Investitorii digeră un IPC mai scăzut decât se aștepta, deoarece riscul asupra activelor s-a amplificat, în timp ce DXY s-a scufundat în weekend

Pentru aproape întregul an 2022, datele privind inflația din SUA au provocat dureri pe piețe, cu toate acestea, o încetinire din octombrie a dat noi speranțe pentru creșteri mai puțin agresive ale Fed. Investitorii au profitat de șansa cu ambele mâini, deoarece acțiunile americane și instrumentele cu venit fix au avut cea mai bună zi din primăvara lui 2020, în timp ce indicele dolarului s-a scufundat cu cel mai prost declin zilnic din 2009.

Inflația totală din SUA a scăzut la 7.7% de la 8.2% în septembrie, care a înregistrat cel mai lent ritm al inflației din ianuarie.

Inflația de bază a crescut cu 0.3% în octombrie și a adus cifrele de bază la 6.3% de la cel mai mare nivel din ultimii patruzeci de ani de 6.6%.

Speranțe reînnoite de încetinire a majorărilor ratelor și de încheiere mai devreme a ciclului alimentar din cauza încetinirii inflației de bază și a inflației generale. Președintele Fed din Philadelphia, Patrick Harker, a comentat:

Mă aștept că vom încetini ritmul creșterii ratelor noastre pe măsură ce ne apropiem de o poziție suficient de restrictivă.Matei 22:21

Așteptările sunt acum ferm stabilite pentru o creștere de 50 pb în decembrie și o reducere de 19 pb de la vârful ratei fondurilor federale care este așteptat în iunie.

Scăderile abrupte ale randamentelor trezoreriei americane și ale dolarului au văzut un apetit pentru activele riscante, deoarece investitorii au văzut că inflația generală se putea răspândi. Acțiunile americane au crescut cu S&P cu 5.5% mai mare, Nasdaq cu 7.4% mai mare, precum și aurul și argintul crescând. Atât Bitcoin, cât și Ethereum au revenit la știrile pozitive, cu 6% și, respectiv, 8%.

Acest miting a fost de scurtă durată pe măsură ce înțeleptul FTX s-a desfășurat. Investitorii au trecut printr-o scurtă perioadă de optimism, care a condus temporar prețurile în creștere, înainte ca sentimentul de urs să se repetă din nou și să se reia capitularea, potențial împingând prețurile și mai jos decât înainte.

Pe 10 noiembrie, Nasdaq-ul a crescut cu 7.5%, cel mai mare câștig din martie 2020 și, conform Stockcharts, zile ca aceasta nu se întâmplă pe piețele bull. În 2000-2002, Nasdaq-ul a avut 14 zile în sus de 6% sau mai mult, iar investitorii ar fi greșit să numească partea de jos în toate cele 14 ocazii.

Mai mult, în 2008-2009, Nasdaq-ul a crescut cu 6% sau mai mult timp de 6 zile, iar comercianții ar fi greșit de 4 ori crezând că s-a produs fundul.

Pe măsură ce piețele sunt orientate spre viitor, narațiunea s-ar putea să se fi schimbat de la inflația a atins un vârf, la o potențială recesiune care va face ca Fed să întrerupă, să pivoteze sau chiar să reia relaxarea cantitativă la un moment dat în prima jumătate a anului 2023.