Aveți dreptul să vă răscumpărați stablecoin-ul?

Monedele stabile sunt adesea discutate cu privire la „stabilitatea” lor. De obicei, se pune întrebarea dacă o monedă stabilă este suficient susținută cu bani sau alte active. Fără îndoială, este un aspect foarte important al valorii stablecoin. Dar, are sens dacă termenii legali ai unui stablecoin nu vă oferă, deținătorul de stablecoin, dreptul legal de a răscumpăra acea înregistrare digitală pe blockchain pentru monedă fiat?

Acest articol își propune să analizeze termenii legali ai celor mai mari două monede stabile - Tether (USDT) de Tether și USD Coin (USDC) de Center Consortium, înființat de Coinbase și Circle — pentru a răspunde la întrebarea: Îți datorează ceva?

Related: Monedele stabile vor trebui să reflecte și să evolueze pentru a se ridica la nivelul numelui lor

Tether

Articolul 3 din Termenii și condițiile Tether în mod explicit Statele:

„Tether își rezervă dreptul de a întârzia răscumpărarea sau retragerea jetoanelor Tether dacă o astfel de întârziere este necesară din cauza lipsei de lichiditate sau a indisponibilității sau pierderii oricăror rezerve deținute de Tether pentru a susține jetoanele Tether, iar Tether își rezervă dreptul de a răscumpăra jetoanele Tether prin in- răscumpărări de titluri de valoare și alte active deținute în Rezerve. Tether nu face nicio declarație sau garanție cu privire la faptul dacă Tokenurile Tether care pot fi tranzacționate pe Site pot fi tranzacționate pe Site în orice moment în viitor, dacă este cazul.”

Să despachetăm asta. În primul rând, Tether poate amâna orice cerere în caz de lipsă de lichiditate, indisponibilitate sau pierdere a rezervelor. În mod rezonabil, ar trebui să întrebăm cum se poate întâmpla acest lucru chiar dacă ei susțin (în același articol) că „Jetoanele Tether sunt susținute 100% de rezervele lui Tether”. Răspunsul se găsește mai jos în termeni. USDT este „evaluat” 1:1, dar nu este susținut exclusiv de monede fiduciare. Și conform termenilor, „compoziția rezervelor folosite pentru a susține jetoanele Tether este sub controlul exclusiv și la discreția exclusivă și absolută a Tether”.

Ca Consiliul Rezervei Federale din Statele Unite au concluzionat în raportul lor recent:

„Sunt susținute de active care își pot pierde valoare sau devin nelichide în timpul stresului, ceea ce duce la riscuri de răscumpărare, iar lipsa de transparență poate exacerba aceste riscuri.”

Mai interesantă apare partea din condițiile lui Tether în care își rezervă dreptul de a reveni în natură. Înseamnă că cumpărați USDT pentru dolari americani, dar vă pot returna o obligațiune, o acțiune sau „alte active deținute în Rezerve”. Și, cine știe dacă aceste active vor valora ceva?

Trebuie remarcat faptul că răscumpărarea de la Tether este posibilă dacă sunteți „un client verificat al Tether”. În mod normal, schimburile criptografice și alte instituții financiare sunt clienți direcți ai Tether. Utilizatorii finali fac schimb de monede stabile cu aplicațiile lor, nu cu Tether și, prin urmare, trebuie să verifice cu termenii legali pe care acești furnizori îi oferă. Cu toate acestea, conform la Întrebările frecvente ale Tether, persoanele fizice pot deschide, de asemenea, un cont la Tether după efectuarea unei verificări Know Your Customer (KYC).

Related: Statele Unite își îndreaptă atenția către reglementarea stablecoin

Cercul USDC

Circle are multe în comun cu rivalul său de două ori mai mare, deși, în mod surprinzător, termenii săi sunt și mai descurajatori. Ei, la fel, nu promisiune să dețină rezerve fiat echivalente și să-și susțină monedele stabile cu „o sumă echivalentă de active denominate în dolari americani”, citată din articolul 1.

Articolul 2 promițător al termenilor lor prevede că „Circle se angajează să răscumpere 1 USDC pentru 1 USD”. Vestea proastă este că această regulă se aplică doar partenerilor Circle (burse de cripto, instituții financiare etc.), pe care îi numesc utilizatori de tip A. Utilizatorii finali devin clienți ai acestor parteneri (să zicem, atunci când deschideți un cont cu un schimb de criptomonede). ), și nu există nicio modalitate ca o persoană să devină utilizator direct al Circles și să își exercite dreptul la răscumpărare.

În articolul 13, ei clarifică faptul că Circle nu garantează că valoarea a 1 USDC va fi întotdeauna egală cu 1 USD, deoarece „Circle nu poate controla modul în care terții cotează sau valorează USDC”. Acest lucru înseamnă că Circle nu îi obligă pe partenerii lor să transmită niciun termen specific utilizatorilor lor finali, ceea ce oferă acestor furnizori de monede stabile libertate în ceea ce promit în mod legal clienților lor. Circle afirmă că nu sunt „responsabili pentru nicio pierdere sau alte probleme care pot rezulta din fluctuațiile valorii USDC”.

Pur și simplu nu sunt egale

Atât USDT-ul lui Tether, cât și USDC-ul lui Circle nu sunt egali din punct de vedere legal cu banii fiat. În plus, rezervele lor, despre care susțin că le asigură o valoare 1:1, nu sunt pe deplin fixate la fiat. Își susțin jetoanele digitale cu diverse active, cum ar fi titlurile de valoare, care în cele din urmă pot scădea în valoare și pot crea probleme cu lichiditatea stablecoin.

Principala întrebare a fost dacă o persoană care deține moneda stabilă ar putea să o convertească în fiat. Răspunsul scurt este că nu există un astfel de drept pe care clientul să-l poată exercita prin mijloace legale, cum ar fi revendicarea acestuia în instanță. În cazul Tether, ei lasă o persoană să devină clientul lor direct pentru a răscumpăra USDT. Dar, ei lasă dreptul de a returna nu fiat, ci orice activ din rezervele lor. In cazul Circle, acestia promit legal rascumparare dar nu permit persoanelor fizice sa isi exercite acest drept, ceea ce lasa clientul unu la unu cu schimburi multiple, care nu garanteaza neaparat acest drept.

Acest articol are caracter informativ general și nu este destinat și nu trebuie luat ca consultanță juridică.

Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt singure ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat părerile și opiniile lui Cointelegraph.