Într-un an de an pentru administratorii de investiții în active digitale, Arca și-a menținut în mare măsură terenul.
Firma de fonduri speculative și de risc, de fapt, se află în mijlocul finalizării unei runde din seria B, potrivit două surse familiare cu problema. CEO-ul Arca, Rayne Steinberg, a confirmat noua strângere de capital într-un interviu acordat Blockworks, spunând că ar trebui să fie finalizată în lunile următoare.
Asta nu înseamnă că a fost un an nedureros pentru operațiunea din Los Angeles. Au existat o serie de dureri de cap, de la randamente agitate la pivoți operaționali și de strângere de fonduri.
Caz concret: Arca a început pentru prima dată activitățile de informare pentru Seria B în urmă cu aproximativ un an – aproape de apogeul pieței bull – cu mult înainte ca activele digitale să-și piardă mai mult de jumătate din capitalizarea colectivă de piață.
Firma a înregistrat, de asemenea, pierderi semnificative în strategia sa emblematică la începutul anului 2022, când partea de jos a pieței de top-grea a căzut direct asupra ecosistemului Terra - în urma de-pegging-ului stablecoin-ului Terra, UST -, precum și a prăbușirii rapide a supra-levierului. creditori cripto, inclusiv Celsius și Voyager.
Surse au spus că Arca a fost lovit cu răscumpărări destul de minore. Produsele sale lichide oferă abonamente și răscumpărări lunare. Dar repoziționarea inteligentă și liniile deschise de comunicare către partenerii limitati par să fi prevenit un rezultat mai îngrozitor. Și, mai ales, a lui Arca Fondurile a avut o expunere minimă la FTX, a spus Steinberg, deși a refuzat să precizeze o cifră exactă.
„Mandatul nostru de investiții este larg, iar categoriile noastre sunt, de asemenea, largi, astfel încât acestea s-au schimbat într-un mediu în care [activele au devenit] super-corelate cu macro”, a spus Steinberg.
Șeful Arca, însărcinat cu conducerea dezvoltării afacerii pentru Seria B, a decis să aștepte. Noul plan: reorganizarea clasificării capitalului — stabilirea conformității, infrastructurii și personalului, atât în compania mamă, cât și în divizia de inovare și consultanță pentru startup-uri afiliate, Arca Labs.
„Mediul s-a schimbat cu adevărat cu Luna și l-a răsturnat și a schimbat cu adevărat componența cine urma să fie în el”, a spus Steinberg.
În urma rundei de semințe, Arca închis o Seria A de 10 milioane de dolari în ianuarie 2021 condusă de RRE Ventures. De asemenea, firma a refuzat să-și detalieze evaluarea.
Reglementarea navigației
Autoritățile de reglementare, SEC și CFTC în special, s-au străduit să se ocupe de evoluțiile în schimbare rapidă, un impuls care se așteaptă să se intensifice pe rezultat a mandatului mijlociu al SUA.
Steinberg salută control. Creșterea puterilor organelor de supraveghere financiară, deși poate întârziată, ar trebui să elimine o varietate de actori negativi ai activelor digitale, inclusiv fraudătorii. Noua reglementare, precum și potențialul pentru legislatia Congresului, ar oferi un avans managerilor de active – inclusiv Arca – cu structuri robuste de conformitate și cu directori care și-au tăiat dinții pe Wall Street.
Managerul de investiții instituționale – ai cărui parteneri comanditari sunt predominant precum fondurile de dotare și planurile de pensii – a obținut din punct de vedere istoric potențiali investitori din ceea ce Steinberg a numit „poarta de acces [către] finanțele tradiționale”. De asemenea, este important ca partenerii startup-ului să-și mențină propriile canale de distribuție.
În ciuda numărului de indicatori conform cărora investitorii TradFi cu buzunare adânci nu se ocupă de cea mai recentă sesiune volatilă a cripto-ului - și unele figuri importante, potrivit participanților din industrie, se retrag complet - Steinberg a spus că marea majoritate a susținătorilor probabili ai Serii B nu au avut prea multă expunere la condiţiile recente ale pieţei.
Apărarea de piața ursoaică
Directorul executiv a refuzat să dezvăluie anumiți investitori cu angajamente din Seria B sau entități aflate acum în plină diligență. Dar există o oarecare încrucișare între lista de parteneri limitati existent al Arca, potrivit Steinberg, fostul co-fondator al WisdomTree Asset Management.
Cofondatorul Arca a refuzat să comenteze, de asemenea, cât de mult capital țintește firma pentru runda de risc, invocând strângerea de fonduri încă în lucru – și nu ar dezvălui o nouă evaluare aproximativă conform aceluiași raționament.
Rezultatele exacte ale Arca pentru fondul său principal nu sunt cunoscute, dar o sursă a spus că sunt „mult în afara normei”, ceea ce are de obicei un „respect sănătos pentru risc”. Managerii de portofoliu ai echipei au recuperat o „bună parte” din aceste pierderi în lunile următoare – și apoi au scăzut din nou pe măsură ce piețele au fost zdruncinate de falimentul FTX. Totuși, fondul a depășit performanța spot bitcoin și ether de la începutul lunii noiembrie până vineri trecute.
Fondul emblematic al managerului de active folosește o abordare macro globală, utilizând o tehnică fundamentală de jos în sus – inițiată de selecționatorii de acțiuni TradFi și adaptată pentru cripto – pentru a-și informa tranzacționarea. Acest vehicul și produsele de investiții suplimentare sunt acum destul de supraponderate în numerar, deoarece participanții de pe piață analizează probabilitatea ca și mai multe contrapărți să fie nevoite să închidă magazinul înainte de sfârșitul anului.
Steinberg și directorii executivi au întreprins o „aprofundare” în mecanismele de răspuns ale Arca pentru a limita scăderile bruște ale pieței. Autoevaluarea s-a concentrat pe risc, due diligence inițială a contrapartidei și verificări ulterioare regulate.
„Nu poți să înțelegi totul bine, iar dacă stai, ești [în necazuri]”, a spus Steinberg. „Ce a funcționat ieri nu va funcționa mâine. Chiar și atunci când lucrurile merg prost, va trebui să le evaluezi și tu.”
Primiți în căsuța dvs. de e-mail cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.
Sursa: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant