DeFi Giants Aave, Compound Freeze Markets și împrumuturi plafonate pentru a reduce riscurile

Protocoalele DeFi Aave și Compound au implementat noi măsuri de siguranță în lumina tulburărilor în curs de pe piețele cripto.

Duminică, Aave a executat o propunere de înghețare a piețelor pentru 17 active diferite din grupul de creditare Aave V2 din rețeaua Ethereum, inclusiv Yearn.Finance (YFI), Curve DAO (CRV), Gemini Dollar (GUSD), Maker (MKR). ), și jetoane de 1 inch (1 inch).

Aave și Compound, ambele protocoale de cripto-împrumut, reprezintă 3.7 miliarde de dolari și, respectiv, 1.7 miliarde de dolari din valoarea totală blocată în ecosistemul DeFi, potrivit DeFi Llama. Amândoi au văzut fluctuații uriașe în scădere în ultima lună. Aave are cu 31% mai puține active pe platforma sa față de acum o lună. Între timp, Compound a scăzut cu 26% în ultimele 30 de zile.

„Protocoalele DeFi sunt testate în luptă și evidențiază modul în care comunitățile pot implementa noi parametri pentru a îmbunătăți factorii de atenuare a riscului în mediile de piață volatile care se mișcă rapid”, a declarat fondatorul și CEO-ul Aave, Stani Kulechov. decriptaţi. „A fost fascinant să urmăresc comunitatea DeFi discutând, propune, votează și implementează noi parametri – cu o transparență incredibilă – pentru a adapta și proteja protocolul. Despre asta este DeFi.” 

În ciuda momentului, nicio propunere nu este o reacție la cele mai recente știri despre piețele rock: BlockFi depune faliment luni, după săptămâni de speculații că ar trebui să facă asta după Prăbușirea FTX la începutul lunii noiembrie. Propunerile Aave și Compound au fost create săptămâna trecută și au mult mai mult de-a face cu eliminarea modalităților prin care comercianții pot manipula piețele și declanșează o scurtă strângere.

Recent, Avraham Eisenberg, comerciantul responsabil pentru Hack Mango Market în octombrie, a împrumutat 40 de milioane de jetoane CRV pe Aave. Părea să se pregătească să vândă jetoanele, ceea ce ar fi redus prețul CRV și i-ar fi permis să câștige milioane pe poziții scurte, contracte derivate care permit comercianților să parieze pe prețul unui activ.

Acestea nu sunt doar speculații, Eisenberg însuși și-a conturat planul pe Twitter in octombrie. Dar nu a mers. 

Gauntlet, o platformă de modelare financiară folosită de Aave, a recomandat câteva modificări pentru a proteja mai bine protocolul: „Încercarea de a strânge CRV pe Aave a fost nereușită și neprofitabilă. În ciuda acestui fapt, Aave a acumulat o poziție de insolvență mult mai mică”, a scris compania. „Recomandarea noastră imediată este să înghețăm un număr de active de coadă pe v2 pentru a atenua riscurile de strângeri similare, probabil neprofitabile.”

Într-o mișcare similară, membrii Compound DAO au aprobat în unanimitate o măsură de stabilire a limitelor de împrumut pentru 10 jetoane, inclusiv versiunile protocolului Wrapped Bitcoin (cWBTC2), Uniswap (cUNI), Chainlink (cLINK) și Aave (cAAVE). Versiunile compuse ale acelor jetoane – identificate cu „c” la începutul numelui jetonului – permit deținătorilor să câștige dobândă pe activele pe care le-au depus în fonduri de creditare. 

„Aave V2 nu are multe dintre controalele de risc pentru care Aave V3 le rezolvă (limite de aprovizionare, limite de împrumut, modul de izolare, modul e etc.)”, a scris Paul J. Lei, manager de program de protocol la Gauntlet, în propunerea acum adoptată. „Din abundența de precauție și având în vedere toleranța actuală la risc mai scăzută a comunității, recomandăm înghețarea temporară a activelor prezentate mai sus, într-un efort de a reduce riscul Aave V2 și de a promova o eventuală migrare la V3.”

Aave V3, o nouă versiune a protocolului său de împrumut V2 cu mai multe caracteristici de securitate și cross-chain, a fost lansată pe rețelele Fantom, Avalanche și Harmony și soluțiile de scalare Arbitrum, Optimism și Polygon Layer 2 în martie. În octombrie, comunitatea Aave a aprobat în majoritate covârșitoare o propunere pentru a implementa Aave V3 pe Ethereum.

Lei a scris de asemenea propunere compusă recent aprobată, citând tablouri de bord de pe platforma de modelare financiară pentru a argumenta că „stabilirea limitelor de împrumut ajută la evitarea vectorilor de atac cu risc ridicat, sacrificând în același timp o eficiență redusă a capitalului și permițând o amenințare a cererii organice de împrumut”.

În termeni simpli, plafoanele de împrumut aprobate de Compound încă mai lasă loc oamenilor să împrumute activele. El scrie că marea majoritate a împrumuturilor, mai mult de 96%, pe Compound se face în stablecoins, iar împrumutul plafonat pentru activele non-stablecoin va afecta o parte foarte mică a activității de protocol. 

„Pe măsură ce cererea organică de împrumut crește”, a spus Lei, „comunitatea poate reevalua plafonul de împrumut și poate crește în consecință, în funcție de riscul de piață.”

Până acum, riscul de piață și volatilitatea au fost persistente în ultima lună. 

Pe 16 noiembrie, ratele de împrumut pentru GUSD au crescut cu până la 73% după ce schimbul cripto a anunțat retrageri din produsul său Earn poate fi amânată după Genesis, care deservește produsul, a oprit definitiv retragerile.  

Creșterea ratelor a avut două cauze probabile: speculatorii încercau să scurteze GUSD în așteptarea că Gemenii ar putea fi aproape de colaps. De asemenea, este posibil ca deținătorii de GUSD să fi fost grăbiți să-și convertească jetoanele într-un activ alternativ, temându-se că Gemenii ar putea fi în imposibilitatea de a onora răscumpărările. (Ea are.)

La momentul redactării, ambele temeri au fost nefondate. 

Gemenii nu s-au prăbușit, deși schimbul a spus pe Twitter că încă lucrează cu Genesis pentru a restabili retragerile pentru produsul său Gemini Earn. Și de când compania a întrerupt retragerile Earn, Gemini a onorat răscumpărări în valoare de peste 200 de milioane de dolari GUSD, potrivit DeFi Llama. Este o scădere mare a circulației, având în vedere că GUSD are în prezent o capitalizare bursieră de 601 milioane USD.