfel de mecanism pentru DAI.

- Publicitate -

Ignas, un cercetător proeminent DeFi, a afirmat că disparitatea de capitalizare a pieței dintre DAI și MKR a făcut ca riscurile percepute pentru DAI să fie mici. După cum s-a explicat, capitalizarea pieței de 5 miliarde de dolari a DAI în comparație cu cele 670 de milioane de dolari ale MKR a însemnat că utilizarea întregului MKR pentru a bate DAI cu un raport de garantare de 250% ar crea doar 263 de milioane de noi DAI.

Dai este o monedă stabilă cu capitalizare de piață de 5 miliarde de dolari, iar MC-ul MKR este de doar 670 de milioane de dolari.

Presupunând un raport de garanție de 250% și dacă ALL MKR a fost folosit pentru a bate DAI, este doar 268 de milioane de dai noi.

Risc mic pentru DAI.

— Ignas | DeFi Research (@DefiIgnas) 24 Februarie 2023

Pentru context, DAI este o monedă stabilă supracolateralizată susținută de un amestec de monede stabile centralizate complet garantate și alte active cripto precum Bitcoin și Ethereum. 

Anul trecut, co-fondatorul MakerDAO Rune Christensen postulat că, în urma sancțiunilor Tornado Cash, a fost doar o chestiune de timp înainte ca autoritățile guvernamentale să atace MakerDAO ca pe o monedă stabilă descentralizată. În consecință, el a propus Endgame, un mare plan de restructurare pentru a face MakerDAO și DAI mai rezistente la cenzură.

Planul propune împărțirea DAO în unități mai mici numite MetaDAO-uri cu jetoane unice, fiecare cu obiective specifice, introducând în același timp o limită de 25% pentru activele centralizate care susțin DAI, pe lângă ratele negative ale dobânzii. Christensen sugerează că deținătorii de DAI pot oferi fermei noile jetoane MetaDAO ca un stimulent suplimentar.

În total, Christensen's Endgame constă din 8 propuneri. Un vot majoritar controversat din octombrie a permis ca aceste propuneri să fie introduse la vot. S-a confruntat cu rezistență în comunitate din mai multe motive, inclusiv potențialul de a transforma DAI într-un activ liber, nelegat de dolar.

La momentul scrierii, DAI se tranzacționează ușor sub pragul său la 0.9997 USD. Statistici DAI de date arată aproximativ 5.2 milioane DAI în circulație, susținute de active în valoare de aproximativ 6.96 milioane USD.

- Publicitate -