Când Michael Corleone a ordonat lovituri asupra șefilor rivali The Godfather, l-a pus pe Don Cuneo încuiat într-o ușă rotativă și împușcat. A fi lovit în timp ce este prins în spatele unei uși cu gratii pare a fi tratamentul pe care președintele Comisiei de Valori Mobiliare și Burse din Statele Unite, Gary Gensler, îl are în vedere pentru proiectele cripto din SUA, pe baza activității recente de aplicare a SEC și a comentariilor președintelui.
SEC nu ar trebui lăsată să ducă un război murdar nesupravegheat împotriva cripto. Congresul trebuie să-și apere autoritatea de supraveghere și să ofere dezvoltatorilor, antreprenorilor și utilizatorilor cripto americani o cale clară pentru a-și desfășura afacerea în mod legal. Oferirea unui cadru de dezvăluire de bun simț pentru monedele stabile susținute de active este punctul de plecare.
SEC de la Gensler pare să încerce să rezolve „toate afacerile de familie” cu cripto. Pe 9 februarie, SEC a soluționat acuzațiile conform cărora programul Kraken „miza ca serviciu” (o modalitate de a câștiga recompense pentru a ajuta la menținerea rețelelor cripto) a constituit vânzarea ilegală de valori mobiliare neînregistrate. Mai târziu, în cursul lunii, au apărut știri că SEC a trimis o notificare Wells emitentului de monede stabile Paxos, indicând o potențială acțiune viitoare de aplicare a lui Binance USD (BUSD) (un activ cu marca Binance, conceput pentru a menține un raport 1:1 cu dolarul american), despre care comisia se pare că este, de asemenea, o valoare neînregistrată. Și Gensler indicat într-un interviu recent că, practic, fiecare proiect cripto - „totul în afară de Bitcoin” – ar putea avea o țintă SEC pe spate.
https://www.youtube.com/watch?v=NelPe_T9Qr8
SEC susține că doar aplică cerințele existente de înregistrare și dezvăluire privind jetoanele și serviciile cripto pe care le consideră valori mobiliare. Dar acest lucru este înșelător din două motive.
În primul rând, aplicabilitatea legilor privind valorile mobiliare la proiectele în cauză — serviciul de miză al Kraken și monedele stabile BUSD ale Paxos — este, cel puțin, contestabilă. Cu atât mai mult dacă ideea este că fiecare token cripto, altul decât Bitcoin (BTC) este de considerat o garanție. Și în al doilea rând, un organism de reglementare interesat să obțină consumatorilor cele mai bune dezvăluiri despre produse noi, inclusiv monede stabile, ar oferi îndrumări clare cu privire la modul de a face acest lucru. SEC nu a făcut-o.
Related: Așteptați-vă ca SEC să-și folosească manualul Kraken împotriva protocoalelor de miză
Cu Kraken, SEC a pretins că serviciul său de staking implica un tip de garanție cunoscut sub numele de contract de investiții. În linii mari, aceste titluri acoperă o investiție cu o așteptare de profit bazată pe eforturile manageriale sau antreprenoriale ale altora. Dacă serviciul lui Kraken a fost este discutabil. Cu Paxos, nu știm încă ce tip de securitate crede SEC descrie stablecoin-ul BUSD și de ce, dar, în general, este mai greu, deși nu neapărat imposibil, pentru a vedea cum un activ pe care un cumpărător nu se așteaptă să genereze profit este o garanție.
În mod îngrijorător, comentariile lui Gensler ar putea implica, de asemenea, că el vede chiar și jetoanele extrem de descentralizate, cum ar fi Ether (ETH), ca titluri de valoare. Acest lucru este în contradicție cu comentariile anterioare ale oficialilor SEC, precum și cu ideea că legile privind valorile mobiliare trebuie să abordeze riscurile manageriale - semne distinctive ale organismelor centralizate, nu protocoale software descentralizate.
Mai mult, chiar dacă se presupune că un anumit token sau serviciu a fost o securitate, mai rămâne problema înregistrării. Și aici SEC arată ca asasinul care dă cu șuruburi ușa.
A fost complet necinstit când Gensler a declarat că procesul de înregistrare a unei securități cripto este „doar un formular pe site-ul nostru”. După cum Michael Corleone s-ar fi încruntat, afirmația lui Gensler „îmi insultă inteligența și mă înfurie foarte mult”. Pentru că, după cum a explicat comisarul SEC, Hester Peirce, în dezacordul său împotriva acțiunii Kraken, „în climatul actual, ofertele legate de cripto nu ajung prin canalul de înregistrare a SEC”.
Legislatorii au un rol vital în restabilirea răspunderii administrative. Într-o audiere a Comitetului Bancar al Senatului din 14 februarie, senatorul republican Tim Scott a declarat în audiere: „Dacă președintele Gensler va lua măsuri de aplicare, Congresul trebuie să audă de el foarte curând”. Peste culoar, senatorul democrat Kirsten Gillibrand și-a exprimat un sentiment similar: „Am multe îngrijorări cu privire la președintele Gensler și abordarea sa față de acest spațiu”.
Supravegherea ar fi binevenită. Congresul ar trebui să facă un pas mai departe legiferând, mai întâi oferind o cale practică de înregistrare pentru stablecoins.
Related: SEC al lui Gary Gensler joacă un joc, dar nu cel pe care îl crezi
Aparent, SEC dorește ca emitenții să dezvăluie consumatorilor riscurile legate de monedele stabile. Riscul principal este că o monedă stabilă va „spăge banii”, pierzând rambursarea 1:1 cu activul la care este legat, cum ar fi dolarul american, deoarece emitentul nu are rezervele pe care le pretinde. Cerințele de bază privind garanțiile și dezvăluirile care fac obiectul autorității antifraudă ar aborda în mod direct acest lucru.
Unii, totuși, inclusiv Grupul de lucru al președintelui, au susținut că este nevoie de mai mult și doar instituțiile de depozitare asigurate ar trebui să emită monede stabile. Însă limitarea emisiunii de monede stabile la bănci este doar o altă modalitate de a bloca ușa noilor intrați pe piață. Reguli simple care permit concurența, nu restricții protecționiste, sunt calea către menținerea unui leadership financiar.
SEC nu ar trebui lăsată în umbră pentru a încerca să stingă munca americanilor la o nouă clasă de tehnologie și accesul la o nouă clasă de tehnologie. După cum a recunoscut președintele Comitetului pentru Servicii Financiare a Camerei, Patrick McHenry, viitorul activelor digitale „este o problemă politică și economică majoră care trebuie decisă de Congres”.
Această decizie ar trebui să includă inițierea unei legislații directe privind monedele stabile și a răspunderii democratice. La urma urmei, un organism de reglementare nu este în măsură să ceară Congresului „Nu mă întreba despre afacerea mea”.
Jack Solowey este analist de politici la Centrul pentru Alternative Monetare și Financiare (CMFA) al Institutului Cato, concentrându-se pe tehnologia financiară, cripto și DeFi. El deține o diplomă în drept de la New York University School of Law și o licență în arte de la Universitatea din Pennsylvania.
Jennifer J. Schulp este directorul Studiilor de Reglementare Financiară la CMFA al Institutului Cato, unde se concentrează pe reglementarea valorilor mobiliare și a piețelor de capital. Ea deține o diplomă în drept de la Facultatea de Drept de la Universitatea din Chicago și o diplomă de licență de la Universitatea din Chicago.
Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.
Sursa: https://cointelegraph.com/news/lawmakers-should-check-the-sec-s-wartime-consigliere-with-legislation