Emitentul de monede stabile Paxos Trust, sub presiunea autorităților de reglementare din SUA, trebuie să poată onora posibile miliarde de răscumpărări în anul următor.
Acest lucru ridică semne de întrebare dacă firma – și, de altfel, alți emitenți – pot răspunde cererilor atât de mari din partea utilizatorilor care doresc să-și tragă banii din ecosistemele cripto fără probleme.
paxos anunțat pe 13 februarie că și-a oprit baterea de BUSD, moneda stabilă sub marca Binance, pe fondul acuzațiilor că a încălcat legile de protecție a investitorilor.
Compania a primit o notificare Wells de la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA și i s-a ordonat să înceteze baterea de noi BUSD de către Departamentul de Servicii Financiare din New York.
Experții din industrie sunt îngrijorați de lipsa de claritate a SEC cu privire la monedele stabile ale Paxos și la monedele digitale similare bazate pe USD, a declarat Jeff Yew, fondatorul managerului de active digitale Monochrome, pentru Blockworks.
„Această incertitudine pentru deținătorii și întreprinderile care se bazează pe astfel de produse va trebui să fie abordată în cele din urmă”, a spus Yew.
Paxos nu a răspuns imediat unei solicitări de comentarii, dar CEO-ul său, Charles Cascarilla, într-un e-mail trimis angajaților săptămâna trecută, a declarat că decizia de a pune capăt relației companiei cu Binance a fost luată pentru că „nu se mai aliniază cu prioritățile noastre strategice actuale. ,” și „a fost separat de Notificarea Wells și de directiva DFS”.
Din 2019, Paxos este responsabil pentru emiterea și răscumpărarea BUSD printr-un acord de licență cu Binance. Paxos a confirmat că va continua să sprijine pe deplin BUSD și să ofere opțiuni de răscumpărare clienților săi cel puțin până în februarie 2024.
Monedele stabile emise sub marca proprie a lui Paxos rămân neafectate, a confirmat anterior un purtător de cuvânt pentru Blockworks.
În cazul BUSD, nu pare să existe nicio barieră tehnică în calea răscumpărării USD, a adăugat Yew, deși procesul și obstacolele de răscumpărare a monedelor stabile determină adesea deținătorii să aleagă să-și schimbe deținerile într-o altă monedă stabilă.
CEO-ul Binance, Changpeng Zhao, CEO-ul exprimat pe Twitter anticiparea sa ca utilizatorii să treacă de la BUSD la monede stabile alternative pe platforma de schimb „în timp”.
Cele mai recente cifre de atestare
Potrivit lui Paxos atestare 21 februarie, BUSD a avut un token total în circulație de 12.43 miliarde USD, cu o scadență medie ponderată de 3 zile. Moneda stabilă este susținută de o serie de bonuri de trezorerie americane și datorii de trezorerie americane, în valoare totală de 12.66 miliarde de dolari în valoare de piață actuală.
William Fong, trezorier la firma australiană de tranzacționare Zerocap a declarat pentru Blockworks că obținerea lichidității necesare pentru a îndeplini obligațiile de răscumpărare este comparabilă cu modul în care băncile centrale gestionează cursul de schimb fluctuant al rezervelor lor valutare.
„Asta înseamnă că, dacă există mai multe ieșiri către moneda națională față de o monedă străină, sau dacă economia are un deficit comercial mare și de cont curent, există presiuni ca investitorii să vândă „stablecoin” și să cumpere „USD”, a spus Fong. .
Când participanții cumpără monede stabile, se așteaptă să le poată vinde înapoi pentru aceeași sumă de bani mai târziu. Uneori, indivizii doresc să vândă mai multe monede stabile decât există cumpărători.
Acest lucru se poate întâmpla dacă oamenii încep să-și piardă încrederea în activ sau dacă trebuie să-și folosească banii pentru cu totul altceva. În acest caz, emitentul de monede stabile trebuie să vină cu destui bani pentru a cumpăra înapoi toate monedele pe care oamenii doresc să le vândă.
Emitenții fac de obicei acest lucru prin descărcarea unora dintre activele pe care le au în rezerve, cum ar fi obligațiuni guvernamentale sau numerar.
Piața cu venit fix valorează aproximativ 120 de trilioane de dolari, ceea ce înseamnă că lichiditatea secundară este mai mult decât suficientă pentru a îndeplini cerințele de realizare a monedelor stabile, chiar și în scurt timp, a spus Fong.
Zhong Yang Chan, șeful de cercetare la CoinGecko a fost de acord.
„Billurile de stat sunt instrumente foarte lichide. Paxos ar putea să vândă acele bonuri de stat pe piață.”
Emitentul rival de monede stabile Tether a luat decizia pentru a elimina hârtia comercială din rezervele sale de stablecoin, înlocuindu-le în întregime cu bonuri de trezorerie americane anul trecut, în încercarea de a spori transparența și securitatea în jurul fondurilor utilizatorilor.
Titlurile de trezorerie americane înregistrează un volum mediu zilnic de aproximativ $ 615 de miliarde de, potrivit Asociației Industriei Valorilor Mobiliare și Piețelor Financiare.
Problemele încep atunci când emitenții au în mare parte active riscante sau nelichide care susțin moneda stabilă, au spus analiștii. Poate fi greu pentru emitenți să obțină suficienți bani pentru a cumpăra înapoi toate monedele stabile pe care oamenii le doresc să le vândă.
Acest lucru ar putea duce în cele din urmă la scăderea valorii unei anumite monede stabile, forțând anumiți emitenți să facă o tunsoare pentru a îndeplini răscumpărările zilnice.
Astfel, consensul predominant în jurul rezervelor a evoluat, trecând de la un coș de active mai riscante la cele considerate mai stabile.
Primiți cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei pe e-mailul dvs. în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.
Doriți ca alpha să fie trimis direct în căsuța dvs. de e-mail? Obțineți idei de comerț degen, actualizări de guvernare, performanță de simboluri, tweet-uri de nelipsit și multe altele de la Raportul zilnic al Blockworks Research.
Nu pot aștepta? Obțineți știrile noastre în cel mai rapid mod posibil. Alăturați-vă pe telegramă și urmați-ne pe Știri Google.
Sursa: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions