La doar două zile după ce Grayscale Investments a lansat opțiunea unei oferte de licitație pentru acționarii trustului său emblematic bitcoin (GBTC), Fir Tree Partners a cerut miercuri informații suplimentare despre modul în care va funcționa.
Fir Tree — o firmă de fonduri speculative TradFi cu o poziție GBTC considerabilă care are dat în judecată anterior Grayscale – pare intenționat să intensifice presiunea publică împotriva firmei de investiții cripto. Ideea pare să fie o încercare de a forța o rezoluție a reducerii de tranzacționare de lungă durată a trustului la bitcoinii spot subiacente.
Reprezentanții Fir Tree l-au numit pe CEO-ul Grayscale, Michael Sonnenshein, într-o declarație, îndemnând compania să crească lichiditatea pentru investitori pe termen scurt.
„Scrisoarea recentă a Grayscale către investitori și campania media care o însoțește nu reprezintă, din păcate, nimic altceva decât managementul care încearcă să declare din minți ideea că le pasă de acționarii lor”, a spus compania. „Dacă managementul Grayscale este serios în ceea ce privește protejarea acționarilor și această ofertă de licitație avută în vedere, atunci ar trebui să furnizeze imediat detalii despre prețul, sursa de finanțare și designul ofertei.”
Mișcarea lui Fir Tree este, de asemenea, o respingere, într-un fel, a lui Sonnenshein scrisoare pentru investitori luni. Directorul executiv din scrisoare a spus că compania sa va lua în considerare oferta de licitație – în valoare de cel mult 20% din acțiunile în circulație ale GBTC – dacă oferta sa pentru a converti încrederea într-un ETF eșuează.
În general, o ofertă de licitație este o solicitare publică către investitori care solicită să-și ofere sau să-și ofere acțiunile spre vânzare la un anumit preț și la un anumit moment.
Detalii vor fi furnizate când și dacă are loc oferta de licitație, a declarat un purtător de cuvânt pentru Blockworks. SEC ar trebui să aprobe oferta de licitație, a spus Sonnenshein.
Un purtător de cuvânt al lui Grayscale a refuzat să comenteze.
Reducerea persistentă a GBTC poate fi o oportunitate pentru instituții
GBTC se tranzacționa marți cu o reducere de 47.5% față de valoarea activului net (NAV), conform YCharts.com — ușor în scădere față de săptămâna trecută. Trustul de 10.7 miliarde de dolari, care a fost lansat în 2013, a început anul tranzacționându-se cu o reducere de mai puțin de jumătate din această cifră, sau 21%.
Reducerea în creștere a avut loc într-o perioadă dificilă pentru bitcoin, în scădere cu aproximativ 75% față de maximul istoric din noiembrie 2021.
Un număr bun de comercianți de criptomonede cu buzunare adânci, inclusiv manageri de fonduri speculative, au pariat în ultimele săptămâni că discountul profund va persista în viitorul apropiat, potrivit unei surse instituționale de tranzacționare cripto care i s-a acordat anonimatul pentru a discuta despre tranzacții de afaceri sensibile.
Iată cum funcționează în mod obișnuit jocul acum popular și neutru pentru piață: construiți o poziție scurtă fie în bitcoin spot, fie în GBTC (sau ambele) și stabiliți o altă pisă a tranzacției, mergând pe GBTC long. Ideea este de a stabili o acoperire împotriva deteriorării condițiilor de piață, păstrând în același timp avantajul discountului.
Deși configurația nu este tocmai nouă, instituțiile s-au adunat în masă în configurație de când prăbușirea FTX a zguduit atât prețurile, cât și volatilitatea, a spus sursa. Cea mai recentă iterație a revenirii trustului bitcoin de la activele sale subiacente la vedere a fost, de asemenea, greșită de activitatea abundentă de vânzare din ultima vreme, concepută pentru a bloca pierderile de capital ca o anulare înainte de sezonul fiscal.
Dar s-ar putea să nu dureze.
„Văd că, intrând în noul an, [reversiunea] revine la un nivel mediu, ca să spunem așa”, a spus sursa.
Procesul lui Fir Tree împotriva lui Grayscale poate dura ceva timp
Scrisoarea lui Grayscale a venit după Brad a intentat un proces la Curtea Cancelariei din Delaware, la începutul acestei luni, pentru a căuta mai multe informații despre „potențiala administrare defectuoasă” a trustului.
Fondată în 1994, firma de investiții private cu sediul în New York gestionează active pentru dotări, fundații, fonduri de pensii și fonduri suverane.
Acordul de încredere GBTC nu permite în prezent răscumpărări sau răscumpărări de acțiuni de către GBTC. Fir Tree afirmă în plângere că Grayscale „pare să mențină acest status quo insostenabil pentru a se îmbogăți, a conducerii și a afiliaților săi”.
Nu este clar când Fir Tree a devenit acționar GBTC și câte acțiuni deține compania. Un purtător de cuvânt a refuzat să comenteze.
Brian Newman, un avocat la firma de avocatură Dykema, a declarat pentru Blockworks că procesul ar putea descoperi „mult mai multe informații decât și-ar dori majoritatea trusturilor”, dar că cazul va dura probabil.
În timp ce unii au chemat Grayscale pentru a depune Regulamentul M la SEC - care permite unui fond să creeze și să răscumpere simultan acțiuni - compania a spus că un ETF este soluția mai potrivită.
Un purtător de cuvânt Grayscale a declarat anterior pentru Blockworks că firma rămâne angajată să transforme GBTC într-un ETF, adăugând că consideră că un ETF este cea mai bună structură de produs pe termen lung pentru trust.
Michael Bodley a contribuit la raportare.
Primiți în căsuța dvs. de e-mail cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.
Nu pot aștepta? Obțineți știrile noastre în cel mai rapid mod posibil. Alăturați-vă pe telegramă.
Sursa: https://blockworks.co/news/grayscale-tender-offer-is-lip-service