Lasă First Republic și Credit Suisse să ardă

Când piețele cripto s-au lovit după prăbușirea FTX și a altor creditori cripto anul trecut, unii critici cripto au repetat mantra „Lăsați cripto-ul să ardă”. Acum, băncile mari sunt cele care se clătesc – inclusiv Credit Suisse și First Republic – după ce băncile regionale, inclusiv Signature Bank și Silicon Valley Bank, au declanșat o cascadă. Drept urmare, Moody's a retrogradat întregul sector bancar.

Dacă „Lăsați criptografiile să ardă” a fost un mod rapid de a spune că operarea în afara sistemului financiar înseamnă mai multă responsabilitate personală și risc crescut, bine, nativii cripto înțeleg acest concept. Dar acum, avem șansa de a îndrepta o lentilă critică asupra sistemului financiar tradițional.

Cu băncile tradiționale care se confruntă cu presiuni financiare, este timpul să le lăsăm pe multe dintre ele să eșueze. Incendiile de pădure pot arde vegetația veche pentru a face loc unor noi copaci să încolțească. Aceleași principii se aplică și în domeniul bancar.

Politicienii și criticii cripto s-au aliniat pentru a construi narațiunea conform căreia cripto este riscul în centrul crizei. Micul secret murdar este că obligațiunile de trezorerie au fost bomba nucleară în epicentrul acestei crize bancare, iar politica băncii centrale a ratei dobânzii a fost avionul care a furnizat sarcina utilă.

Related: Așteptați-vă ca SEC să-și folosească manualul Kraken împotriva protocoalelor de miză

Aceste bănci aflate în dificultate s-au încărcat cu obligațiuni de trezorerie pe termen lung în timpul unei perioade de rate ale dobânzilor aproape de zero și într-un moment în care Rezerva Federală a Statelor Unite a continuat să încerce să calmeze băncile că vor menține ratele aproape de zero în viitorul apropiat.

Există un compromis inevitabil între ratele scăzute ale dobânzilor și inflație; Macroeconomiștii Fed știu acest lucru și, totuși, Fed a acționat cu surprindere, deoarece a majorat rapid dobânzile pentru a ajunge din urmă focului inflației din ultimii doi ani. O creștere abruptă a ratelor a făcut ca vechile trezorerie pe termen lung — cele care plătesc dobândă foarte mică — să scadă brusc în valoare. Când deponenții își cer banii înapoi (cu o viteză crescută în era internet banking) și tot ce trebuie să vinzi pentru a le plăti sunt trezorerie nedorite, ai o problemă.

Rezerva Federală a acordat deținătorilor de obligațiuni de trezorerie un tratament preferențial în reglementările și abordările sale de supraveghere (inclusiv cele de la care SVB a fost recent scutită). Acest lucru dă vina pe Rezerva Federală din două direcții, surpriza sa inversă asupra politicii ratei dobânzii și politica sa de reglementare favorizând deținerile Trezoreriei.

Poveștile de război sunt plictisitoare, dar voi spune una. Când eram consilier principal la House Financial Services în 2014, am citat Fed cu privire la gestionarea conflictelor de interese legate de gestionarea unui sistem de plată. S-au găsit lucruri nebunești... folosesc în totalitate reglementările pentru a-l ajuta pe Fedwire. https://t.co/4V3qjUTkub

— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) Martie 16, 2023

Există multe aspecte extrem de ineficiente ale TradFi, în care copacii putrezi sufocă creșterea noilor muguri. Unele sunt rezultatul unor patologii similare în care guvernul folosește sistemul bancar pentru a-și subvenționa propriile obiective politice. Ar fi mai bine ca economia să le lase să ardă.

O mare parte din modelul de afaceri de preluare a depozitelor fiat pe termen scurt, la cerere și de parcare a acelor bani în trezorerie nelichide pe termen lung (subvenționând guvernul) sau titluri garantate cu ipoteci (unde guvernul subvenționează prețuri inaccesibile la case) trebuie să ardă. departe.

Fațadele din cărămidă și mortar care caută chirie, cu majoritatea serviciilor pentru clienți externalizate în străinătate și care câștigă cea mai mare parte a veniturilor din comisioane de descoperire de cont, trebuie să ardă. Sistemele de plată care mituiesc deținătorii de carduri cu programe de „cash back” apoi folosesc puterea de piață pe care le-o oferă mitele consumatorilor pentru a-l trage pe comerciant, trebuie să ardă.

Related: Urmărirea de către Rezerva Federală a unui „efect de bogăție inversă” subminează cripto

Unele bănci mai mici și regionale care nu au reușit să inoveze și pentru care carta bancară, altfel imposibil de obținut, a devenit medalionul modern al taxiului, asigurându-le chirii din custodia terților a depozitelor fiduciare, trebuie să ardă și o parte din creșterea excesivă.

Crypto este o revoluție în finanțe, menită să înlocuiască sistemul financiar centrat pe intermediari cu o abordare auto-suverană în care individul este capabil să păstreze digital activele financiare native.

Această transformare va dura. Dezvoltatorii de protocoale de finanțare descentralizată (DeFi) și blockchain de nivel 1 își trăiesc cea mai mare parte a vieții în economia fiat. Guvernul federal va accepta doar dolari fiduciari pentru plata impozitelor, în timp ce băncile domină creditele ipotecare imobiliare.

Protocoalele DeFi fac incursiuni în creditele ipotecare pentru locuințe, dar asta este la primele etape. Finanțarea consumatorilor și plățile fiscale sunt încă bazate pe fiat. Și dezvoltatorii cripto merită cel puțin același tratament ca oricine altcineva care participă la economia fiat. Aceasta înseamnă că aceștia nu ar trebui să fie discriminați în furnizarea de conturi curente și de economii de bază.

Avem nevoie de o parte din sistemul bancar pentru a supraviețui. Dar nu avem nevoie de toate acestea pentru a supraviețui, iar părțile care ard deschid oportunități pentru înlocuiri cripto-native, dacă băncile nu discriminează pe nedrept clienții cripto.

Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.