Trecerea lui Frax la o monedă stabilă complet susținută semnalează sfârșitul experimentului algoritmic al DeFi

Comunitatea Frax recent aprobat o propunere de a face monedele sale stabile FEI susținute în totalitate de echivalente în USD, mai degrabă decât să mențină o monedă parțial susținută și semi stablecoin algoritmic. Odată cu decizia lui Frax, zilele experimentării cu monede stabile algoritmice ar putea fi în sfârșit în urmă.

Spațiul descentralizat stablecoin sa dovedit eficient doar cu ETH, USDC și BTC monede stabile susținute. Eșecul stablecoins algoritmice (cum ar fi UST) și depegging-ul stablecoins supraleveraged (cum ar fi MIM) a devenit unul dintre motivele principale ale pierderii încrederii în stablecoins descentralizate.

Spațiul descentralizat stablecoin este încă mic

Monedele stabile descentralizate reprezintă 5.5% din oferta totală de monede stabile. MarkerDAO's DAI deține cea mai mare parte din aceasta cu o dominație de 71%. Volumul de transfer al monedelor stabile descentralizate este dominat în mare măsură în DAI și a scăzut din T3 2022, ceea ce sugerează că activitatea din sectorul este încă inhibată.

În cursul bull run din 2021 și 2022, platforme precum Abracadabra și Luna au înflorit datorită randamentelor mai mari, dar atunci când piața a luat o întorsătură negativă, aceste monede stabile au fost unele dintre primele care s-au prăbușit. Moneda stabilă UST a lui Luna prăbușit în mai 2022 după ce retragerile majore ale stablecoin-ului i-au perturbat mecanismul algoritmic. 

Înainte de prăbușire, UST devenise a treia cea mai mare monedă stabilă cu o aprovizionare mai mare decât BUSD și doar în spatele USDT și USDC. Cu toate acestea, efectele undă ale prăbușirii lui Luna au făcut ca moneda stabilă MIM de la Abracabra să-și piardă din cauza scăderii pe scară largă a prețurilor activelor care susțin MIM. Lichidările s-au acumulat pe platformă fără cumpărători, ducând la scăderi frecvente sub nivelul de 1 USD.

Doar câțiva titulari rămân în picioare

Moneda stabilă DAI de la MakerDAO este cea mai veche alternativă descentralizată, cu o cotă de piață semnificativă. În timp ce designul DAI a promovat descentralizarea, tokenul a devenit o victimă a centralizării, cu peste 50% din active susținând DAI compus din USDC al lui Circle.

Comunitatea MakerDAO a luat progresiv pași pentru a diversifica sprijinul platformei. În octombrie 2022, comunitatea a votat pentru a converti 500 milioane USDC pentru obligațiuni de trezorerie americane.

Recent, MarkerDAO și spațiul descentralizat stablecoin au primit încă o lovitură după hotărâre judecătorească din Anglia a forțat platforma să includă o opțiune de confiscare a bunurilor de la un utilizator. Creează un risc de reglementare considerabil pentru platformele care utilizează și lansează stablecoins descentralizate.

Pe lângă MakerDAO, Liquity și-a câștigat o reputație decentă în DeFi ca o platformă de monede stabile susținută exclusiv de ETH. Liquity este rezistența la cenzură, deoarece oferă doar contracte inteligente pe Ethereum, care nu sunt gestionate de administratori. Oferta totală de LUSD este de 230 de milioane, cu LQTY ca simbol utilitar al platformei.

Tokenul nativ al proiectului, LQTY, și-a dublat prețul după listarea lui Binance pe 28 februarie 2023. În spatele creșterii prețurilor a existat o presupusă activitate de tranzacționare a informațiilor privilegiate. raportate de către portalul anonim de analiză în lanț An Ape's Prologue. Cu toate acestea, rata scăzută de emitere a jetonului și randamentul real al taxelor de protocol ar putea oferi acestuia o mulțime de avantaje față de token-urile numai pentru guvernare, cum ar fi Uniswap. UNI jeton.

Platformele Stablecoin creează lichiditate și încredere în timp

Decizia lui Frax de a migra de la un design parțial algoritmic la o monedă stabilă susținută complet ar putea înregistra o creștere a cererii pentru FEI. În plus, Frax este un deținător important al CRV al Curve și al tokenului CVX al Convex Finance, permițând DAO să stimuleze furnizarea de lichiditate pe Curve. Acest lucru este notabil deoarece lichiditatea adecvată este una dintre primele cerințe pentru succesul unei monede stabile.

Related: Adoptarea Stablecoin ar putea duce la creșterea DeFi, spune fondatorul Aave

În prezent, volatilitatea pieței cripto descurajează mulți utilizatori să bată monede stabile cripto-colateralizate. Lipsa de încredere în monedele stabile descentralizate și permeabilitatea de lungă durată a monedelor stabile centralizate în numeroase burse îngreunează ca alternativele descentralizate să câștige cotă de piață.

Cu toate acestea, oportunitatea de piață pe termen lung pentru monedele stabile descentralizate este semnificativă. De-a lungul timpului, scăderea volatilității și claritatea reglementărilor în ceea ce privește criptomonedele vor crește probabil cererea de monede stabile susținute de criptomonede.