Reducerea GBTC se reduce cu peste 42%, pe măsură ce înfruntarea în tonuri de gri-SEC se apropie

În centrul dramei Grayscale-SEC se află Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – cel mai mare fond Bitcoin din lume – care de doi ani tranzacționează cu o reducere mare față de cripto-activul pe care îl deține. Acest lucru a provocat multă durere pe piață.

Dar în zilele premergătoare luptei mult așteptate, reducerea GBTC la valoarea activului net s-a redus ușor la 42%

Nuanțe de gri și SEC Face Off

În conformitate cu de date de la YCharts, reducerea GBTC a fost ușor redusă la 42.11%. Cifra a atins 47.35% pe 13 februarie. Reducerea ar putea reflecta mentalitatea investitorului cu privire la procesul care se încheie în favoarea lui Grayscale.

Compania a solicitat convertirea GBTC într-un fond tranzacționat la bursă (ETF) la SEC în octombrie 2021. Autoritatea de reglementare a aprobat mai multe produse cripto susținute de futures, dar le-a respins în mod repetat pe cele spot.

Grayscale a decis să dea în judecată SEC vara trecută, la doar câteva ore după ce agenția de reglementare a respins planurile de conversie ale managerului de active. Nava emblematică a companiei, Bitcoin Trust, a fost lansată în 2013 și deține active de 14.8 miliarde de dolari.

S-a tranzacționat cu o reducere semnificativă, ceea ce a determinat Grayscale să vină cu o soluție care implică transformarea acestuia într-un ETF. Firma se așteaptă ca o astfel de mișcare să reducă discountul GBTC prin introducerea lichidității.

Conform dosarului la Curtea de Apel a SUA pentru Circuitul District of Columbia, Grayscale a susținut că SEC nu a „aplicat un tratament consecvent vehiculelor de investiții similare”, având în vedere faptul că există ETF-uri Bitcoin susținute de futures. Agenția, pe de altă parte, a continuat să susțină că fondurile futures Bitcoin și cele spot sunt diferite și că au „diferențe fundamentale în capacitatea de a detecta și descuraja frauda și manipularea”.

Cu toate acestea, Donald Verrilli Jr., un fost avocat general al SUA care Grayscale s-a încorporat ca strateg juridic, crede că există exact aceleași protecții în ETF-urile de pe piața spot. Într-un recent interviu, a explicat Verilli,

„Și este doar un caz clasic de a lua cazuri similare și de a le trata diferit. Și iese cu adevărat când îl așezi unul lângă altul. Ordinul pe care SEC l-a emis aprobând un ETF futures Bitcoin și ordinul în cazul nostru de dezaprobare a ETF-ului nostru spot... pur și simplu se contrazic unul pe celălalt.”

O bătălie în Uphill

Lupta cu SEC este o „bătălie dificilă” pentru Grayscale, potrivit Elliott Stein, analist senior în litigiu la Bloomberg Intelligence. El a explicat că Comisia a articulat un standard pentru aprobarea ETF-urilor bazate pe Bitcoin despre care Stein spune că ar trebui să treacă testul „arbitrar și capricios” centrat pe „bursa are un acord de supraveghere cu o piață reglementată de dimensiuni semnificative, ceea ce face ca frauda să fie mai puțin îngrijorătoare. ”

Agenția a evidențiat toate schimburile cripto eșuate, în special FTX, și controalele pe care aceste entități le-au avut pentru protecția consumatorilor pentru a-și exprima punctul de vedere.

Bloomberg Intelligence consideră că Grayscale are 40% șanse de câștig. Dacă administratorul de active obține un câștig, ar putea deschide porțile unui zid masiv de bani instituționali și ar putea debloca miliarde de dolari în valoare pentru investitorii GBTC.