Audierea lui Grayscale pune în lumină procesul de luare a deciziilor SEC

În timpul primei ședințe de apel pentru ETF-ul Bitcoin spot al Grayscale, judecătorii ridicat îngrijorări cu privire la raționamentul SEC, afirmând că SEC nu a explicat suficient de ce argumentele lui Grayscale erau viciate. Ei au pus la îndoială, de asemenea, logica de a permite ETF-uri Bitcoin bazate pe futures, în timp ce nu aprobă ETF-urile la vedere.

Care este semnificația ca investitorii să primească acțiuni într-un trust în comparație cu un ETF Bitcoin tranzacționat în timp real?

Ce este un ETF

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt un tip specific de produs tranzacționat la bursă (ETP) care se tranzacționează pe burse și, de obicei, urmează un anumit indice. Investiția într-un ETF vă oferă acces la un pachet de active care pot fi cumpărate și vândute în timpul orelor de piață. Acest lucru poate reduce riscul și expunerea, diversificând și un portofoliu.

ETF-urile Bitcoin sunt colecții de active legate de Bitcoin tranzacționate ca ETF-uri pe bursele tradiționale de brokeraj. Aceste ETF-uri permit investitorilor care ezită să investească în criptomonede să le acceseze fără să le dețină.

Când prețul Bitcoin a crescut la mii de dolari, investițiile directe în criptomonede au devenit dificile pentru investitorii de retail și medii. Brokerajele au început să dezvolte fonduri tranzacționate la bursă Bitcoin pentru a răspunde cererii tot mai mari de acces pentru investitori la Bitcoin. Frații Winklevoss au fost printre primii care au depus cereri de aprobare la Securities and Exchange Commission (SEC) în 2013.

Securities and Exchange Commission (SEC) nu a acordat aprobarea niciunui ETF-uri Bitcoin care dețin Bitcoin ca activ. În schimb, a aprobat ETF-uri Bitcoin conectate la contracte futures Bitcoin tranzacționate la Chicago Mercantile Exchange (CME).

Recomandări cheie despre ETF-urile Bitcoin

• ETF-urile futures Bitcoin sunt legale, ETF-urile spot nu sunt
• ETF-urile Bitcoin permit mai multor oameni să investească în Bitcoin fără cheltuielile și necazurile de a-l cumpăra.
• ETF-urile elimină necesitatea procedurilor de securitate și a fondurilor excesive și oferă un tip de investiție familiar.
• Un ETF elimină riscurile stocării cheilor, deoarece investitorii dețin acțiuni ale fondului în loc să dețină criptomonede.
• Prețurile ridicate ale Bitcoin îngreunează investitorii medii să cumpere 1 BTC, dar ETF-urile permit expunerea la BTC în limitele bugetului, toleranței la risc și obiectivelor de investiții.
• Investiția în ETF-uri Bitcoin se poate face prin brokeri sau consilieri. Mai multe ETF-uri Bitcoin sunt disponibile pe burse precum NYSE ARCA și Nasdaq, inclusiv BITO, BTF, XBTF și BITS.

ETF spot versus futures

În ETF-ul Greyscale audiere de apel, judecătorii pun la îndoială logica modului în care un ETF futures este posibil, dar nu un spot.

Dezbaterea constă în faptul că ETP-urile urmăresc de obicei activele care sunt reglementate și astfel protejate de manipularea prețurilor. Având în vedere că Bitcoin nu este reglementat în mod oficial ca marfă sau valoare, SEC a susținut că numai futures Bitcoin sunt acceptabile pentru orice tip de ETP, deoarece futures sunt reglementate de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), o agenție independentă a guvernului SUA.

Potrivit consilierului principal al lui Grayscale, Don Verrilli, refuzul SEC de a aproba cererea lor spot Bitcoin ETF a fost arbitrar, deoarece autoritatea de reglementare a aprobat deja ETP-urile bazate pe futures. Verrilli a susținut că ambele tipuri de ETP-uri sunt derivate din prețul Bitcoin și sunt în esență aceleași. Verrilli a mai declarat că Grayscale caută reglementări și caută o cale de urmat.