Tech

Hong Kong consideră că volatilitatea monedelor stabile se poate răspândi asupra finanțelor tradiționale

11/22/2022
Știri Bitcoin Ethereum

Căderea criptogiganților din acest an a reaprins întrebările despre stabilitatea criptomonedelor și impactul acestora asupra ecosistemelor fiat. Autoritatea Monetară din Hong Kong (HKMA) a evaluat situația și a constatat că instabilitatea activelor cripto, inclusiv a monedelor stabile susținute de active, se pot răspândi în sistemul financiar tradițional.

Evaluarea HKMA privind monedele stabile susținute de active a subliniat riscurile de nepotrivire a lichidității, impactând negativ stabilitatea acestora în timpul evenimentelor de „vânzare la incendiu”. Un eveniment de vânzare de incendiu se referă la o fluctuație momentană a prețului atunci când investitorii pot achiziționa stablecoins mai ieftin decât prețul lor de piață - un fenomen observat în timpul prăbușirii Terra.

Potrivit băncii centrale din Hong Kong, interconectarea activelor cripto a făcut ecosistemul cripto mai vulnerabil la șocuri sistematice. În plus, creșterea expunerii la criptomonede din partea instituțiilor financiare poate fi supusă unor efecte secundare din evoluțiile bruște ale prețurilor criptomonedelor:

Imagine

„Dimensiunea tot mai mare a monedelor stabile garantate cu active, împreună cu riscurile lor inerente, ar putea face din monedele stabile garantate cu active un potențial amplificator al răspândirii volatilității de la cripto la activele financiare tradiționale.”

Diagrama de flux partajată de HKMA sugerează că fluctuațiile prețului activelor garantate stablecoins ar putea duce la ajustarea rezervelor prin stablecoins. Acest lucru este determinat în principal de ipoteza că cererea și oferta de monede stabile pot declanșa volatilitatea prețului acestora.

Ilustrație a mecanismului de tranzacție al Tether și a canalului de răspândire de la cripto la activele financiare tradiționale. Sursa: HKMA

Studiul a amintit, de asemenea, prăbușirea Terra USD (UST), o monedă stabilă algoritmică emisă de Terraform Labs, care a provocat răscumpărarea în masă a Tether (USDT). În această lumină, HKMA a recomandat standardizarea dezvăluirilor regulate care pot ajuta autoritățile de reglementare să inspecteze condițiile și riscurile de lichiditate.

A doua recomandare pentru autoritățile de reglementare este de a consolida gestionarea lichidității stablecoins-urilor garantate cu active prin restricții privind compoziția activelor de rezervă.

Related: Ar putea Hong Kong să devină cu adevărat proxy-ul Chinei în cripto?

Comisia pentru valori mobiliare și futures din Hong Kong a sfătuit companiile de administrare care doresc să ofere oferte de fonduri tranzacționate la bursă (ETF) să „au un istoric bun de conformitate cu reglementările”, printre alte cerințe.

Circulara SFC a venit ca parte a unei actualizări a politicii din partea guvernului din Hong Kong, care și-a anunțat disponibilitatea de a se angaja cu schimburile de criptomonede globale în probleme de reglementare.