Procesul pune presiune pe Grayscale să deschidă cărți GBTC

Fir Tree, fondul speculativ care a anunțat anterior că este în scurtcircuit lega, a depus acum a proces împotriva Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), care a pretins o conduită incorectă și căutând înregistrări pentru a ajuta la determinarea acestui fapt.

Ce pretinde Bradul?

Fir Tree susține că Grayscale a încălcat acordul de încredere, nepermițând acționarilor să examineze documentele relevante.

Mai precis, Fir Tree consideră că relația dintre Grayscale și Digital Currency Group (DCG) și Genesis înseamnă că ar trebui să poată revizui un număr relativ larg de documente Grayscale.

Justificările sale pretinse includ necesitatea de a investiga o eventuală gestionare greșită sau abatere, pentru a înțelege cum s-a schimbat trustul, pentru a identifica modul în care trustul este expus la împrumuturile acordate de Genesis și pentru ca Fir Tree să poată comunica cu alți acționari GBTC.

Până la managementul defectuos sau greșit, ei indică mai multe lucruri:

• Grayscale nu a reușit să permită răscumpărări, permițând GBTC să tranzacționeze cu reduceri mari la valoarea activului net (NAV), în timp ce profită din comisioanele percepute pe baza NAV.
• Grayscale s-a bazat pe părți afiliate pentru a opera trustul:
  • Până de curând, Genesis Global Trading, o altă companie DCG, era singura entitate care putea crea sau răscumpăra acțiuni.
  • Geneza este singura entitate autorizată să cumpere bitcoin pentru crearea de acțiuni.
  • Grayscale Securities, deținută în totalitate de Grayscale, este acum singura entitate care poate crea sau răscumpăra acțiuni.
  • Coinbase, în care a investit DCG, este furnizorul de custodie.
  • Genesis, o altă entitate DCG, împrumuta activele de bază împotriva produselor Grayscale pentru a permite crearea a mai multor acțiuni atunci când se tranzacționa cu o primă la NAV, iar acest lucru a fost aprobat în mod special de Grayscale.
• Lipsa de supraveghere independentă a GBTC, cu (până anul trecut) Barry Silbert servind ca CEO atât pentru Grayscale, cât și pentru DCG.

Problema principală a Brad Tree în jurul modificărilor preocupărilor legate de încredere Capacitatea lui Grayscale de a opera un program de răscumpărare.

Până în septembrie 2014, Grayscale a operat un program de răscumpărare în care a fost posibil ca acțiunile GBTC să fie răscumpărate pentru bitcoinul de bază. În septembrie 2014, Grayscale a primit o scrisoare de la Securities and Exchange Commission (SEC) prin care se informa că programul a încălcat Regulamentul M.

Potrivit Comisiei, acest lucru se datora faptului că a permis ca acțiunile să fie emise și răscumpărate simultan. Grayscale nu a răscumpărat nicio acțiune de atunci. Fir Tree și alții consideră că ar fi posibil ca Grayscale să opereze un program de răscumpărare, atâta timp cât acesta nu emite.

„Al treilea acord de încredere”, care a fost adoptat de Grayscale la începutul anului 2016, conținea o clauză conform căreia modificările la acordurile de încredere care „afectează negativ” drepturile acționarilor „ar avea loc doar cu aprobarea scrisă” a majorității acțiunilor. .

În octombrie 2017, Grayscale a trimis acționarilor propuneri de amendamente care au făcut ca Grayscale să refuze mult mai ușor răscumpărările. De asemenea, în anunț a fost inclus condiția ca aceasta să devină efectivă chiar și fără votul majorității. Alte amendamente care au interzis în mod mai specific Greyscale să opereze un program de răscumpărare au fost adăugate în mod similar în modificările ulterioare.

Citeşte mai mult: Grayscale Bitcoin Trust și legăturile sale cu crizele cripto

Grayscale susține că scopul său este să transforme trustul într-un ETF care îi va permite apoi să efectueze răscumpărări.

Brad dorește detalii despre cum s-a schimbat încrederea pentru a înțelege mai bine când au fost adăugate restricții și modificări.

Nu este clar cât de mult din cererea largă a lui Fir Tree va ajunge să fie acordată de instanță.

Pentru știri mai informate, urmăriți-ne pe Twitter și Știri Google sau ascultați podcastul nostru de investigație Inovat: Blockchain City.